Доклад на независимия одитор
Годишен доклад за дейността
Самостоятелен финансов отчет
ЕЛАНА Финансов Холдинг АД
31 декември 2025 г.
Годишен доклад за дейността
Самостоятелен финансов отчет
ЕЛАНА Финансов Холдинг АД
31 декември 2025 г.
RSM BG Ltd is a member of the RSM Network and trades as RSM. RSM is the trading name used by the
members of the RSM Network. Each member of the RSM Network is an independent accounting and consulting
firm which practices in its own right. The RSM Network is not itself a separate legal entity in any jurisdiction.
РСМ БГ ООД
Адрес за кореспонденция:
ул. Проф. Фритьоф Нансен 9, ет.7
1142 София, България
T: +359 2 987 55 22
T: +359 2 987 55 33
E: office@rsmbg.bg
W: www.rsmbg.bg
ДОКЛАД НА НЕЗАВИСИМИЯ ОДИТОР
До акционерите на
„ЕЛАНА ФИНАНСОВ ХОЛДИНГ“ АД
гр. София
Доклад относно одита на самостоятелния финансов отчет
Мнение
Ние извършихме одит на самостоятелния финансов отчет на „ЕЛАНА ФИНАНСОВ ХОЛДИНГ“ АД
(„Дружеството“), съдържащ самостоятелния отчет за финансовото състояние към 31 декември 2025 г. и
самостоятелния отчет за печалбата или загубата и другия всеобхватен доход , самостоятелния отчет за
промените в собствения капитал и самостоятелния отчет за паричните потоци за годината, завършваща
на тази дата, както и пояснителните приложения към самостоятелния финансов отчет, съдържащи
съществена информация за счетоводната политика и друга пояснителна информация.
По наше мнение, приложеният самостоятелен финансов отчет дава вярна и честна представа за
финансовото състояние на Дружеството към 31 декември 2025 г., неговите финансови резултати от
дейността и паричните му потоци за годината, завършваща на тази дата, в съответствие с МСФО
счетоводни стандарти, приети от Европейския съюз (ЕС) .
База за изразяване на мнение
Ние извършихме нашия одит в съответствие с Международните одиторски стандарти (МОС). Нашите
отговорности съгласно тези стандарти са описани допълнително в раздела от нашия доклад
„Отговорности на одитора за одита на самостоятелния финансов отчет“. Ние сме независими от
Дружеството в съответствие с Международния етичен кодекс на професионалните счетоводители
(включително Международни стандарти за независимост) на Съвета за международни стандарти по етика
за счетоводители (Кодекса на СМСЕС), приложими по отношение на одити на финансовите отчети на
предприятия от обществен интерес, заедно с етичните изисквания, приложими по отношение на одити на
финансовите отчети на предприятия от обществен интерес в България. Ние също така изпълнихме и
нашите други етични отговорности в съответствие с тези изисквания и Кодекса на СМСЕС. Ние считаме,
че одиторските доказателства, получени от нас, са достатъчни и уместни, за да осигурят база за нашето
мнение.
members of the RSM Network. Each member of the RSM Network is an independent accounting and consulting
firm which practices in its own right. The RSM Network is not itself a separate legal entity in any jurisdiction.
РСМ БГ ООД
Адрес за кореспонденция:
ул. Проф. Фритьоф Нансен 9, ет.7
1142 София, България
T: +359 2 987 55 22
T: +359 2 987 55 33
E: office@rsmbg.bg
W: www.rsmbg.bg
ДОКЛАД НА НЕЗАВИСИМИЯ ОДИТОР
До акционерите на
„ЕЛАНА ФИНАНСОВ ХОЛДИНГ“ АД
гр. София
Доклад относно одита на самостоятелния финансов отчет
Мнение
Ние извършихме одит на самостоятелния финансов отчет на „ЕЛАНА ФИНАНСОВ ХОЛДИНГ“ АД
(„Дружеството“), съдържащ самостоятелния отчет за финансовото състояние към 31 декември 2025 г. и
самостоятелния отчет за печалбата или загубата и другия всеобхватен доход , самостоятелния отчет за
промените в собствения капитал и самостоятелния отчет за паричните потоци за годината, завършваща
на тази дата, както и пояснителните приложения към самостоятелния финансов отчет, съдържащи
съществена информация за счетоводната политика и друга пояснителна информация.
По наше мнение, приложеният самостоятелен финансов отчет дава вярна и честна представа за
финансовото състояние на Дружеството към 31 декември 2025 г., неговите финансови резултати от
дейността и паричните му потоци за годината, завършваща на тази дата, в съответствие с МСФО
счетоводни стандарти, приети от Европейския съюз (ЕС) .
База за изразяване на мнение
Ние извършихме нашия одит в съответствие с Международните одиторски стандарти (МОС). Нашите
отговорности съгласно тези стандарти са описани допълнително в раздела от нашия доклад
„Отговорности на одитора за одита на самостоятелния финансов отчет“. Ние сме независими от
Дружеството в съответствие с Международния етичен кодекс на професионалните счетоводители
(включително Международни стандарти за независимост) на Съвета за международни стандарти по етика
за счетоводители (Кодекса на СМСЕС), приложими по отношение на одити на финансовите отчети на
предприятия от обществен интерес, заедно с етичните изисквания, приложими по отношение на одити на
финансовите отчети на предприятия от обществен интерес в България. Ние също така изпълнихме и
нашите други етични отговорности в съответствие с тези изисквания и Кодекса на СМСЕС. Ние считаме,
че одиторските доказателства, получени от нас, са достатъчни и уместни, за да осигурят база за нашето
мнение.
2
Ключови одиторски въпроси
Ключови одиторски въпроси са тези въпроси, които съгласно нашата професионална преценка са били с
най-голяма значимост при одита на самостоятелния финансов отчет за текущия период. Тези въпроси са
разгледани като част от нашия одит на самостоятелния финансов отчет като цяло и формирането на
нашето мнение относно него, като ние не предоставяме отделно мнение относно тези въпроси.
Очаквани кредитни загуби на вземания от свързани лица
Пояснения 6.14.4 „Обезценка на финансови активи“, 6.21.1 „Измерване на очакваните кредитни загуби“,
35.6 „Разчети със свързани лица“ и 36.4 „Кредитен риск“ от самостоятелния финансов отчет.
Ключов одиторски въпрос Как този ключов одиторски въпрос беше
адресиран при проведения от нас одит
Към 31 декември 2025 г. балансовата стойност на
вземанията от свързани лица е в общ размер на
8 087 хил. лв., представляващи 68% от активите
на Дружеството.
Поради значимостта на вземанията от свързани
лица и необходимостта от прилагането на
значителни преценки, допускания и
предположения от страна на ръководството при
определянето на очакваните кредитни загуби
съгласно изискванията на МСФО 9 „Финансови
инструменти", ние преценихме, че определянето
на очакваните кредитни загуби за вземанията е
ключов одиторски въпрос.
По време на нашия одит одиторските ни процедури
включваха, без да са ограничени до:
- преглед и оценка на политиките, процедурите, и
моделите за изчисляване на очакваните кредитни
загуби на финансовите активи;
- получаване на разбиране за процеса на
Дружеството за оценка на очаквани кредитни
загуби;
- анализ на прогнозните допускания, използвани от
ръководството на Дружеството и
предположенията, посредством използване на
вътрешна и публично достъпна информация;
- преглед на договорни условия за погасяване на
вземанията и анализ на периодите на фактическа
събираемост на вземанията;
- определяне на необходима обезценка чрез
проверка на конкретни вземания чрез извършване
на тестове на детайлите, анализиране на
финансовото състояние на контрагентите и
проучване, дали са налице отклонения при
спазване на договорните условия. При анализа е
взето предвид влиянието на икономическите
условия и други фактори, които могат да повлияят
на събираемостта на вземанията;
- прилагане на професионална преценка за анализ
и оценка на ключовите допускания, използвани при
прилагането на моделите за очакваните кредитни
загуби;
- оценка на адекватността на оповестяванията във
финансовия отчет, включително на
оповестяванията на основните политики,
предположения и преценки, свързани с
изложеността на Дружеството на кредитен риск и
очакваните кредитни загуби по отношение на
вземанията.
Друга информация, различна от самостоятелния финансов отчет и одиторския доклад върху него
Ръководството носи отговорност за другата информация. Другата информация се състои от
самостоятелен годишен доклад за дейността, в т.ч. декларация за корпоративно управление, изготвен от
Ключови одиторски въпроси
Ключови одиторски въпроси са тези въпроси, които съгласно нашата професионална преценка са били с
най-голяма значимост при одита на самостоятелния финансов отчет за текущия период. Тези въпроси са
разгледани като част от нашия одит на самостоятелния финансов отчет като цяло и формирането на
нашето мнение относно него, като ние не предоставяме отделно мнение относно тези въпроси.
Очаквани кредитни загуби на вземания от свързани лица
Пояснения 6.14.4 „Обезценка на финансови активи“, 6.21.1 „Измерване на очакваните кредитни загуби“,
35.6 „Разчети със свързани лица“ и 36.4 „Кредитен риск“ от самостоятелния финансов отчет.
Ключов одиторски въпрос Как този ключов одиторски въпрос беше
адресиран при проведения от нас одит
Към 31 декември 2025 г. балансовата стойност на
вземанията от свързани лица е в общ размер на
8 087 хил. лв., представляващи 68% от активите
на Дружеството.
Поради значимостта на вземанията от свързани
лица и необходимостта от прилагането на
значителни преценки, допускания и
предположения от страна на ръководството при
определянето на очакваните кредитни загуби
съгласно изискванията на МСФО 9 „Финансови
инструменти", ние преценихме, че определянето
на очакваните кредитни загуби за вземанията е
ключов одиторски въпрос.
По време на нашия одит одиторските ни процедури
включваха, без да са ограничени до:
- преглед и оценка на политиките, процедурите, и
моделите за изчисляване на очакваните кредитни
загуби на финансовите активи;
- получаване на разбиране за процеса на
Дружеството за оценка на очаквани кредитни
загуби;
- анализ на прогнозните допускания, използвани от
ръководството на Дружеството и
предположенията, посредством използване на
вътрешна и публично достъпна информация;
- преглед на договорни условия за погасяване на
вземанията и анализ на периодите на фактическа
събираемост на вземанията;
- определяне на необходима обезценка чрез
проверка на конкретни вземания чрез извършване
на тестове на детайлите, анализиране на
финансовото състояние на контрагентите и
проучване, дали са налице отклонения при
спазване на договорните условия. При анализа е
взето предвид влиянието на икономическите
условия и други фактори, които могат да повлияят
на събираемостта на вземанията;
- прилагане на професионална преценка за анализ
и оценка на ключовите допускания, използвани при
прилагането на моделите за очакваните кредитни
загуби;
- оценка на адекватността на оповестяванията във
финансовия отчет, включително на
оповестяванията на основните политики,
предположения и преценки, свързани с
изложеността на Дружеството на кредитен риск и
очакваните кредитни загуби по отношение на
вземанията.
