Ивайло Пенев: Залагаме на изпитаната дефанзивна стратегия за фондовете

„Централните банкери създават стресови ситуация на финансовите пазари тази година“ - обяснява средата на инвестиране през 2019 г. Ивайло Пенев, CFA, MBA, ръководител „Управление на активи“ и член на СД на ЕЛАНА Фонд Мениджмънт. „Само допреди няколко месеца бяхме в среда на покачващи се лихви в САЩ и подготовка за повишаването им в Европа. После изведнъж някой се сети, че инфлацията я няма, икономическата активност се е забавила, и пазарите са волатилни. Така от тренд към ръст, вече се чака ново понижение на лихвите“ - обяснява експертът в месечния бюлетин за инвеститорите във фондовете на ЕЛАНА Фонд Мениджмънт.

В тази обстановка Ивайло Пенев обяснява внимателната дефанзивна стратегия за управление на активите във фондовете, която вече се доказа в представянето на фондовете. „От началото на октомври до Коледа индексите по света спаднаха с близо 20%, а при облигациите видяхме скокове на доходностите на книжата с малко повече риск. Това бе наваксано до юли. За същия период фондовете ни са наваксали повече от изоставането в края на 2018 г.“ - уточнява Пенев.

Той посочва, че при облигациите портфолио мениджърите са заложили на книжа с инвестиционен рейтинг и къс срок до падежа. „Математиката на тези финансови инструменти показва, че при ниски нива на доходност, печалбите при нов спад на доходността са много по-малки от загубите при равносилно покачване на доходността. Накратко, не искаме да обираме жълти стотинки пред засиления валяк, който идва към нас“ - обяснява експертът.

При акциите също е заета дефанзивна позиция, като вместо широки инвестиции, следващи индекси, в които има и добри, и лоши компании, като често и двата типа са скъпи, се залага на селектирани компании, в които специалистите виждат стойност.

Вижте подробно в месечния Бюлетин на инвеститора за август 2019 г.