През юли настроенията на инвеститорите се подобриха, тъй като политическият шум донякъде намаля, а пазарите получиха повече яснота относно бъдещата търговска и фискална политика на САЩ. В унисон с летните температури голяма част от световните акции „продължиха да се нажежавт“ на фона на силното юлско възстановяване на цените на основните борсови акции и глобални борсови индекси. Спадът от април, породен от новия пореден пакет американски мита (“Liberation Day”) е вече преодолян. В рамките на месеца глобалните индекси достигнаха нови рекордни нива. Въпреки напрежението около американските мита и бюджетните дефицити.
През месеца акциите на развитите пазари в световен мащаб (developed markets) се повишиха с около 1.3%, отбелязвайки нов исторически връх. Сегмента на компаниите с малка капитализация (+1.2%) се възползваха през първите три седмици на месеца от подобряващите се перспективи за растеж, тъй като окончателната версия на Закона за бюджетни инвестиции в бизнеса (One Big Beautiful Bill Act), приета от Сената на САЩ, беше дори по-експанзионистична от първоначалната версия. През последната седмица на юли обаче щафетата беше предадена към компаниите с голяма капитализация, тъй като Федералният резерв (FED) остави политиката си непроменена, а мега-капитализациите в САЩ отчетоха силни печалби. В тази среда цикличните акции също се представиха по-добре от дефанзивните акции, а силното представяне на американския технологичен сектор повиши растежните (growth) акции (+2.1%) над стойностните (value) акции (+0.4%). S&P 500 реализира приличен месечен ръст от 2.2% и възвръщаемост от началото на годината (YTD) около 7.8%. Технологичния индекс Nasdaq 100 нарасна с 2.4%, което е показателно за
Пазарите на облигации в САЩ и Европа се намираха в деликатен баланс, повлиян от решенията на централните банки, инфлационните данни и геополитическото напрежение. Инвеститорите внимателно следяха всяка икономическа новина, опитвайки се да предвидят следващите ходове на Федералния резерв (FED) и Европейската централна банка (ЕЦБ)..
Данните за заетостта в САЩ за юли се оказаха по-слаби от очакваното. Бяха създадени само 73 000 нови работни места, при прогнози за 104 000-110 000, а данните за предходните два месеца бяха ревизирани значително надолу. Това засили очакванията за по-скорошно намаляване на лихвите. В същото време, данните за БВП за второто тримесечие показаха силен ръст от 3%, което до известна степен балансира негативните новини от пазара на труда.
На заседанието си в края на юли, Комитетът по отворените пазари (FOMC) реши да запази основния лихвен процент непроменен в диапазона 4.25% - 4.50%. Това беше пето поредно заседание без промяна на лихвите. Въпреки това, в изявлението си FED призна, че инфлацията остава "донякъде повишена" и потвърди ангажимента си да я върне към целта от 2%. Пазарните участници започнаха да калкулират вероятността за две намаления на лихвите с по 25 базисни пункта до края на 2025 г., вероятно на заседанията през септември и октомври.
по-значителна динамика в технологичния сектор в САЩ.
През юли обявяването от администрацията на Тръмп на няколко търговски споразумения, както и приемането на One Big Beautiful Bill Act, внесе повече яснота относно бъдещата политическа обстановка и подкрепи рисковите настроения на пазарите. Инвеститорите спряха да мислят за потенциалните негативни последствия от разразилата се търговска война и се концентрираха върху растежа на икономиките след „ерата на митата на Тръмп“. Дали бъдещите резултати ще бъдат повлияни от повторното налагане на много реципрочни тарифи, предстои да видим.
Как се представяха нашите фондове в този период и детайли за техните стратегии и портфейли може да намерите в бюлетина за м. юли.
 (1).jpg)
.jpg)
.jpg)