Друга информация, различна от самостоятелния финансов отчет и одиторския доклад върху него
Ръководството носи отговорност за другата информация. Другата информация се състои от
самостоятелен годишен доклад за дейността, в т.ч. декларация за корпоративно управление, изготвен от
3
ръководството съгласно Глава седма от Закона за счетоводството и Закона за публично предлагане на
ценни книжа, но не включва самостоятелния финансов отчет и нашия одиторски доклад върху него, която
получихме преди датата на нашия одиторски доклад.
Нашето мнение относно самостоятелния финансов отчет не обхваща другата информация и ние не
изразяваме каквато и да е форма на заключение за сигурност относно нея, освен ако не е изрично
посочено в доклада ни и до степента, до която е посочено.
Във връзка с нашия одит на самостоятелния финансов отчет, нашата отговорност се състои в това да
прочетем другата информация и по този начин да преценим дали тази друга информация е в съществено
несъответствие с самостоятелния финансов отчет или с нашите познания, придобити по време на одита,
или по друг начин изглежда да съдържа съществено неправилно докладване.
В случай че на базата на работата, която сме извършили, ние достигнем до заключение, че е налице
съществено неправилно докладване в тази друга информация, от нас се изисква да докладваме този
факт.
Нямаме какво да докладваме в това отношение.
Отговорности на ръководството и лицата, натоварени с общо управление за самостоятелния
финансов отчет
Ръководството носи отговорност за изготвянето и достоверното представяне на този самостоятелен
финансов отчет в съответствие с МСФО счетоводни стандарти, приети от Европейския съюз (ЕС) , и за
такава система за вътрешен контрол, каквато ръководството определя като необходима за осигуряване
изготвянето на финансови отчети, които не съдържат съществени неправилни отчитания, независимо
дали дължащи се на измама или грешка.
При изготвяне на самостоятелния финансов отчет ръководството носи отговорност за оценяване
способността на Дружеството да продължи да функционира като действащо предприятие, оповестявайки,
когато това е приложимо, въпроси, свързани с предположението за действащо предприятие и използвайки
счетоводната база на основата на предположението за действащо предприятие, освен ако ръководството
не възнамерява да ликвидира Дружеството или да преустанови дейността му, или ако ръководството на
практика няма друга алтернатива, освен да постъпи по този начин.
Лицата, натоварени с общо управление, носят отговорност за осъществяването на надзор над процеса по
финансово отчитане на Дружеството.
Отговорности на одитора за одита на самостоятелния финансов отчет
Нашите цели са да получим разумна степен на сигурност относно това дали самостоятелният финансов
отчет като цяло не съдържа съществени неправилни отчитания, независимо дали дължащи се на измама
или грешка, и да издадем одиторски доклад, който да включва нашето одиторско мнение. Разумната
степен на сигурност е висока степен на сигурност, но не е гаранция, че одит, извършен в съответствие с
МОС, винаги ще разкрива съществено неправилно отчитане, когато такова съществува. Неправилни
отчитания могат да възникнат в резултат на измама или грешка и се считат за съществени, ако би могло
разумно да се очаква, че те, самостоятелно или като съвкупност, биха могли да окажат влияние върху
икономическите решения на потребителите, вземани въз основа на този самостоятелен финансов отчет.
Като част от одита в съответствие с МОС, ние използваме професионална преценка и запазваме
професионален скептицизъм по време на целия одит. Ние също така:
- идентифицираме и оценяваме рисковете от съществени неправилни отчитания в самостоятелния
финансов отчет, независимо дали дължащи се на измама или грешка, разработваме и
изпълняваме одиторски процедури в отговор на тези рискове и получаваме одиторски
доказателства, които да са достатъчни и уместни, за да осигурят база за нашето мнение. Рискът
да не бъде разкрито съществено неправилно отчитане, което е резултат от измама, е по -висок,
отколкото риска от съществено неправилно отчитане, което е резултат от грешка, тъй като
измамата може да включва тайно споразумяване, фалшифициране, преднамерени пропуски,
ръководството съгласно Глава седма от Закона за счетоводството и Закона за публично предлагане на
ценни книжа, но не включва самостоятелния финансов отчет и нашия одиторски доклад върху него, която
получихме преди датата на нашия одиторски доклад.
Нашето мнение относно самостоятелния финансов отчет не обхваща другата информация и ние не
изразяваме каквато и да е форма на заключение за сигурност относно нея, освен ако не е изрично
посочено в доклада ни и до степента, до която е посочено.
Във връзка с нашия одит на самостоятелния финансов отчет, нашата отговорност се състои в това да
прочетем другата информация и по този начин да преценим дали тази друга информация е в съществено
несъответствие с самостоятелния финансов отчет или с нашите познания, придобити по време на одита,
или по друг начин изглежда да съдържа съществено неправилно докладване.
В случай че на базата на работата, която сме извършили, ние достигнем до заключение, че е налице
съществено неправилно докладване в тази друга информация, от нас се изисква да докладваме този
факт.
Нямаме какво да докладваме в това отношение.
Отговорности на ръководството и лицата, натоварени с общо управление за самостоятелния
финансов отчет
Ръководството носи отговорност за изготвянето и достоверното представяне на този самостоятелен
финансов отчет в съответствие с МСФО счетоводни стандарти, приети от Европейския съюз (ЕС) , и за
такава система за вътрешен контрол, каквато ръководството определя като необходима за осигуряване
изготвянето на финансови отчети, които не съдържат съществени неправилни отчитания, независимо
дали дължащи се на измама или грешка.
При изготвяне на самостоятелния финансов отчет ръководството носи отговорност за оценяване
способността на Дружеството да продължи да функционира като действащо предприятие, оповестявайки,
когато това е приложимо, въпроси, свързани с предположението за действащо предприятие и използвайки
счетоводната база на основата на предположението за действащо предприятие, освен ако ръководството
не възнамерява да ликвидира Дружеството или да преустанови дейността му, или ако ръководството на
практика няма друга алтернатива, освен да постъпи по този начин.
Лицата, натоварени с общо управление, носят отговорност за осъществяването на надзор над процеса по
финансово отчитане на Дружеството.
Отговорности на одитора за одита на самостоятелния финансов отчет
Нашите цели са да получим разумна степен на сигурност относно това дали самостоятелният финансов
отчет като цяло не съдържа съществени неправилни отчитания, независимо дали дължащи се на измама
или грешка, и да издадем одиторски доклад, който да включва нашето одиторско мнение. Разумната
степен на сигурност е висока степен на сигурност, но не е гаранция, че одит, извършен в съответствие с
МОС, винаги ще разкрива съществено неправилно отчитане, когато такова съществува. Неправилни
отчитания могат да възникнат в резултат на измама или грешка и се считат за съществени, ако би могло
разумно да се очаква, че те, самостоятелно или като съвкупност, биха могли да окажат влияние върху
икономическите решения на потребителите, вземани въз основа на този самостоятелен финансов отчет.
Като част от одита в съответствие с МОС, ние използваме професионална преценка и запазваме
професионален скептицизъм по време на целия одит. Ние също така:
- идентифицираме и оценяваме рисковете от съществени неправилни отчитания в самостоятелния
финансов отчет, независимо дали дължащи се на измама или грешка, разработваме и
изпълняваме одиторски процедури в отговор на тези рискове и получаваме одиторски
доказателства, които да са достатъчни и уместни, за да осигурят база за нашето мнение. Рискът
да не бъде разкрито съществено неправилно отчитане, което е резултат от измама, е по -висок,
отколкото риска от съществено неправилно отчитане, което е резултат от грешка, тъй като
измамата може да включва тайно споразумяване, фалшифициране, преднамерени пропуски,
4
изявления за въвеждане на одитора в заблуждение, както и пренебрегване или заобикаляне на
вътрешния контрол.
- получаваме разбиране за вътрешния контрол, имащ отношение към одита, за да разработим
одиторски процедури, които да са подходящи при конкретните обстоятелства, но не с цел
изразяване на мнение относно ефективността на вътрешния контрол на Дружеството.
- оценяваме уместността на използваните счетоводни политики и разумността на счетоводните
приблизителни оценки и свързаните с тях оповестявания, направени от ръководството.
- достигаме до заключение относно уместността на използване от страна на ръководството на
счетоводната база на основата на предположението за действащо предприятие и, на базата на
получените одиторски доказателства, относно това дали е налице съществена несигурност,
отнасяща се до събития или условия, които биха могли да породят значителни съмнения относно
способността на Дружеството да продължи да функционира като действащо предприятие. Ако ние
достигнем до заключение, че е налице съществена несигурност, от нас се изисква да привлечем
внимание в одиторския си доклад към свързаните с тази несигурност оповестявания в
самостоятелния финансов отчет или в случай че тези оповестявания са неадекватни, да
модифицираме мнението си. Нашите заключения се основават на одиторските доказателства,
получени до датата на одиторския ни доклад. Бъдещи събития или условия обаче могат да станат
причина Дружеството да преустанови функционирането си като действащо предприятие.
- оценяваме цялостното представяне, структура и съдържание на самостоятелния финансов отчет ,
включително оповестяванията, и дали финансовият отчет представя основополагащите за него
сделки и събития по начин, който постига достоверно представяне.
Ние комуникираме с лицата, натоварени с общо управление, наред с останалите въпроси, планирания
обхват и време на изпълнение на одита и съществените констатации от одита, включително съществени
недостатъци във вътрешния контрол, които идентифицираме по време на извършвания от нас одит.
Ние предоставяме също така на лицата, натоварени с общо управление, изявление, че сме изпълнили
приложимите етични изисквания във връзка с независимостта и че ще комуникираме с тях всички
взаимоотношения и други въпроси, които биха могли разумно да бъдат разглеждани като имащи
отношение към независимостта ни, а когато е приложимо, и предприетите действия за елиминиране на
заплахите или приложените предпазни мерки.
Сред въпросите, комуникирани с лицата, натоварени с общо управление, ние определяме тези въпроси,
които са били с най-голяма значимост при одита на самостоятелния финансов отчет за текущия период и
които следователно са ключови одиторски въпроси. Ние описваме тези въпроси в нашия одиторски
доклад, освен в случаите, в които закон или нормативна уредба възпрепятства публичното оповестяване
на информация за този въпрос или когато, в изключително редки случаи, ние решим, че даден въпрос не
следва да бъде комуникиран в нашия доклад, тъй като би могло разумно да се очаква, че
неблагоприятните последствия от това действие биха надвишили ползите от гледна точка на обществения
интерес от тази комуникация.
