„За мен IPO-тата са двигател на всеки един публичен пазар“ – посочи Камен Колчев в предаването Investbook на телевизия Bulgaria on Air на 13 май 2015 г., посветено на перспективите пред капиталовия пазар. „IPO-та като това на Roobar или на Сирма, която може би е най-голямата софтуерна компания в България, наистина ще допринесат за развитието на пазара. И в крайна сметка мястото на всяко едно нормално и добре развиващо се дружество в един момент е на борсата. Именно затова капиталовият пазар трябва да запази реномето си като сигурно и стабилно място, където може да се привлекат пари - убеден е главният изпълнителен директор на ЕЛАНА Финансов Холдинг.
Според Колчев държавата вече 15 години не прави достатъчно за листване на държавни дялове в сравнение с другите пазари в региона. „Винаги когато се листнат 15% от държавно дружество, дори и от полуфалиралата НЕК, интерес от инвеститори ще има. Това ви го гарантирам“ - категоричен беше финансистът.
В студиото на Investbook Камен Колчев и Иван Такев, изпълнителен директор на Българска фондова борса, дискутираха необходимостта от приватизиране на БФБ в пакет с Централен депозитар и какви законодателствени пукнатини има за решаване, за да може доверието в капиталовия пазар да се засили.
„БФБ и Централен депозитар са зависими една от друга - сделка, която започва на борсата, приключва в Централен депозитар“ - обясни Иван Такев. „Ето защо е много важно този, който придобие контрол върху борсата, да придобие контрол върху целия value chain, както се казва, т.е. той да има контрол върху това как се случват нещата“ - аргументира експертът.
Камен Колчев добави: „Надявам се най-после този трети опит да е успешен, защото се опитваме да приватизираме борсата от 6 години. Вярно е, че тъй като пазарите са в положителен цикъл, така че може да има по-голям интерес, но да не забравяме, че дори и по време на кризата преди три години, имаше интерес от Дойче Бьорсе и от Виенската борса, които са достатъчно качествени и сигурни като потенциални партньори.“
Колчев изрази мнение, че ако борсата се продаде самостоятелно, депозитарът няма да съществува след една година. Според него този, който купи борсата, той ще си вкара необходимите системи за клиринг и сетълмънт, което е основната функция на депозитара. Оттам нататък институцията ще си остане с регистрационната функция или пък регистърът ще бъде изнесен някъде другаде. „За сметка на това, продавайки само борсата, държавата ще вземе по-малко пари“ - обърна внимание шефът на ЕЛАНА. „Чисто икономически е по-добре да се продадат депозитар и борса в пакет. Ако толкова много се притесняват за сигурността на информацията, спокойно може само регистърът да се отдели от депозитара и да отиде където искаме на сигурно. А пък клирингът и сетълмънтът да бъдат продадени заедно с борсата.“
Относно пречките в законодателството, Камен Колчев изтъкна проблемите пред облигационния пазар заради законови несъвършенства. „В момента се позволява на емитенти на облигации, които искат да не са коректни, да могат да не са коректни спрямо своите инвеститори. Използват се вратички в закона, за да не се върнат парите, което торпилира идеята за публичен пазар, който е генератор на доверие и стабилност“ - обясни той.
Иван Такев също изрази мнението, че облигационният пазар е бил дискредитиран вследствие на практиката да се променят параметрите на емисиите и това да не се санкционира. „Представете си, че сте си купили облигационна емисия с падеж след пет години и тя - по решение на общото събрание на облигационерите и при това не с пълно единодушие - става изведнъж от 5 на 15-годишна“ - обясни директорът на борсата. „Вие от средносрочен инвеститор ставате дългосрочен. Или някой ви намалява дължимия купон по облигациите. В един момент на вас ви е променена доходността“ - допълни Такев. Той заяви категорично, че тази практика трябва да бъде тотално елиминирана, за да можем да очакваме възстановяване за облигационните емисии в България.
Подробно във видеото разговорът в предаването Investbook на телевизия Bulgaria on Air на 13 май 2015 г.
