ЕЛАНА Трейдинг подготви серия от най-често задаваните въпроси за XETRA. Част от тях са на потребители на платформата за борсова търговия, срещнали различни трудности при работата си с нея.
Българската фондова борса (БФБ) също е осигурила повече информация за XETRA, където можете да намерите още пояснения.
| Zdravejte,
imam problem s vlizaneto v Cobos. zarezhdam stranizata: https://cobos.bse-sofia.bg/client/index.php
sled tova avtomatichno mi izliza syobshtenie da izpolzvam sertifikata, potvyrzhdavam i sled kato napisha parolata si ne moga da vljaza v sistemata,
dava mi postojanno
loading...
i nishto poveche.
Na kakvo mozhe da se dylzhi i kakvi merki da predpriema? |
Ако се опитвате да използвате КОБОС от служебния си компютът, по всяка вероятност вашият системен администратор е забранил използването на сертификати. Според порграмистите на Българска фондова борса този проблем се получава когато е забранен port 3000. |
Върни горе
| Пуснах поръчка "Продава" 180 акции на цена 5,62 лв. Поръчката беше от нормален тип, а не FOK или AON, оставих полето празно! Поръчката беше само за сесията, за деня! На следващия ден ми беше изпълнило сделка за 1 акция на цена 5,59 лв, а останалите 179 отменени! Как е станало и защо??? Благодаря |
За да проверя подробно случая, са ми необходими по- конкретни данни. Това, което със сигурност може да се каже е, че няма как при подадена лимитирана поръчка за продажба, тя да се изпълни на по- ниска цена. Твърде е вероятно е или да сте направил техническа грешка и да сте пуснал поръчка "купува" или цената, която сте въвел да е друга. |
Върни горе
| Времето на въведената и потвърдена поръчка показва с един час по-рано - 8.17 вместо 9.17 |
| XETRA се администрира изцяло от Дойче Борсе и поради това всички часове в системата са по Германско време, тоест с един час назад. |
Върни горе
| Защо потвърдена лимитирана поръчка не се появява в Маркет Майндера - купува? |
В условията на новата търговска система, ако има две или повече поръчки на една и съща цена, те се показват съвкупно от нея, а не отделно. Поради тази причина и Вашите поръчки в КОБОС вече няма да се показват от Маркет Майндера. |
Върни горе
| Какво представлява XETRA? |
| XETRA е електронна система за търговия, разработена от “Deutsche Boerse”, която е предназначена за търговия в реално време на акции, облигации и други финансови инструменти. Тя ще замени от 16 юни 2008 г досега използваната система - RTS. През XETRA могат да търгуват всички пазарни участници, членове на “Българска фондова борса - София” АД – банки и инвестиционни посредници. Потребителите на системата COBOS ще продължат да подават своите поръчки през нея. |
Върни горе
| Как ще бъде адаптиран COBOS към новата търговска система? |
| При стартирането на XETRA клиентската система за онлайн търговия COBOS ще бъде адаптирана към новата търговска система. В началото в COBOS ще са достъпни поръчки от тип „пазарна”, „лимитирана” и „пазарна към лимитирана”, като останалите типове поръчки, които поддържа XETRA ще бъдат въвеждани по-късно. Няма да бъде необходимо подновяването на сертификатите на клиентите, няма да има и никакви промени по отношение на оперирането със самата COBOS платформа. |
Върни горе
| Какво представляват аукционите? |
| Основната цел на аукционите е концентрирането едновременно на вниманието на всички пазарни участници с цел увеличаване на ликвидността, прозрачността и справедливото формиране на цените. Всеки аукцион протича най-малко през две фази- на въвеждане на поръчки (call фаза) и на определяне на цената. По време на фазата на въвеждане на поръчки (call фаза), ако са налице насрещно изпълними такива, в системата се визуализира единствено информация за индикативната цена на аукциона, информация дали излишъкът на изпълнимите поръчки е от страна на търсенето или на предлагането, както и неговият обем . Ако не са налице насрещно изпълними поръчки, то в системата се визуализира единствено информация за най-добрите цени “купува” и “продава”, както и за сумарните обеми на поръчките при тези цени. След изтичане на определеното за фазата на въвеждане на поръчки (call фаза) време, тя се прекратява на случаен принцип в рамките на интервал от 30 секунди. След това следва фазата на определяне на цената, която на практика има продължителност по-малко от една секунда. След приключване на фазата на определяне на цената, всички пазарни и лимитирани поръчки, които не са били изпълнени или са били единствено частично изпълнени, се прехвърлят към фазата на непрекъсната търговия, като се отчетат съответните им ограничения. |
Върни горе
| Какви видове поръчки позволява XETRA? |
Освен достъпните и досега „пазарна” и „лимитирана” поръчка, ще бъдат въведени и нови видове нареждания за покупка или продажба на финансови инструменти. Такива поръчки са:
„Пазарна към лимитирна” поръчка;
„Пазарна стоп” поръчка;
„Лимитирана стоп” поръчка;
Поръчка тип „айсберг”;
Поръчка тип „всичко или нищо”;
Поръчка тип „fill or kill”.