Доклад във връзка с други законови и регулаторни изисквания
Допълнителни въпроси, които поставя за докладване Законът за счетоводството
Допълнителни въпроси, които поставят за докладване Законът за счетоводството и
Законът за публичното предлагане на ценни книжа
В допълнение на нашите отговорности и докладване съгласно МОС, описани по -горе в раздела „Друга
информация, различна от самостоятелния финансов отчет и одиторския доклад върху него“ по отношение
на доклада за дейността, декларацията за корпоративно управление и доклада за изпълнение на
политиката за възнагражденията, ние изпълнихме и процедурите, добавени към изискваните по МОС,
съгласно „Указания относно нови и разширени одиторски доклади и комуникация от страна на одитора"
на професионалната организация на регистрираните одитори в България, Института на дипломираните
експерт-счетоводители (ИДЕС)“. Тези процедури касаят проверки за наличието, както и проверки на
формата и съдържанието на тази друга информация с цел да ни подпомогнат във формиране на
становище относно това дали другата информация включва оповестяванията и докладванията,
предвидени в Глава седма от Закона за счетоводството и в Закона за публичното предлагане на ценни
изявления за въвеждане на одитора в заблуждение, както и пренебрегване или заобикаляне на
вътрешния контрол.
- получаваме разбиране за вътрешния контрол, имащ отношение към одита, за да разработим
одиторски процедури, които да са подходящи при конкретните обстоятелства, но не с цел
изразяване на мнение относно ефективността на вътрешния контрол на Дружеството.
- оценяваме уместността на използваните счетоводни политики и разумността на счетоводните
приблизителни оценки и свързаните с тях оповестявания, направени от ръководството.
- достигаме до заключение относно уместността на използване от страна на ръководството на
счетоводната база на основата на предположението за действащо предприятие и, на базата на
получените одиторски доказателства, относно това дали е налице съществена несигурност,
отнасяща се до събития или условия, които биха могли да породят значителни съмнения относно
способността на Дружеството да продължи да функционира като действащо предприятие. Ако ние
достигнем до заключение, че е налице съществена несигурност, от нас се изисква да привлечем
внимание в одиторския си доклад към свързаните с тази несигурност оповестявания в
самостоятелния финансов отчет или в случай че тези оповестявания са неадекватни, да
модифицираме мнението си. Нашите заключения се основават на одиторските доказателства,
получени до датата на одиторския ни доклад. Бъдещи събития или условия обаче могат да станат
причина Дружеството да преустанови функционирането си като действащо предприятие.
- оценяваме цялостното представяне, структура и съдържание на самостоятелния финансов отчет ,
включително оповестяванията, и дали финансовият отчет представя основополагащите за него
сделки и събития по начин, който постига достоверно представяне.
Ние комуникираме с лицата, натоварени с общо управление, наред с останалите въпроси, планирания
обхват и време на изпълнение на одита и съществените констатации от одита, включително съществени
недостатъци във вътрешния контрол, които идентифицираме по време на извършвания от нас одит.
Ние предоставяме също така на лицата, натоварени с общо управление, изявление, че сме изпълнили
приложимите етични изисквания във връзка с независимостта и че ще комуникираме с тях всички
взаимоотношения и други въпроси, които биха могли разумно да бъдат разглеждани като имащи
отношение към независимостта ни, а когато е приложимо, и предприетите действия за елиминиране на
заплахите или приложените предпазни мерки.
Сред въпросите, комуникирани с лицата, натоварени с общо управление, ние определяме тези въпроси,
които са били с най-голяма значимост при одита на самостоятелния финансов отчет за текущия период и
които следователно са ключови одиторски въпроси. Ние описваме тези въпроси в нашия одиторски
доклад, освен в случаите, в които закон или нормативна уредба възпрепятства публичното оповестяване
на информация за този въпрос или когато, в изключително редки случаи, ние решим, че даден въпрос не
следва да бъде комуникиран в нашия доклад, тъй като би могло разумно да се очаква, че
неблагоприятните последствия от това действие биха надвишили ползите от гледна точка на обществения
интерес от тази комуникация.
Доклад във връзка с други законови и регулаторни изисквания
Допълнителни въпроси, които поставя за докладване Законът за счетоводството
Допълнителни въпроси, които поставят за докладване Законът за счетоводството и
Законът за публичното предлагане на ценни книжа
В допълнение на нашите отговорности и докладване съгласно МОС, описани по -горе в раздела „Друга
информация, различна от самостоятелния финансов отчет и одиторския доклад върху него“ по отношение
на доклада за дейността, декларацията за корпоративно управление и доклада за изпълнение на
политиката за възнагражденията, ние изпълнихме и процедурите, добавени към изискваните по МОС,
съгласно „Указания относно нови и разширени одиторски доклади и комуникация от страна на одитора"
на професионалната организация на регистрираните одитори в България, Института на дипломираните
експерт-счетоводители (ИДЕС)“. Тези процедури касаят проверки за наличието, както и проверки на
формата и съдържанието на тази друга информация с цел да ни подпомогнат във формиране на
становище относно това дали другата информация включва оповестяванията и докладванията,
предвидени в Глава седма от Закона за счетоводството и в Закона за публичното предлагане на ценни
5
книжа, (чл. 100н, ал. 10 от ЗППЦК във връзка с чл. 100н, ал. 8, т. 3 и 4 от ЗППЦК, както и чл. 100н, ал. 1 5
от ЗППЦК във връзка с чл. 116в, ал. 1 от ЗППЦК), приложими в България.
Становище във връзка с чл. 37, ал. 6 от Закона за счетоводството
На базата на извършените процедури, нашето становище е, че:
(а) информацията, включена в самостоятелния годишен доклад за дейността за финансовата година,
за която е изготвен самостоятелният финансов отчет, съответства на самостоятелния финансов
отчет;
(б) самостоятелният годишен доклад за дейността е изготвен в съответствие с изискванията на Глава
седма от Закона за счетоводството и на чл. 100н, ал. 7 от Закона за публичното предлагане на
ценни книжа, с изключение на:
- в самостоятелния доклад за дейността ръководството на Дружеството не е оповестило поименно
пълен размер възнагражденията, наградите или ползите, изплатени на членовете на Съвета на
директорите на Дружеството, в т.ч. от дъщерни дружества, за годината, приключваща на
31.12.2025 г.
в) в декларацията за корпоративно управление за финансовата година, за която е изготвен
самостоятелният финансов отчет, е представена изискваната съгласно Глава седма от Закона за
счетоводството и чл. 100н, ал. 8 от Закона за публичното предлагане на ценни книжа информация;
Становище във връзка с чл. 100н, ал. 10 във връзка с чл. 100 н, ал. 8, т. 3 и 4 от Закона за
публичното предлагане на ценни книжа
На база на извършените процедури и на придобитото познаване и разбиране на дейността на
предприятието и средата, в която то работи, по наше мнение, описанието на основните характеристики
на системите за вътрешен контрол и управление на риска на предприятието във връзка с процеса на
финансово отчитане, което е част от доклада за дейността (като елемент от съдържанието на
декларацията за корпоративно управление) и информацията по чл. 10, параграф 1, букви "в", "г", "е", "з" и
"и" от Директива 2004/25/ЕО на Европейския парламент и на Съвета от 21 април 2004 година относно
предложенията за поглъщане, не съдържат случаи на съществено неправилно докладване.
Допълнително докладване относно одита на самостоятелния финансов отчет във връзка с
чл. 100н, ал. 4, т. 3 от Закона за публичното предлагане на ценни книжа
− Изявление във връзка с чл. 100н, ал. 4, т. 3, б. „б“ от Закона за публичното предлагане на ценни
книжа
Информация относно сделките със свързани лица е оповестена в пояснение 35 към самостоятелния
финансов отчет. На база на извършените от нас одиторски процедури върху сделките със свързани лица
като част от нашия одит на самостоятелния финансов отчет като цяло, не са ни станали известни факти,
обстоятелства или друга информация, на база на които да направим заключение, че сделките със
свързани лица не са оповестени в приложения самостоятелен финансов отчет за годината, завършваща
на 31 декември 2025 г., във всички съществени аспекти, в съответствие с изискванията на МСС 24
„Оповестяване на свързани лица“. Резултатите от нашите одиторски процедури върху сделките със
свързани лица са разгледани от нас в контекста на формирането на нашето мнение относно
самостоятелния финансов отчет като цяло, а не с цел изразяване на отделно мнение върху сделките със
свързани лица.
− Изявление във връзка с чл. 100н, ал. 4, т. 3, б. „в” от Закона за публичното предлагане на ценни
книжа
Нашите отговорности за одит на самостоятелния финансов отчет като цяло, описани в раздела на нашия
доклад „Отговорности на одитора за одита на самостоятелния финансов отчет“, включват оценяване дали
самостоятелният финансов отчет представя съществените сделки и събития по начин, който постига
достоверно представяне. На база на извършените от нас одиторски процедури върху съществените
сделки, основополагащи за самостоятелния финансов отчет за годината, завършваща на 31 декември
2025 г., не са ни станали известни факти, обстоятелства или друга информация, на база на които да
книжа, (чл. 100н, ал. 10 от ЗППЦК във връзка с чл. 100н, ал. 8, т. 3 и 4 от ЗППЦК, както и чл. 100н, ал. 1 5
от ЗППЦК във връзка с чл. 116в, ал. 1 от ЗППЦК), приложими в България.
Становище във връзка с чл. 37, ал. 6 от Закона за счетоводството
На базата на извършените процедури, нашето становище е, че:
(а) информацията, включена в самостоятелния годишен доклад за дейността за финансовата година,
за която е изготвен самостоятелният финансов отчет, съответства на самостоятелния финансов
отчет;
(б) самостоятелният годишен доклад за дейността е изготвен в съответствие с изискванията на Глава
седма от Закона за счетоводството и на чл. 100н, ал. 7 от Закона за публичното предлагане на
ценни книжа, с изключение на:
- в самостоятелния доклад за дейността ръководството на Дружеството не е оповестило поименно
пълен размер възнагражденията, наградите или ползите, изплатени на членовете на Съвета на
директорите на Дружеството, в т.ч. от дъщерни дружества, за годината, приключваща на
31.12.2025 г.
