През ноември пазарите вървяха на две скорости – САЩ и всички останали

cover

През ноември пазарите вървяха на две скорости – САЩ и всички останали

Безспорно събитието на изминалия месец бяха президентските избори в САЩ. Доналд Тръмп се превърна в едва вторият американски президент, който печели два непоследователни мандата. Това означава, че следващите 4 години отново ще станем свидетели на екстравагантното му управление на най-голямата икономика в света. Типично в негов стил Тръмп тръгва с големи (някои дори безумни) заявки, които ще са основата за тежки преговори както във вътрешно, така и международно отношение.

 Ключово е желанието му да наложи повсеместни мита върху целия внос в САЩ от по 10-20% дори до 100% (за Китай), които да стимулират местното производство и да финансират бюджетните разходи. Именно заради това през ноември пазарите бяха на 2 скорости – САЩ и всички останали. Обещанията за щедри държавни харчове, намаляване на данъците и масови дерегулации дадоха криле на американските акции, които изпратиха изключително силен месец. Заради по-голямата си зависимост от местната икономика най-добре се представиха малките компании, чийто индекс нарасна с 10% за месеца! Извън САЩ обаче страхът от протекционистични мерки и високи мита хвърли сянка и пазарите на акции не успяха да намерят единна посока. Инвеститорите продължиха да търсят спокойствие в долара, който реализира втори пореден месец на силно поскъпване.
 

Избирането на Доналд Тръмп само подсилва нашата теза, която проповядваме през последните години. Рекордни дългове, растящи дефицити, деглобализация, търговски (и не само) войни… Всичко това води до едно нещо – инфлация. Така че нормализирането на ръста на цените, което наблюдаваме през тази година, вече се поизчерпа.

“Инвеститорите продължиха да търсят спокойствие в долара, който реализира втори пореден месец на силно поскъпване.“

В САЩ инфлацията остава упорито над 3%. На фона на прегряващ трудов пазар и икономика, фискални стимули и възможни търговски сътресения рискът е по-скоро отново да потегли нагоре, отколкото да слезе към целевите 2%. Затова и доходността на американските държавни ценни книжа продължи своя път нагоре през първата половина на месеца – движение започнало 2 месеца по-рано, когато започна да става ясно какъв ще е резултатът от изборите. Все пак към края на месеца облигациите възстановиха част от загубите в залог, че Федералният резерв ще продължи да понижава основната лихва.
„Благодарение“ на стагнацията на Стария континент европейската инфлация успя за кратко да падне даже под 2%, но според последните данни отново тръгна нагоре. Въпреки това обаче е почти сигурно, че Европейската централна банка отново ще свали лихвите на следващото заседание през декември, като даже има очаквания и за двойна стъпка на понижение. Всъщност през предстоящия месец цели 9 от основните централни банки ще имат заседания за определяне на лихвените проценти, сред които и Япония, Швейцария, Австралия, Канада… Единствено от японците се очаква повишение в плах опит поне леко да нормализират паричната си политика. Всички останали или ще задържат, или ще понижат основните лихви, което ясно ни показва каква е генералната посока по света.

 В другата най-голяма икономика (по паритет на покупателната способност) – Китай проблемите продължават. Имотният сектор продължава да буксува, а оттам и цялата икономика не може да набере скорост. Заявките за стимули направени през септември не бяха последвани от достатъчно силни действия и през последния месец пазарите не успяха да задържат част от направените ръстове. Допълнителен натиск оказаха и изборите в САЩ, като Доналд Тръмп е особено голям опонент на Китай. Пазарите с надежда очакват допълнителна яснота за фискални и монетарни стимули, които да задвижат икономиката, тъй като Китай е основен определящ фактор за редица сектори от суровини до луксозни стоки.

У нас пък политическото безвремие продължава след н-тите (загубих бройката вече) предсрочни парламентарни избори. Изглежда, че и този път няма да има развитие и ще чакаме развръзка през следващата година. Така че можем само да Ви пожелаем весело посрещане на коледните и новогодишни празници. До догодина!

Последни новини

Виж всички

Какво правим за вас най-добре