Наскоро обявената ваучерна схема за подпомагането на листването на малки и средни предприятия (МСП) и предстоящият сегмент за МСП на Българска фондова борса бяха централните теми в дискусионния панел „Борсата - новата писта за ускоряване на растежа на МСП“ на 13-тата годишна конференция "Сделки и инвеститори" на в. Капитал.
Дискусията се ръководеше от Камен Колчев, главен изпълнителен директор на ЕЛАНА Финансов Холдинг, и в нея участваха: Васил Големански, заместник-председател на БФБ; Петър Бозаджиев, CEO на Монбат Груп - една от най-популярните публични компании; и Разван Думитреску, „Развитие на местни валути и капиталови пазари, Европейската банка за възстановяване и развитие (ЕБВР).
Законовите стимули за МСП и капиталов пазар
Камен Колчев акцентира върху положителните промени, които са настъпили през 2018 г. и водят до стимулиране на участието на МСП на капиталовия пазар. Те са резултат от усилията на Съвета за развитие на капиталовия пазар, обърна внимание той. Колчев посочи, че обновеното от миналата година законодателство в съответствие с европейската регулация даде зелена светлина на борсата за създаване на сегмент за МСП. В Закона за публично предлагане на ценни книжа (ЗППЦК) беше прието МСП да могат да набират капитал от до 1 млн. евро без проспект.
„Друга мярка за стимулиране на МСП, която подготвяме от миналата година, вече е факт: ваучерната схема за подкрепа на листвания на МСП стартира от 15 октомври“ - обясни Колчев. Финансистът добави и промяната в Търговския закон, която за първи път позволи на новосъздадени компании да структурират публични корпоративни облигации - досега имаше праг от 3 финансови години живот, за да се ползва дългово финансиране от капиталовия пазар.
„С новият сегмент за търговия с МСП на Българска фондова борса се опитваме да насърчим малкия бизнес да търси финансиране от капиталовия пазар, но също така да срещнем интересите и на фондовете за рисков капитал, както и други инвеститори, които имат интерес към по-рисково финансиране“ - отбеляза Васил Големански, заместник-председател на БФБ.
Новата ваучерна схема
От 15 октомври Изпълнителната агенция за насърчаване на МСП обяви ваучерната схема, предвидена да покрие разходите по листване на компании на борсата. С ваучера се предоставя безвъзмездна помощ от 50 000 лв., които се получават, след като кандидатствалото предприятие получи одобрение и осъществи успешно предлагане. Фирмите следва да наберат капитал от минимум 500 000 лв. и целият процес след одобрението на проекта трябва да се развие в рамките на 9 месеца. Към кандидатите има изискване да са МСП от определени икономически сектори: производствени (без земеделие), ИКТ, издателска дейност, медийна продукция.
Успешните публични компании - каква е ползата от капиталовия пазар
Пример за това как една компания може да ползва капиталовия пазар за растежа си, като разнообразява формите на финансиране, даде Петър Бозаджиев, CEO на Монбат Груп. Той разказа, че от листването на Монбат на Българска фондова борса през 2006 г. компанията е минала през три цикъла на растеж. Бозаджиев обърна внимание, че за инвестиционните си планове и експанзия компаниите имат нужда от дълги пари, за което капиталовият пазар е необходим. Монбат Груп е набирала успешно капитал чрез издаване на акции, а също така и чрез дългово финансиране - през 2018 г. пласира първата по рода си на нашата борса хибридна корпоративна облигационна емисия, която освен че е конвертируема в акции, притежава и няколко други функции в интерес на инвеститорите и емитента.
Относно спецификата на това да си публична компания, ръководителят отбеляза: “Когато компанията е публична, ръководството ѝ работи непрекъснато със светлина на прожектори в очите.“
„Удобен ресурс и партньорство“ - това отбеляза Камен Колчев като специфичният принос на борсовото финансиране, като уточни, че макар необходимостта да споделяш информация с партньорите си (акционерите) може да донесе неудобства на фирмата, то тя получава голямото предимство да има и страничен поглед и принос с идеи.
България в сравнение
Какво са направили другите пазари в Централна и Източна Европа за развитието на капиталовите си пазари и как България се сравнява с тях, разказа Разван Думитреску, експерт „Развитие на местни валути и капиталови пазари“ в ЕБВР. Експертът обърна внимание, че съотношението на борсовата капитализация към БВП на България е 11%, а в Полша то е 32%; във Франция - 88%, а във Великобритания - 119%. Той показа, че пазарът на корпоративни облигации също е слабо развит: в България съотношението на пазара към БВП е 0.4%, а във Великобритания и Франция - над 3%.
Думитреску посочи, че ЕБВР прави много усилия по посока на подкрепа на МСП като има програми за подготовка за листване и друга подкрепа, а също така разработва и други модели за подкрепата на развитието на капиталовия пазар и ползването му от малкия бизнес в светлината на подготвяния Съюз на капиталовите пазари в ЕС.
ЕЛАНА Финансов Холдинг е партньор на годишната конференция „Сделки и инвеститори“ за трета поредна година.
Снимка: Капитал