в) в декларацията за корпоративно управление за финансовата година, за която е изготвен
самостоятелният финансов отчет, е представена изискваната съгласно Глава седма от Закона за
счетоводството и чл. 100н, ал. 8 от Закона за публичното предлагане на ценни книжа информация;
Становище във връзка с чл. 100н, ал. 10 във връзка с чл. 100 н, ал. 8, т. 3 и 4 от Закона за
публичното предлагане на ценни книжа
На база на извършените процедури и на придобитото познаване и разбиране на дейността на
предприятието и средата, в която то работи, по наше мнение, описанието на основните характеристики
на системите за вътрешен контрол и управление на риска на предприятието във връзка с процеса на
финансово отчитане, което е част от доклада за дейността (като елемент от съдържанието на
декларацията за корпоративно управление) и информацията по чл. 10, параграф 1, букви "в", "г", "е", "з" и
"и" от Директива 2004/25/ЕО на Европейския парламент и на Съвета от 21 април 2004 година относно
предложенията за поглъщане, не съдържат случаи на съществено неправилно докладване.
Допълнително докладване относно одита на самостоятелния финансов отчет във връзка с
чл. 100н, ал. 4, т. 3 от Закона за публичното предлагане на ценни книжа
− Изявление във връзка с чл. 100н, ал. 4, т. 3, б. „б“ от Закона за публичното предлагане на ценни
книжа
Информация относно сделките със свързани лица е оповестена в пояснение 35 към самостоятелния
финансов отчет. На база на извършените от нас одиторски процедури върху сделките със свързани лица
като част от нашия одит на самостоятелния финансов отчет като цяло, не са ни станали известни факти,
обстоятелства или друга информация, на база на които да направим заключение, че сделките със
свързани лица не са оповестени в приложения самостоятелен финансов отчет за годината, завършваща
на 31 декември 2025 г., във всички съществени аспекти, в съответствие с изискванията на МСС 24
„Оповестяване на свързани лица“. Резултатите от нашите одиторски процедури върху сделките със
свързани лица са разгледани от нас в контекста на формирането на нашето мнение относно
самостоятелния финансов отчет като цяло, а не с цел изразяване на отделно мнение върху сделките със
свързани лица.
− Изявление във връзка с чл. 100н, ал. 4, т. 3, б. „в” от Закона за публичното предлагане на ценни
книжа
Нашите отговорности за одит на самостоятелния финансов отчет като цяло, описани в раздела на нашия
доклад „Отговорности на одитора за одита на самостоятелния финансов отчет“, включват оценяване дали
самостоятелният финансов отчет представя съществените сделки и събития по начин, който постига
достоверно представяне. На база на извършените от нас одиторски процедури върху съществените
сделки, основополагащи за самостоятелния финансов отчет за годината, завършваща на 31 декември
2025 г., не са ни станали известни факти, обстоятелства или друга информация, на база на които да
6
направим заключение, че са налице случаи на съществено недостоверно представяне и оповестяване в
съответствие с приложимите изисквания на МСФО счетоводни стандарти, приети от Европейския съюз
(ЕС) . Резултатите от нашите одиторски процедури върху съществените за самостоятелния финансов
отчет сделки и събития на Дружеството са разгледани от нас в контекста на формирането на нашето
мнение относно самостоятелния финансов отчет като цяло, а не с цел изразяване на отделно мнение
върху тези съществени сделки.
Докладване за съответствие на електронния формат на самостоятелния финансов отчет,
включен в годишния финансов отчет за дейността по чл. 100н, ал.4 от ЗППЦК с изискванията
на Регламента за ЕЕЕФ
В допълнение на нашите отговорности и докладване съгласно МОС, описани по -горе в раздела
„Отговорности на одитора за одита на самостоятелния финансов отчет“, ние изпълнихме процедурите,
съгласно „Указания относно изразяване на одиторско мнение във връзка с прилагането на единния
европейски електронен формат (ЕЕЕФ) за финансовите отчети на дружества, чиито ценни книжа са
допуснати за търгуване на регулиран пазар в Европейския съюз (ЕС)" на професионалната организация
на регистрираните одитори в България, Института на дипломираните експерт-счетоводители (ИДЕС)“.
Тези процедури касаят проверка на формата и дали четимата от човек част на този електронен формат
съответства на одитирания самостоятелен финансов отчет и изразяване на становище по отношение на
съответствието на електронния формат на самостоятелния финансов отчет на „ЕЛАНА ФИНАНСОВ
ХОЛДИНГ“ АД за годината, завършваща на 31 декември 2025 година, приложен в електронния файл
„254900HS95F4RIXQE689-20251231-BG-SEP.xhtml“, с изискванията на Делегиран Регламент (ЕС)
2019/815 на Комисията от 17 декември 2018 г. за допълнение на Директива 2004/109/ЕО на Европейския
парламент и на Съвета чрез регулаторни технически стандарти за определянето на единния електронен
формат за отчитане („Регламент за ЕЕЕФ“). Въз основа на тези изисквания, електронният формат на
самостоятелния финансов отчет, включен в годишния финансов отчет за дейността по чл. 100н, ал. 4 от
ЗППЦК, трябва да бъде представен в XHTML формат.
Ръководството на Дружеството е отговорно за прилагането на изискванията на Регламента за ЕЕЕФ при
изготвяне на електронния формат на самостоятелния финансов отчет в XHTML.
Нашето становище е само по отношение на електронния формат на самостоятелния финансов отчет,
приложен в електронния файл „ 254900HS95F4RIXQE689-20251231-BG-SEP.xhtml“ и не обхваща другата
информация, включена в годишния финансов отчет за дейността по чл. 100н, ал. 4 от ЗППЦК.
На базата на извършените процедури, нашето мнение е, че електронният формат на самостоятелния
финансов отчет на Дружеството за годината, завършваща на 31 декември 2025 година, съдържащ се в
приложения електронен файл „254900HS95F4RIXQE689-20251231-BG-SEP.xhtml“, е изготвен във всички
съществени аспекти в съответствие с изискванията на Регламента за ЕЕЕФ.
Докладване съгласно чл. 10 от Регламент (ЕС) № 537/2014 във връзка с изискванията на чл. 59
от Закона за независимия финансов одит и изразяването на сигурност по устойчивостта
Съгласно изискванията на Закона за независимия финансов одит и изразяването на сигурност по
устойчивостта във връзка с чл. 10 от Регламент (ЕС) № 537/2014, ние докладваме допълнително и
изложената по-долу информация:
− „РСМ БГ“ ООД е назначено за задължителен одитор на самостоятелния финансов отчет на „ЕЛАНА
ФИНАНСОВ ХОЛДИНГ“ АД за годината, завършила на 31 декември 2025 г. от общото събрание на
акционерите, проведено на 23 септември 2025 г., за период от една година.
− Одитът на самостоятелния финансов отчет за годината, завършила на 31 декември 2025 г. на
Дружеството представлява втори пореден непрекъснат ангажимент и кумулативно четвърта година
на ангажимент за задължителен одит на това предприятие, извършен от нас .
− В подкрепа на одиторското мнение ние сме предоставили в раздел „Ключови одиторски въпроси“
описание на най-важните оценени рискове, обобщение на отговора на одитора и важни наблюдения
във връзка с тези рискове, когато е целесъобразно.
направим заключение, че са налице случаи на съществено недостоверно представяне и оповестяване в
съответствие с приложимите изисквания на МСФО счетоводни стандарти, приети от Европейския съюз
(ЕС) . Резултатите от нашите одиторски процедури върху съществените за самостоятелния финансов
отчет сделки и събития на Дружеството са разгледани от нас в контекста на формирането на нашето
мнение относно самостоятелния финансов отчет като цяло, а не с цел изразяване на отделно мнение
върху тези съществени сделки.
Докладване за съответствие на електронния формат на самостоятелния финансов отчет,
включен в годишния финансов отчет за дейността по чл. 100н, ал.4 от ЗППЦК с изискванията
на Регламента за ЕЕЕФ
В допълнение на нашите отговорности и докладване съгласно МОС, описани по -горе в раздела
„Отговорности на одитора за одита на самостоятелния финансов отчет“, ние изпълнихме процедурите,
съгласно „Указания относно изразяване на одиторско мнение във връзка с прилагането на единния
европейски електронен формат (ЕЕЕФ) за финансовите отчети на дружества, чиито ценни книжа са
допуснати за търгуване на регулиран пазар в Европейския съюз (ЕС)" на професионалната организация
на регистрираните одитори в България, Института на дипломираните експерт-счетоводители (ИДЕС)“.
Тези процедури касаят проверка на формата и дали четимата от човек част на този електронен формат
съответства на одитирания самостоятелен финансов отчет и изразяване на становище по отношение на
съответствието на електронния формат на самостоятелния финансов отчет на „ЕЛАНА ФИНАНСОВ
ХОЛДИНГ“ АД за годината, завършваща на 31 декември 2025 година, приложен в електронния файл
„254900HS95F4RIXQE689-20251231-BG-SEP.xhtml“, с изискванията на Делегиран Регламент (ЕС)
2019/815 на Комисията от 17 декември 2018 г. за допълнение на Директива 2004/109/ЕО на Европейския
парламент и на Съвета чрез регулаторни технически стандарти за определянето на единния електронен
формат за отчитане („Регламент за ЕЕЕФ“). Въз основа на тези изисквания, електронният формат на
самостоятелния финансов отчет, включен в годишния финансов отчет за дейността по чл. 100н, ал. 4 от
ЗППЦК, трябва да бъде представен в XHTML формат.
Ръководството на Дружеството е отговорно за прилагането на изискванията на Регламента за ЕЕЕФ при
изготвяне на електронния формат на самостоятелния финансов отчет в XHTML.
Нашето становище е само по отношение на електронния формат на самостоятелния финансов отчет,
приложен в електронния файл „ 254900HS95F4RIXQE689-20251231-BG-SEP.xhtml“ и не обхваща другата
информация, включена в годишния финансов отчет за дейността по чл. 100н, ал. 4 от ЗППЦК.
На базата на извършените процедури, нашето мнение е, че електронният формат на самостоятелния
финансов отчет на Дружеството за годината, завършваща на 31 декември 2025 година, съдържащ се в
приложения електронен файл „254900HS95F4RIXQE689-20251231-BG-SEP.xhtml“, е изготвен във всички
съществени аспекти в съответствие с изискванията на Регламента за ЕЕЕФ.
Докладване съгласно чл. 10 от Регламент (ЕС) № 537/2014 във връзка с изискванията на чл. 59
от Закона за независимия финансов одит и изразяването на сигурност по устойчивостта
Съгласно изискванията на Закона за независимия финансов одит и изразяването на сигурност по
устойчивостта във връзка с чл. 10 от Регламент (ЕС) № 537/2014, ние докладваме допълнително и
изложената по-долу информация:
− „РСМ БГ“ ООД е назначено за задължителен одитор на самостоятелния финансов отчет на „ЕЛАНА
ФИНАНСОВ ХОЛДИНГ“ АД за годината, завършила на 31 декември 2025 г. от общото събрание на
акционерите, проведено на 23 септември 2025 г., за период от една година.
