Прогноза на Камен Колчев, Председател на СД на ЕЛАНА Финансов Холдинг, в сп. Forbes
Фондовите борси пo принцип отразяват състоянието на икономиката и финансовата система на една страна. Така че подобрената икономика на САЩ например намира своето положително отражение в американските индекси в последните години. Нашият капиталов пазар все още стагнира и не отразява реално състоянието на икономиката ни, макар и тя да не е в най-завидното си състояние.
Очакваме за първото полугодие най-важното събитие да е приватизацията на Българска фондова борса, след като вече е избран консултант от Агенцията по приватизация. Да се надяваме, че тя ще се превърне в онзи спусък, който ще помогне на фондовия ни пазар да се върне в групата с всички останали пазари и да има корелация с тях. Консервативното отношение към по-рисковите инвестиции у нас няма да се промени радикално.
Българинът винаги е бил консервативен към спестяванията си и с прекалено високи очаквания за бърза печалба при рискови инвестиции. Това ще бъде процес на еволюция, в който постепенно хората ще търсят по-висока доходност от своите пари. Фактори като данък върху лихвите от депозитите и инфлация около 4% могат да въздействат в тази посока. През 2012 г. приватизацията през борсата на държавните дялове от енергоразпределителните компании даде знак за промяна в поведението на инвеститорите.
Предизборна България 2013
В тази ситуация на съмнения в еврозоната, икономиката на България стои добре. Тази година (2012 г.) ще завършим с ръст, а за догодина очакванията варират около 1.5% икономически растеж, за който смятам, че е абсолютно постижим.
2013-та година за България бих разделил условно на два периода.
Първото полугодие е предизборен период, тогава ще има доста харчене на пари. Макар да се декларира, че няма да се правят предизборни разходи, в бюджета има резерви. В този период е типично да няма апетит за реформи.
За второто полугодие се надявам новото правителство да застъпи бързо и през 2014 г. да започне работа по трите основни реформи, които Все още не са напрабени в България: пенсионната, здравната и тази на съдебната система. В пенсионната реформа някои стъпки бяха направени в началото на мандата, но бяха крайно недостатъчни. В реформата в здравеопазването продължаваме да се лутаме. Това са реформи, които могат да донесат осезаем ефект в живо-та на домакинствата. За правосъдието - там се направиха достатъчно реформи, за съжаление, без успех. Системата има нужда от изграждане наново, като се започне с доверието.
Глобалната картина на 2013 г.
Какво ще се случва с българската икономика и как ще вървим към края на кризата, зависи много от основните локомотиви на глобалната икономика. САЩ успяха да излязат от кризата след въведените адекватни мерки на Федералния резерв. Печатането на пари ограничи вълна от фалити на търговски банки и най-важното е, че спря обезценяването на активите, за да не се създадат условия като по време на Голямата депресия. Макар в края на тази година пред САЩ да стои проблема с т.нар. фискална пропаст, убеден съм, че политиците им ще намерят бързо решение.
Фискалната пропаст е очакваният шок за американската икономика в началото на 2013 г., когато следва да се задейства автоматично увеличение на някои данъци, а от друга страна, да се намалят значително определени разходи, които варират от областта на отбраната до някои социални придобивки. На практика това значи, че 90% от американците трябва да плащат по-високи данъци и бюджетът да бъде орязан във важни области.
Несъмнено американските конгресмени ще стигнат до решенията, които ще преодолеят "пропастта" и ще потвърдят очакванията, че икономиката ще расте сравнително здравословно.* Стабилизирането на финансовата система позволява на икономиката да отчита растеж и да се развива въпреки натрупаните дългове в частния и държавния сектор.
Не толкова добри са очакванията за Европа. И причината е точно в липсата на адекватни мерки. Такива бяха набелязани напоследък, но все още са на хартия. Пазарите не са убедени, че Европа е намерила и има сили да приложи правилните решения. Затова очакванията за икономиката на еврозоната са за кратка рецесия в края на тази и началото на следващата година. Но все пак този период ще бъде кратък и Европа ще завърши 2013 г. с икономически ръст, макар и да е анемичен.
И не на последно място - Китай и другите развиващи се икономики са тези, които според мен движат света към икономически растеж през 2013 г. По тази причина е ясно, че за България е от изключителна важност да развива бизнеса със страни извън Европейския съюз.
*Статията е предадена за печат през декември 2012 г.