Също така ще бъде възможно подаването на поръчки валидни само за определени фази от търговската сесия, като поръчка валидна само за откриващ аукцион, валидна само за закриващ аукцион, валидна само за аукциони и валидна само за междинен аукцион. |
Върни горе
| Каква пазарна информация ще се визуализира след въвеждането на XETRA? |
| Търговията ще бъде изцяло анонимна. След стартирането на XETRA няма да се вижда дали конкретна поръчка в системата е подадена през КОБОС или през брокерски терминал, както и през кой инвестиционен посредник е подадена. Преглед на пазара в дълбочина за дадена емисия (т.нар. market depth) няма да дава информация за всички отделни поръчки с обем и цена (както е в момента), а единствено ще показва търсеното или предлаганото съвкупно количество за определена цена и броят поръчки. При всички аукциони по време на фазата за въвеждане на оферти ще се вижда единствено индикативната цена на аукциона ако има насрещно изпълними поръчки и/или най- добрите поръчки „купува” и „продава” и натрупаните обеми при тях ако няма такива. Това означава, че по време на аукционите пазарните участници няма да разполагат с информация за всички поръчки в дълбочина за търгуваните емисии. |
Върни горе
| Какви са ценовите ограничения за въвеждане на поръчки? |
| С въвеждането на новата система за търговия XETRA ще отпаднат ценовите ограничения за въвеждане на поръки, които досега бяха +/- 15 % от цената на затваряне за официален пазар и +/- 30 % от цената на затваряне за неофициален пазар. |
Върни горе
| Какво представляват статичният и динамичният диапазон? |
Статичният диапазон представлява ценови интервал, който се определя на базата на последната цена постигната на аукцион, а ако няма такава на базата на цената на затваряне от предишния ден. Динамичният диапазон представлява постоянно променящ се ценови интервал, който се определя на базата на референтната цена. Статичният и динамичният диапазон за различните пазари и за различните инструменти са както следва:
За акции, търгувани на официален пазар те са:
Статичен диапазон: +/- 10 % спрямо последната цена, постигната на аукцион
Динамичен диапазон: +/- 5% спрямо референтната цена
За акции, търгувани непрекъснато на неофициалния пазар, за дружества със специална инвестиционна цел и при търговията с права те са:
Статичен диапазон: +/- 20 % спрямо последната цена, постигната на аукцион
Динамичен диапазон: +/- 10 % спрямо референтната цена
За акции, търгувани на неофициалния пазар само посредством аукциони, колективни инвестиционни схеми и всички видове компенсаторни инструменти, статичният и динамичният диапазон са еднакви и както следва:
Статичен и динамичен диапазон: +/- 30 % спрямо последната цена, постигната на аукцион, респективно референтната цена |
Върни горе
| Какво представлява прекъсването за нестабилност? |
| С цел избягване на прекомерната волатилност на цените и манипулирането на пазара, се въвеждат статичен и динамичен диапазон за цените, чието преминаване вследствие на сделка автоматично ще инициира прекъсване за нестабилност – непрекъснатата търговия временно ще спира и ще се инициира аукцион. Аукционът по време на прекъсването за нестабилност има фаза за въвеждане на поръчки (call фаза) с продължителност от минимум 2 минути и за него изцяло важат правилата за стандартен аукцион (въвеждане на поръчки и определане на цената). Прекъсване за нестабилност може да бъде инициирано и по време на аукцион, ако потенциалната цена, определена след фазата за въвеждане на поръчки („call” фаза), попада извън заложените диапазони и се изразява в удължаване на „call” фазата. |
Върни горе
| Каква е валидността на поръчките в XETRA? |
Системата XETRA поддържа поръчки с три срока на валидност:
• поръчка валидна само за деня;
• поръчка валидна до определена дата, но не повече от 89 дни след подаването й;
• поръчка валидна до отмяна, като нейната максимална валидност е 90 дни след което се изтрива автоматично от системата. |
Върни горе
| Какво представлява „стоп” поръчката? |
Стоп поръчките представляват поръчки за покупка или продажба, които се въвеждат автоматично в системата при достигане на определена предварително зададена от клиента цена. Те биват два вида:
• Пазарна стоп поръчка - Когато стоп цената бъде достигната (или надхвърлена при стоп поръчки "купува" и съответно спадне под, при стоп поръчки "продава"), стоп поръчката автоматично се въвежда в системата като пазарна поръчка. Това гарантира изпълнение на поръчката по пазарна цени към момента на активирането й.