− Одитът на самостоятелния финансов отчет за годината, завършила на 31 декември 2025 г. на
Дружеството представлява втори пореден непрекъснат ангажимент и кумулативно четвърта година
на ангажимент за задължителен одит на това предприятие, извършен от нас .
− В подкрепа на одиторското мнение ние сме предоставили в раздел „Ключови одиторски въпроси“
описание на най-важните оценени рискове, обобщение на отговора на одитора и важни наблюдения
във връзка с тези рискове, когато е целесъобразно.
7
− Потвърждаваме, че изразеното от нас одиторско мнение е в съответствие с допълнителния доклад,
представен на одитния комитет на Дружеството, съгласно изискванията на чл. 60 от Закона за
независимия финансов одит и изразяването на сигурност по устойчивостта .
− Потвърждаваме, че не сме предоставяли посочените в чл. 64 от Закона за независимия финансов
одит и изразяването на сигурност по устойчивостта забранени услуги извън одита.
− Потвърждаваме, че при извършването на одита сме запазили своята независимост спрямо
Дружеството.
− За периода, за който се отнася извършения от нас задължителен одит, освен одита, ние не сме
предоставяли други услуги на Дружеството и контролираните от него предприятия.
д-р Мариана Михайлова
Управител
„РСМ БГ“ ООД
Одиторско дружество рег. № 173
д-р Мариана Михайлова
Регистриран одитор, отговорен за одита
27 март 2026 г.
гр. София, ул. „Проф. Фритьоф Нансен“ 9, ет.7, България Mariana
Petrova
Mihaylova
Digitally signed by
Mariana Petrova
Mihaylova
Date: 2026.03.27
13:35:29 +02'00' Mariana
Petrova
Mihaylova
Digitally signed by
Mariana Petrova
Mihaylova
Date: 2026.03.27
14:28:14 +02'00'
− Потвърждаваме, че изразеното от нас одиторско мнение е в съответствие с допълнителния доклад,
представен на одитния комитет на Дружеството, съгласно изискванията на чл. 60 от Закона за
независимия финансов одит и изразяването на сигурност по устойчивостта .
− Потвърждаваме, че не сме предоставяли посочените в чл. 64 от Закона за независимия финансов
одит и изразяването на сигурност по устойчивостта забранени услуги извън одита.
− Потвърждаваме, че при извършването на одита сме запазили своята независимост спрямо
Дружеството.
− За периода, за който се отнася извършения от нас задължителен одит, освен одита, ние не сме
предоставяли други услуги на Дружеството и контролираните от него предприятия.
д-р Мариана Михайлова
Управител
„РСМ БГ“ ООД
Одиторско дружество рег. № 173
д-р Мариана Михайлова
Регистриран одитор, отговорен за одита
27 март 2026 г.
гр. София, ул. „Проф. Фритьоф Нансен“ 9, ет.7, България Mariana
Petrova
Mihaylova
Digitally signed by
Mariana Petrova
Mihaylova
Date: 2026.03.27
13:35:29 +02'00' Mariana
Petrova
Mihaylova
Digitally signed by
Mariana Petrova
Mihaylova
Date: 2026.03.27
14:28:14 +02'00'
Съдържание
Страница
Самостоятелен годишен доклад за дейността -
Самостоятелен отчет за финансовото състояние 1
Самостоятелен отчет за печалбата или загубата и
другия всеобхватен доход
3
Самостоятелен отчет за промените в собствения
капитал
4
Самостоятелен отчет за паричните потоци 5
Пояснения към самостоятелния финансов отчет 6
Страница
Самостоятелен годишен доклад за дейността -
Самостоятелен отчет за финансовото състояние 1
Самостоятелен отчет за печалбата или загубата и
другия всеобхватен доход
3
Самостоятелен отчет за промените в собствения
капитал
4
Самостоятелен отчет за паричните потоци 5
Пояснения към самостоятелния финансов отчет 6
ЕЛАНА Финансов Холдинг АД
Самостоятелен годишен доклад за дейността
31 декември 2025 г . 1
Самостоятелен годишен доклад за дейността
на Елана Финансов Холдинг АД за 2025 г.
Настоящият годишен доклад за дейността на ЕЛАНА Финансов Холдинг АД за 2025 г.
представлява коментар и анализ на развитието и резултатите от дейността на
дружеството, както и преглед на неговото състояние, с описание на основните рискове,
пред които е изправено дружеството. Докладът е изготвен в съответствие с чл. 39 от Закона
за счетоводството, чл. 100н, ал.7 от Закона за публичното предлагане на ценни книжа и
Приложение № 2 към чл. 10, т. 1 от Наредба № 2 от 9.11.2021 г. за първоначално и
последващо разкриване на информация при публично предлагане на ценни книжа и
допускане на ценни книжа до търговия на регулиран пазар (Наредба № 2).
1. ОБЩА ИНФОРМАЦИЯ ЗА ЕЛАНА ФИНАНСОВ ХОЛДИНГ АД
ЕЛАНА Финансов Холдинг АД e учредено през 2007 г. и вписано във фирменото отделение
на Софийски градски съд по ф. д.№ 15091 от 05.10.2007г., със седалище и адрес на
управление гр. София, район Средец, ул. ”Кузман Шапкарев” № 4. Основното място на
дейност е с адрес: гр. София, ул. „Лъчезар Станчев” 5, Софарма Бизнес Тауърс, кула Б,
ет.12. Предметът на дейност на дружеството е придобиване, управление, оценка и
продажба на участия в български и чуждестранни дружества, както и всяка търговска
дейност, незабранена от закона. Дружеството е създадено с неопределен срок и е с
капитал от 55 000 лева, разпределен в 55 000 броя поименни акции, всяка една с
номинална стойност 1 лев.
Дружеството има едностепенна система на управление. Към 31 Декември 2025 г. съветът
на директорите на Дружеството е в състав, както следва: Камен Маринов Колчев –
Председател и изпълнителен член, Мартин Елтимиров Николов, Радослава Георгиева
Масларска, Кристина Христова Цветанска.
2. АНАЛИЗ НА ДЕЙНОСТТА НА ЕЛАНА ФИНАНСОВ ХОЛДИНГ АД ПРЕЗ 2025 г.
ЕЛАНА Финансов Холдинг АД управлява финансовите услуги на групата ЕЛАНА,
специализирани в управление на финансови активи, търговия на финансовите пазари,
инвестиционно банкиране, консултиране по европейски фондове. Основните направления
на дейността на „ЕЛАНА Финансов Холдинг“ АД през изминалата 2025 г. бяха насочени
към:
1. Съдействие на ръководствата на дъщерните и асоциираните дружества и на
инвестиционните центрове за изпълнение на поставените от тях специфични
цели и задачи;
2. Създаване и поддържане на корпоративна структура и съответстваща
отчетност, свързана с предоставяните административни услуги от страна на
ЕЛАНА Финансов Холдинг АД.
3. Подпомагане на корпоративно ниво на дъщерните и асоциираните дружества и
на инвестиционните центрове, чрез оперативно съдействие за текущата им
дейност, в следните направления :
- централизирано административно управление;
- финансови и правни услуги;
- ИТ и технологични услуги;
Самостоятелен годишен доклад за дейността
31 декември 2025 г . 1
Самостоятелен годишен доклад за дейността
на Елана Финансов Холдинг АД за 2025 г.
Настоящият годишен доклад за дейността на ЕЛАНА Финансов Холдинг АД за 2025 г.
представлява коментар и анализ на развитието и резултатите от дейността на
дружеството, както и преглед на неговото състояние, с описание на основните рискове,
пред които е изправено дружеството. Докладът е изготвен в съответствие с чл. 39 от Закона
за счетоводството, чл. 100н, ал.7 от Закона за публичното предлагане на ценни книжа и
Приложение № 2 към чл. 10, т. 1 от Наредба № 2 от 9.11.2021 г. за първоначално и
последващо разкриване на информация при публично предлагане на ценни книжа и
допускане на ценни книжа до търговия на регулиран пазар (Наредба № 2).
1. ОБЩА ИНФОРМАЦИЯ ЗА ЕЛАНА ФИНАНСОВ ХОЛДИНГ АД
ЕЛАНА Финансов Холдинг АД e учредено през 2007 г. и вписано във фирменото отделение
на Софийски градски съд по ф. д.№ 15091 от 05.10.2007г., със седалище и адрес на
управление гр. София, район Средец, ул. ”Кузман Шапкарев” № 4. Основното място на
дейност е с адрес: гр. София, ул. „Лъчезар Станчев” 5, Софарма Бизнес Тауърс, кула Б,
ет.12. Предметът на дейност на дружеството е придобиване, управление, оценка и
продажба на участия в български и чуждестранни дружества, както и всяка търговска
дейност, незабранена от закона. Дружеството е създадено с неопределен срок и е с
капитал от 55 000 лева, разпределен в 55 000 броя поименни акции, всяка една с
номинална стойност 1 лев.
Дружеството има едностепенна система на управление. Към 31 Декември 2025 г. съветът
на директорите на Дружеството е в състав, както следва: Камен Маринов Колчев –
Председател и изпълнителен член, Мартин Елтимиров Николов, Радослава Георгиева
Масларска, Кристина Христова Цветанска.
2. АНАЛИЗ НА ДЕЙНОСТТА НА ЕЛАНА ФИНАНСОВ ХОЛДИНГ АД ПРЕЗ 2025 г.
ЕЛАНА Финансов Холдинг АД управлява финансовите услуги на групата ЕЛАНА,
специализирани в управление на финансови активи, търговия на финансовите пазари,
инвестиционно банкиране, консултиране по европейски фондове. Основните направления
на дейността на „ЕЛАНА Финансов Холдинг“ АД през изминалата 2025 г. бяха насочени
към:
1. Съдействие на ръководствата на дъщерните и асоциираните дружества и на
инвестиционните центрове за изпълнение на поставените от тях специфични
цели и задачи;
2. Създаване и поддържане на корпоративна структура и съответстваща
отчетност, свързана с предоставяните административни услуги от страна на
ЕЛАНА Финансов Холдинг АД.
3. Подпомагане на корпоративно ниво на дъщерните и асоциираните дружества и
на инвестиционните центрове, чрез оперативно съдействие за текущата им
дейност, в следните направления :
- централизирано административно управление;
- финансови и правни услуги;
- ИТ и технологични услуги;
ЕЛАНА Финансов Холдинг АД
Самостоятелен годишен доклад за дейността
31 декември 2025 г . 2
- маркетинг и комуникации;
- управление на човешкия капитал;
- други услуги.
3. ФИНАНСОВО СЪСТОЯНИЕ НА ДРУЖЕСТВОТО ЗА 2025 ГОДИНА
• резултати за периода
Към 31.12.2025 г. общата сума на активите на Дружеството възлизат на 11 923 хиляди
лева.
Собственият капитал на Дружеството е в размер на 7 891 хиляди лева, в това число
акционерен капитал 55 хиляди лева.
Дружеството отчита общо приходи за 2025 г. в размер на 2 968 хиляди лева, а общите
разходи са в размер на 1 503 хиляди лева. През 2025 г. Дружеството реализира печалба
след данъци в размер на 1 465 хиляди лева.
Основната дейност на „ЕЛАНА Финансов Холдинг“ АД е предоставянето на
административни, организационни, технологични и комуникационни услуги , на останалите
дружества от групата ЕЛАНА.
През 2025 г. „ЕЛАНА Финансов Холдинг” АД реализира приходи от дивиденти в размер на
1 865 хил. лева.
Разходите и приходите за/от лихви на Дружеството са на база на ползваните и отпусканите
кредити от и към свързани лица, както и на ползвани облигационни и банкови заеми.
• ликвидност и капиталови ресурси
Основните използвани и потенциалните източници на ликвидност на Дружеството са:
• вътрешни източници - приходите от продажби и дивиденти;
• външни източници, както следва:
Трета по ред облигационна емисия BG2100012231, издадена на 19.05.2023 г.
На 19.05.2023 г. ЕЛАНА Финансов Холдинг АД емитира корпоративни необезпечени
облигации при условията на частно предлагане. Облигациите са обикновени,
неконвертируеми, безналични, поименни, свободно прехвърляеми и лихвоносни.
Условията по емисията са:
Размер на емисията 1 700 000 евро, разпределени в 1 700 облигации с номинал
1 000 евро.
Дати на падежа на
главницата 19.05.2025г.; 19.05.2026г.; 19.05.2027г. и 19.05.2028г.
Лихвен процент 5.50 % на годишна база
Периодичност на
лихвените
плащания
На 6 месеца
Дати на падежите на лихвените плащания – 19.11.2023г.;
19.05.2024г.; 19.11.2024г.; 19.05.2025 г.; 19.11.2025г.; 19.05.2026
г.; 19.11.2026г. 19.05.2027 г.; 19.11.2027г. и 19.05.2028 г.
Самостоятелен годишен доклад за дейността
31 декември 2025 г . 2
- маркетинг и комуникации;
- управление на човешкия капитал;
- други услуги.
3. ФИНАНСОВО СЪСТОЯНИЕ НА ДРУЖЕСТВОТО ЗА 2025 ГОДИНА
• резултати за периода
Към 31.12.2025 г. общата сума на активите на Дружеството възлизат на 11 923 хиляди
лева.
Собственият капитал на Дружеството е в размер на 7 891 хиляди лева, в това число
акционерен капитал 55 хиляди лева.
Дружеството отчита общо приходи за 2025 г. в размер на 2 968 хиляди лева, а общите
разходи са в размер на 1 503 хиляди лева. През 2025 г. Дружеството реализира печалба
след данъци в размер на 1 465 хиляди лева.
Основната дейност на „ЕЛАНА Финансов Холдинг“ АД е предоставянето на
административни, организационни, технологични и комуникационни услуги , на останалите
дружества от групата ЕЛАНА.
През 2025 г. „ЕЛАНА Финансов Холдинг” АД реализира приходи от дивиденти в размер на
1 865 хил. лева.
Разходите и приходите за/от лихви на Дружеството са на база на ползваните и отпусканите
кредити от и към свързани лица, както и на ползвани облигационни и банкови заеми.
• ликвидност и капиталови ресурси
Основните използвани и потенциалните източници на ликвидност на Дружеството са:
• вътрешни източници - приходите от продажби и дивиденти;
• външни източници, както следва:
Трета по ред облигационна емисия BG2100012231, издадена на 19.05.2023 г.
На 19.05.2023 г. ЕЛАНА Финансов Холдинг АД емитира корпоративни необезпечени
облигации при условията на частно предлагане. Облигациите са обикновени,
неконвертируеми, безналични, поименни, свободно прехвърляеми и лихвоносни.
Условията по емисията са:
Размер на емисията 1 700 000 евро, разпределени в 1 700 облигации с номинал
1 000 евро.
Дати на падежа на
главницата 19.05.2025г.; 19.05.2026г.; 19.05.2027г. и 19.05.2028г.
Лихвен процент 5.50 % на годишна база
Периодичност на
лихвените
плащания
На 6 месеца
Дати на падежите на лихвените плащания – 19.11.2023г.;
19.05.2024г.; 19.11.2024г.; 19.05.2025 г.; 19.11.2025г.; 19.05.2026
г.; 19.11.2026г. 19.05.2027 г.; 19.11.2027г. и 19.05.2028 г.
ЕЛАНА Финансов Холдинг АД
Самостоятелен годишен доклад за дейността
31 декември 2025 г . 3
Облигациите се търгуват на регулиран борсов пазар.
Средствата, получени от емисията облигации, са използвани за обратно изкупуване на
облигациите от втората облигационна емисия на Дружеството с ISIN BG2100015192, както
и за оборотни средства за развитие на проекти на Дружеството.
Към края на отчетния период салдото по главницата на издадената облигационна емисия
възлиза на 1 275 хил. евро.
Банков кредит с Банка ДСК АД
Дружеството е заемополучател по договор за заем с Банка ДСК АД, сключен на
14.09.2021г. Условията по заема са:
Размер на кредита 700 000 евро
Срок за погасяване на
кредита
60 месеца
Лихвен процент
1М EURIBOR (референтен лихвен процент на банката) + 2.30
%
Начин на погасяване
на кредита
Главницата се погасява на равни тримесечни вноски през
месеците декември, март, юни и септември, всяка в размер на
EUR 10 000 (десет хиляди евро), дължими на 25-то число, с
изключение на вноската през юни, която е в размер на EUR
110 000 /сто и десет хиляди евро/, една вноска в размер на
EUR 100 000 /сто хиляди евро/, дължима на 25.06.2026 г. и
една последна вноска в размер на EUR 20 000 /двадесет
хиляди евро/, дължима на 14.09.2026г.
Срок за плащане на
лихва Ежемесечно на 25-то число на месеца.
Обезпечение
За обезпечаване на вземанията на Банката за главници,
лихви, разноски и неустойки е учреден първи по ред залог по
ЗОЗ върху: всички настоящи и бъдещи вземания от
дивиденти; всички наличности по открити понастоящем и в
бъдеще сметки на името на Дружеството при Кредитора; 30
броя безналични, поименни акции, от капитала на
„Регионален Фонд за Градско развитие” АД, притежавани от
„ЕЛАНА Холдинг“ АД, ЕИК 121837774.
Към 31.12.2025 г. сумата на непогасената главница по заема е 130 хил. евро.
Заеми от свързани лица
Към 31.12.2025 г. Дружеството има задължения по ползвани заеми от дъщерното
дружество ЕЛАНА Инвестмънт АД в общ размер на 419 хил. лв., платими през 2026 г.
Самостоятелен годишен доклад за дейността
31 декември 2025 г . 3
Облигациите се търгуват на регулиран борсов пазар.
Средствата, получени от емисията облигации, са използвани за обратно изкупуване на
облигациите от втората облигационна емисия на Дружеството с ISIN BG2100015192, както
и за оборотни средства за развитие на проекти на Дружеството.
Към края на отчетния период салдото по главницата на издадената облигационна емисия
възлиза на 1 275 хил. евро.
Банков кредит с Банка ДСК АД
Дружеството е заемополучател по договор за заем с Банка ДСК АД, сключен на
14.09.2021г. Условията по заема са:
Размер на кредита 700 000 евро
Срок за погасяване на
кредита
60 месеца
Лихвен процент
1М EURIBOR (референтен лихвен процент на банката) + 2.30
%
Начин на погасяване
на кредита
Главницата се погасява на равни тримесечни вноски през
месеците декември, март, юни и септември, всяка в размер на
EUR 10 000 (десет хиляди евро), дължими на 25-то число, с
изключение на вноската през юни, която е в размер на EUR
110 000 /сто и десет хиляди евро/, една вноска в размер на
EUR 100 000 /сто хиляди евро/, дължима на 25.06.2026 г. и
една последна вноска в размер на EUR 20 000 /двадесет
хиляди евро/, дължима на 14.09.2026г.
Срок за плащане на
лихва Ежемесечно на 25-то число на месеца.
Обезпечение
За обезпечаване на вземанията на Банката за главници,
лихви, разноски и неустойки е учреден първи по ред залог по
ЗОЗ върху: всички настоящи и бъдещи вземания от
дивиденти; всички наличности по открити понастоящем и в
бъдеще сметки на името на Дружеството при Кредитора; 30
броя безналични, поименни акции, от капитала на
„Регионален Фонд за Градско развитие” АД, притежавани от
„ЕЛАНА Холдинг“ АД, ЕИК 121837774.
Към 31.12.2025 г. сумата на непогасената главница по заема е 130 хил. евро.
Заеми от свързани лица
Към 31.12.2025 г. Дружеството има задължения по ползвани заеми от дъщерното
дружество ЕЛАНА Инвестмънт АД в общ размер на 419 хил. лв., платими през 2026 г.
ЕЛАНА Финансов Холдинг АД
Самостоятелен годишен доклад за дейността
31 декември 2025 г . 4
През 2025 г. „ЕЛАНА Финансов Холдинг“ АД не е имало проблеми със своята
платежоспособност и не е имало ликвидни затруднения.
4. ВАЖНИ СЪБИТИЯ, КОИТО СА НАСТЪПИЛИ СЛЕД ДАТАТА, КЪМ КОЯТО Е
СЪСТАВЕН ФИНАНСОВИЯТ ОТЧЕТ
Преход към евро като отчетна и функционална валута
Съгласно Закона за въвеждане на еврото в Република България (ЗВЕРБ), считано от 1
януари 2026 г., еврото става официална валута и законно платежно средство в България.
Официалният обменен курс е определен като 1.95583 лева за 1 евро.
Въвеждането на еврото като официална валута в Република България представлява
промяна отчетната валута на Дружеството, която ще бъде отразена перспективно и не
представлява събитие след отчетния период, което изисква корекция във финансовия
отчет за годината, приключваща на 31 декември 2025 г.
Дружеството не очаква съществени ефекти от превалутиране на началните салда към 1
януари 2026 г. в евро и от процеса по промяна в отчетната валута.