• Лимитирана стоп поръчка - Когато стоп цената бъде достигната (или надхвърлена при стоп поръчки "купува" и съответно спадне под, при стоп поръчки "продава"), стоп поръчката автоматично се въвежда в системата като лимитирана поръчка. Достигането на заложената стоп цена не гарантира изпълнението на поръчката по желаната лимитирана цена. |
Върни горе
| Какво представлява „айсберг” поръчката? |
| Поръчката тип айсберг се характеризира със задължителен лимит, общ обем и върхов (пиков) обем.Върховият обем (върхът) е видимата част от "айсберга" и се въвежда в системата с оригиналния момент на въвеждане на поръчката тип "айсберг" в съответствие с ценовия/времеви приоритет. Минималният изискуем обем за „айсберг” е 1000 акции, като пиковият обем е минимум 10 % от общия. При модела на непрекъсната търговия, когато върхът бъде изпълнен изцяло, но все още остава скрит обем, в системата се въвежда нов върхов обем с нов момент на въвеждане. При аукционната търговия поръчките тип "айсберг" участват с пълния си обем. Последният въведен връх в системата с поръчки може да бъде по-малък от определения обем за върха. Поръчките тип "айсберг" не се обозначават като такива в системата. Те са валидни само за текущия ден на търговия (валидни за деня). |
Върни горе
| Какво представляват поръчките „fill or kill” и “all or nothing”? |
| Поръчката „всичко или нищо” („all or nothing”) представлява лимитирана поръчка, която ако не бъде изпълнена в момента на въвеждането си в пълен обем, се отхвърля от системата и не поражда сделка. Поръчката тип „fill or kill” е подобна по своята същност на поръчката „всичко или нищо”. Тя представлява лимитирана поръчка, която ако при въвеждането си срещне насрещно изпълними поръчки, се изпълнява дори и частично, а ако има остатъчен обем, той не се въвежда в системата. Ако няма насрещно изпълними поръчки, поръчката тип „fill or kill” не се въвежда в системата и не поражда последствия. |
Върни горе
| Какво представлява референтната цена? |
| Тази цена ще има много голямо значение при търговията в новите условия. Референтната цена е последната формирана цена за дадена емисия на аукцион или по време на непрекъсната търговия. Това означава, че при непрекъснатата търговия при всяка нова сделка на различна цена референтната цена ще се променя и ще придобива стойността на последната сключена сделка. |
Върни горе
| Как се променя начинът на търговия при въвеждането на XETRA? |
| Въвеждането на XETRA носи със себе си редица промени. Най–основната от тях е промяната на метода на търговия. До момента търговската сесия представляваше непрекъсната търговия в интервала 9.30 – 14.00 ч. с две фази на въвеждане на поръчки - преди нейното начало и след края й. От 16 юни 2008 г. ще бъде въведен нов метод на търговия, комбиниращ аукциони и непрекъсната търговия. Търговската сесия ще стартира в 9.20 ч. с откриващ аукцион, който ще бъде последван от непрекъсната търговия в интервала 9.30 – 10.50 ч. Между 10.50 и 11.00 ч. ще има междинен аукцион, а от 11.00 до 13.40 ч. отново непрекъсната търговия. Сесията ще приключва със закриващ аукцион за определяне на дневната цена на затваряне, който ще се провежда от 13.40 до 13.45. Вследствие на промяната в метода на търговия и чрез изискванията на XETRA се променя също времетраенето на търговската сесия, като се намалява с 15 минути. Друга основна разлика се състои в по-големите функционални възможности, които предоставя системата XETRA от гледна точка на видовете поръчки. |
Върни горе
|