През март 2026 г. настъпи значителна ескалация на въоръжения конфликт в Близкия изток,
включително между Иран, САЩ, Израел и други участници в региона. Потенциалните
рискове, които могат да окажат влияние върху бъдещите периоди, включват: повишена
волатилност на международните пазари на енергийни суровини и на финансовите пазари;
възможни затруднения в логистиката и разплащанията при международни сделки; по-
широки макроикономически ефекти, свързани с глобалната сигурност и доставките на
енергия; спад на фондовите пазари в глобален мащаб, който може да доведе и до
повишаване на цената на капитала и да затрудни набирането на финансиране;
въздействие върху счетоводни оценки, прогнози за паричните потоци, финансови
ковенанти. В конфликти като този редица сектори може да претърпят значителни
сътресения в резултат на щетите по инфраструктурата, прекъсванията на веригата за
доставки и икономическата нестабилност в региона. Освен това геополитическото
напрежение може да доведе до колебания в цените на петрола, което да повлияе на
оперативните разходи на бизнеса.
Ръководството продължава да проследява развитието на конфликта и към момента не
може надеждно да оцени неговото финансово отражение, ако такова възникне. При
настъпване на релевантни промени Дружеството ще ги отрази в бъдещи отчетни периоди
съгласно приложимите счетоводни стандарти.
Не са възникнали коригиращи събития или други значителни некоригиращи събития между
датата на финансовия отчет и датата на оторизирането му за издаване.
5. ДЕЙСТВИЯ В ОБЛАСТТА НА НАУЧНОИЗСЛЕДОВАТЕЛСКАТА И РАЗВОЙНА
ДЕЙНОСТ
Дружеството не извършва собствена научноизследователска и развойна дейност.
Самостоятелен годишен доклад за дейността
31 декември 2025 г . 4
През 2025 г. „ЕЛАНА Финансов Холдинг“ АД не е имало проблеми със своята
платежоспособност и не е имало ликвидни затруднения.
4. ВАЖНИ СЪБИТИЯ, КОИТО СА НАСТЪПИЛИ СЛЕД ДАТАТА, КЪМ КОЯТО Е
СЪСТАВЕН ФИНАНСОВИЯТ ОТЧЕТ
Преход към евро като отчетна и функционална валута
Съгласно Закона за въвеждане на еврото в Република България (ЗВЕРБ), считано от 1
януари 2026 г., еврото става официална валута и законно платежно средство в България.
Официалният обменен курс е определен като 1.95583 лева за 1 евро.
Въвеждането на еврото като официална валута в Република България представлява
промяна отчетната валута на Дружеството, която ще бъде отразена перспективно и не
представлява събитие след отчетния период, което изисква корекция във финансовия
отчет за годината, приключваща на 31 декември 2025 г.
Дружеството не очаква съществени ефекти от превалутиране на началните салда към 1
януари 2026 г. в евро и от процеса по промяна в отчетната валута.
През март 2026 г. настъпи значителна ескалация на въоръжения конфликт в Близкия изток,
включително между Иран, САЩ, Израел и други участници в региона. Потенциалните
рискове, които могат да окажат влияние върху бъдещите периоди, включват: повишена
волатилност на международните пазари на енергийни суровини и на финансовите пазари;
възможни затруднения в логистиката и разплащанията при международни сделки; по-
широки макроикономически ефекти, свързани с глобалната сигурност и доставките на
енергия; спад на фондовите пазари в глобален мащаб, който може да доведе и до
повишаване на цената на капитала и да затрудни набирането на финансиране;
въздействие върху счетоводни оценки, прогнози за паричните потоци, финансови
ковенанти. В конфликти като този редица сектори може да претърпят значителни
сътресения в резултат на щетите по инфраструктурата, прекъсванията на веригата за
доставки и икономическата нестабилност в региона. Освен това геополитическото
напрежение може да доведе до колебания в цените на петрола, което да повлияе на
оперативните разходи на бизнеса.
Ръководството продължава да проследява развитието на конфликта и към момента не
може надеждно да оцени неговото финансово отражение, ако такова възникне. При
настъпване на релевантни промени Дружеството ще ги отрази в бъдещи отчетни периоди
съгласно приложимите счетоводни стандарти.
Не са възникнали коригиращи събития или други значителни некоригиращи събития между
датата на финансовия отчет и датата на оторизирането му за издаване.
5. ДЕЙСТВИЯ В ОБЛАСТТА НА НАУЧНОИЗСЛЕДОВАТЕЛСКАТА И РАЗВОЙНА
ДЕЙНОСТ
Дружеството не извършва собствена научноизследователска и развойна дейност.
ЕЛАНА Финансов Холдинг АД
Самостоятелен годишен доклад за дейността
31 декември 2025 г . 5
6. ОСНОВНИ ТЕНДЕНЦИИ В ДЕЙНОСТТА НА ЕЛАНА ФИНАНСОВ ХОЛДИНГ АД ЗА
2026 г.
1. Отстояване позициите на финансова група ЕЛАНА като водещ фактор и новатор на
пазара на финансови продукти и услуги в страната;
2. Подпомагане ръководствата на дъщерните и асоциираните дружества и
инвестиционните центрове на финансовата група ЕЛАНА с цел увеличаване
пазарния им дял на съответните пазари;
3. Съдействие на ръководствата на дъщерните и асоциираните дружества и
инвестиционните центрове за увеличаване на клиентската база;
4. Съдействие на ръководствата на дружествата и на инвестиционните центрове за
осъществяване поставените планове и изпълнение на специфичните им цели и
задачи;
5. Оказване съдействие на корпоративно ниво във финансовата група ЕЛАНА и в
инвестиционните центрове по въпроси, свързани със счетоводната дейност,
информационните технологии, продажбите, маркетинга и корпоративните
комуникации, управлението на човешкия капитал, правната и административна
дейност.
7. ИНФОРМАЦИЯ ПО РЕДА НА ЧЛ.187д ОТ ТЪРГОВСКИ ЗАКОН
През отчетния период не са сключвани договори по чл. 187д от Търговския закон.
8. НАЛИЧИЕ НА КЛОНОВЕ НА ДРУЖЕСТВОТО
ЕЛАНА Финансов Холдинг“ АД е със седалище и адрес на управление гр. София, район
Средец, ул. ”Кузман Шапкарев” № 4. Адресът за кореспонденция с дружеството е : гр.
София, ул. „Лъчезар Станчев“ 5, Софарма Бизнес Тауърс, кула Б, ет.12. Дружеството няма
открити клонове в страната и чужбина.
9. ЦЕЛИ И ПОЛИТИКА НА РЪКОВОДСТВОТО ПО ОТНОШЕНИЕ НА УПРАВЛЕНИЕ НА
РИСКА
Вследствие на използването на финансови инструменти Дружеството е изложено на
пазарен риск и по-конкретно на риск от промени във валутния курс, лихвен риск, както и
риск от промяната на конкретни цени, което се дължи на оперативната и инвестиционната
дейност на Дружеството. Управлението на риска на Дружеството се осъществява от
централната администрация на Дружеството в сътрудничество със Съвета на директорите.
Приоритет на ръководството е да осигури краткосрочните и средносрочни парични потоци,
като намали излагането си на риск. Дългосрочните финансови инвестиции се управляват,
така че да имат дълготрайна възвращаемост.
Дружеството е изложено на различни видове рискове по отношение на финансовите
инструменти. Най-значимите финансови рискове, на които е изложено Дружеството, са
пазарен риск (лихвен и валутен риск), кредитен риск и ликвиден риск.
Лихвен риск
Политиката на Дружеството е насочена към минимизиране на лихвения риск при
дълготрайно финансиране. Всички финансови активи и пасиви на Дружеството са с
фиксирани лихвени проценти, с изключение на задължение по банков заем. Ръководството
Самостоятелен годишен доклад за дейността
31 декември 2025 г . 5
6. ОСНОВНИ ТЕНДЕНЦИИ В ДЕЙНОСТТА НА ЕЛАНА ФИНАНСОВ ХОЛДИНГ АД ЗА
2026 г.
1. Отстояване позициите на финансова група ЕЛАНА като водещ фактор и новатор на
пазара на финансови продукти и услуги в страната;
2. Подпомагане ръководствата на дъщерните и асоциираните дружества и
инвестиционните центрове на финансовата група ЕЛАНА с цел увеличаване
пазарния им дял на съответните пазари;
3. Съдействие на ръководствата на дъщерните и асоциираните дружества и
инвестиционните центрове за увеличаване на клиентската база;
4. Съдействие на ръководствата на дружествата и на инвестиционните центрове за
осъществяване поставените планове и изпълнение на специфичните им цели и
задачи;
5. Оказване съдействие на корпоративно ниво във финансовата група ЕЛАНА и в
инвестиционните центрове по въпроси, свързани със счетоводната дейност,
информационните технологии, продажбите, маркетинга и корпоративните
комуникации, управлението на човешкия капитал, правната и административна
дейност.
7. ИНФОРМАЦИЯ ПО РЕДА НА ЧЛ.187д ОТ ТЪРГОВСКИ ЗАКОН
През отчетния период не са сключвани договори по чл. 187д от Търговския закон.
8. НАЛИЧИЕ НА КЛОНОВЕ НА ДРУЖЕСТВОТО
ЕЛАНА Финансов Холдинг“ АД е със седалище и адрес на управление гр. София, район
Средец, ул. ”Кузман Шапкарев” № 4. Адресът за кореспонденция с дружеството е : гр.
София, ул. „Лъчезар Станчев“ 5, Софарма Бизнес Тауърс, кула Б, ет.12. Дружеството няма
открити клонове в страната и чужбина.
9. ЦЕЛИ И ПОЛИТИКА НА РЪКОВОДСТВОТО ПО ОТНОШЕНИЕ НА УПРАВЛЕНИЕ НА
РИСКА
Вследствие на използването на финансови инструменти Дружеството е изложено на
пазарен риск и по-конкретно на риск от промени във валутния курс, лихвен риск, както и
риск от промяната на конкретни цени, което се дължи на оперативната и инвестиционната
дейност на Дружеството. Управлението на риска на Дружеството се осъществява от
централната администрация на Дружеството в сътрудничество със Съвета на директорите.
Приоритет на ръководството е да осигури краткосрочните и средносрочни парични потоци,
като намали излагането си на риск. Дългосрочните финансови инвестиции се управляват,
така че да имат дълготрайна възвращаемост.
Дружеството е изложено на различни видове рискове по отношение на финансовите
инструменти. Най-значимите финансови рискове, на които е изложено Дружеството, са
пазарен риск (лихвен и валутен риск), кредитен риск и ликвиден риск.
Лихвен риск
Политиката на Дружеството е насочена към минимизиране на лихвения риск при
дълготрайно финансиране. Всички финансови активи и пасиви на Дружеството са с
фиксирани лихвени проценти, с изключение на задължение по банков заем. Ръководството
ЕЛАНА Финансов Холдинг АД
Самостоятелен годишен доклад за дейността
31 декември 2025 г . 6
на дружеството текущо наблюдава и анализира неговата експозиция спрямо промените в
лихвените равнища. При промени в пазарните лихвени проценти Дружеството предоговаря
условията на ползваните и предоставени заем от/към свързани лица.
В следващата таблица е показана информация за номиналните лихвени проценти на
активите и пасивите на Дружеството:
31 декември 2025 г. Лихвен % Лихвоносни Безлихвени Общо
хил. лв. хил. лв. хил. лв.
Вземания от свързани лица по
предоставени заеми и търговски
кредити от 2,3% до
5,5 % 5 536 2 526 8 062
Финансови активи - - 249 249
Търговски и други вземания - - 4 4
Вземания от свързани лица по
търговски и други вземания 25 25
Пари и парични еквиваленти - - 80 80
Общо активи 5 536 2 884 8 420
31 декември 2025 г. Лихвен % Лихвоносни Безлихвени Общо
хил. лв. хил. лв. хил. лв.
Задължения по банков заем 1м EUROBOR +
2,30% 254 - 254
Задължения по облигационен заем 5.50% 2 494 16 2 510
Задължения по лизингови договори 3.08% 357 - 357
Търговски и други задължения - - 11 11
Задължения към свързани лица по
дивиденти, търговски и други
задължения - - 377 377
Задължения по заеми към свързани
лица 3.00% 419 1 420
Общо пасиви 3 524 405 3 929
31 декември 2024 г. Лихвен % Лихвоносни Безлихвени Общо
хил. лв. хил. лв. хил. лв.
Вземания от свързани лица по
предоставени заеми и търговски
кредити Фиксиран от
2,3% до 5,5 % 5 536 2 626 8 162
Финансови активи - - 232 232
Търговски и други вземания - - 3 3
Вземания от свързани лица по
търговски и други вземания - - 126 126
Пари и парични еквиваленти - - 8 8
Общо активи 5 536 2 995 8 531
Самостоятелен годишен доклад за дейността
31 декември 2025 г . 6
на дружеството текущо наблюдава и анализира неговата експозиция спрямо промените в
лихвените равнища. При промени в пазарните лихвени проценти Дружеството предоговаря
условията на ползваните и предоставени заем от/към свързани лица.
В следващата таблица е показана информация за номиналните лихвени проценти на
активите и пасивите на Дружеството:
31 декември 2025 г. Лихвен % Лихвоносни Безлихвени Общо
хил. лв. хил. лв. хил. лв.
Вземания от свързани лица по
предоставени заеми и търговски
кредити от 2,3% до
5,5 % 5 536 2 526 8 062
Финансови активи - - 249 249
Търговски и други вземания - - 4 4
Вземания от свързани лица по
търговски и други вземания 25 25
Пари и парични еквиваленти - - 80 80
Общо активи 5 536 2 884 8 420
31 декември 2025 г. Лихвен % Лихвоносни Безлихвени Общо
хил. лв. хил. лв. хил. лв.
Задължения по банков заем 1м EUROBOR +
2,30% 254 - 254
Задължения по облигационен заем 5.50% 2 494 16 2 510
Задължения по лизингови договори 3.08% 357 - 357
Търговски и други задължения - - 11 11
Задължения към свързани лица по
дивиденти, търговски и други
задължения - - 377 377
Задължения по заеми към свързани
лица 3.00% 419 1 420
Общо пасиви 3 524 405 3 929
31 декември 2024 г. Лихвен % Лихвоносни Безлихвени Общо
хил. лв. хил. лв. хил. лв.
Вземания от свързани лица по
предоставени заеми и търговски
кредити Фиксиран от
2,3% до 5,5 % 5 536 2 626 8 162
Финансови активи - - 232 232
Търговски и други вземания - - 3 3
Вземания от свързани лица по
търговски и други вземания - - 126 126
Пари и парични еквиваленти - - 8 8
Общо активи 5 536 2 995 8 531
ЕЛАНА Финансов Холдинг АД
Самостоятелен годишен доклад за дейността
31 декември 2025 г . 7
31 декември 2024 г. Лихвен % Лихвоносни Безлихвени Общо
хил. лв. хил. лв. хил. лв.
Задължения по банков заем 1м EUROBOR +
2,30% 526 1 527
Задължения по облигационен
заем 5.50% 3 325 22 3 347
Задължения по лизингови
договори 3.08% 636 - 636
Търговски и други задължения - - 24 24
Задължения към свързани лица по
дивиденти, търговски и други
задължения - - 609 609
Задължения по заеми към
свързани лица 3.00% 643 7 650
Общо пасиви 5 130 663 5 793
Валутен риск
Операциите на дружеството по покупки, продажби, предоставени и получени заеми са
деноминирани в български лева, с изключение на ползвани заеми - банков кредит и
облигационен заем, които са деноминирани в евро. При условията на валутен борд и
фиксиран курс на еврото, валутният риск за Дружеството се оценява като несъществен.
Кредитен риск
Излагането на Дружеството на кредитен риск е ограничено до размера на балансовата
стойност на финансовите активи, признати към датата на Отчета за финансовото
състояние, както е посочено по-долу:
Дружеството редовно следи за неизпълнение на задълженията на клиентите и на други
контрагенти към Дружеството, установени индивидуално, и използва тази информация за
контрол на кредитния риск. Политика на Дружеството е да извършва транзакции основно
със свързани лица, поради което кредитният риск се определя като минимален.
31.12.2025 31.12.2024
хил. лв. хил. лв.
Групи финансови активи – балансови стойности:
Нетекущи активи
Финансови активи, отчитани по амортизирана стойност:
Дългосрочни вземания от свързани лица по
предоставени заеми
8 062 8 162
Текущи активи
Финансови активи, отчитани по амортизирана стойност:
Вземания от свързани лица 25 126
Търговски и други вземания 4 3
Пари и парични средства 80 8
Финансови активи, отчитани по справедлива стойност в
печалбата и загубата 249 232
Балансова стойност 8 420 8 531
Самостоятелен годишен доклад за дейността
31 декември 2025 г . 7
31 декември 2024 г. Лихвен % Лихвоносни Безлихвени Общо
хил. лв. хил. лв. хил. лв.
Задължения по банков заем 1м EUROBOR +
2,30% 526 1 527
Задължения по облигационен
заем 5.50% 3 325 22 3 347
Задължения по лизингови
договори 3.08% 636 - 636
Търговски и други задължения - - 24 24
Задължения към свързани лица по
дивиденти, търговски и други
задължения - - 609 609
Задължения по заеми към
свързани лица 3.00% 643 7 650
Общо пасиви 5 130 663 5 793
Валутен риск
Операциите на дружеството по покупки, продажби, предоставени и получени заеми са
деноминирани в български лева, с изключение на ползвани заеми - банков кредит и
облигационен заем, които са деноминирани в евро. При условията на валутен борд и
фиксиран курс на еврото, валутният риск за Дружеството се оценява като несъществен.
Кредитен риск
Излагането на Дружеството на кредитен риск е ограничено до размера на балансовата
стойност на финансовите активи, признати към датата на Отчета за финансовото
състояние, както е посочено по-долу:
Дружеството редовно следи за неизпълнение на задълженията на клиентите и на други
контрагенти към Дружеството, установени индивидуално, и използва тази информация за
контрол на кредитния риск. Политика на Дружеството е да извършва транзакции основно
със свързани лица, поради което кредитният риск се определя като минимален.
31.12.2025 31.12.2024
хил. лв. хил. лв.
Групи финансови активи – балансови стойности:
Нетекущи активи
Финансови активи, отчитани по амортизирана стойност:
Дългосрочни вземания от свързани лица по
предоставени заеми
8 062 8 162
Текущи активи
Финансови активи, отчитани по амортизирана стойност:
Вземания от свързани лица 25 126
Търговски и други вземания 4 3
Пари и парични средства 80 8
Финансови активи, отчитани по справедлива стойност в
печалбата и загубата 249 232
Балансова стойност 8 420 8 531
ЕЛАНА Финансов Холдинг АД
Самостоятелен годишен доклад за дейността
31 декември 2025 г . 8
Ръководството на Дружеството счита, че всички гореспоменати финансови активи, които
не са били обезценявани и не са просрочени през представените отчетни периоди, са
финансови активи с висока кредитна оценка.
Дружеството не е предоставяло финансовите си активи като обезпечение по други сделки.
По отношение на търговските и други вземания Дружеството не е изложено на значителен
кредитен риск към нито един отделен контрагент или към група от контрагенти, които имат
сходни характеристики. На базата на исторически показатели ръководството счита, че
кредитната оценка на търговски вземания е добра.
Кредитният риск относно пари и парични еквиваленти се счита за несъществен, тъй като
контрагентите са банки с добра репутация и висока външна оценка на кредитния рейтинг.
Ликвиден риск
Ликвидният риск се отнася до риска компанията да не разполага с достатъчно средства да
посрещне текущите си задължения.
Дружеството посреща нуждите си от ликвидни средства като внимателно следи
плащанията си, както и прогнозите за входящи и изходящи парични потоци, възникващи в
хода на оперативната дейност. Нуждите от ликвидни средства се следят за различни
времеви периоди ежедневно и ежеседмично, както и на базата на 30-дневни прогнози.
Нуждите от ликвидни средства в дългосрочен план - за периоди от 180 и 360 дни, се
определят месечно. Нуждите от парични средства се сравняват със заемите на
разположение за да бъдат установени излишъци или дефицити. Този анализ определя
дали заемите на разположение ще са достатъчни за да покрият нуждите на Дружеството
за периода.
Към 31 декември 2025 г. падежите на договорните задължения (съдържащи лихвени
плащания, където е приложимо) са обобщени, както следва:
Текущи Нетекущи
31 декември 2025 г. До 6 месеца Между 6 и
12 месеца
От 1 до 5
години
Над 5
години
хил. лв. хил. лв. хил. лв. хил. лв.
Задължения по облигационен
заем
900 47 1 755 -
Банкови заеми 220 39 - -
Задължения по лизинг 155 156 52 -
Задължения по заеми към
свързани лица
128 298 - -
Търговски и други задължения
към свързани лица
377 - -
Търговски и други задължения 11 - - -
Общо 1 791 540 1 807 -
Самостоятелен годишен доклад за дейността
31 декември 2025 г . 8
Ръководството на Дружеството счита, че всички гореспоменати финансови активи, които
не са били обезценявани и не са просрочени през представените отчетни периоди, са
финансови активи с висока кредитна оценка.
Дружеството не е предоставяло финансовите си активи като обезпечение по други сделки.
По отношение на търговските и други вземания Дружеството не е изложено на значителен
кредитен риск към нито един отделен контрагент или към група от контрагенти, които имат
сходни характеристики. На базата на исторически показатели ръководството счита, че
кредитната оценка на търговски вземания е добра.
Кредитният риск относно пари и парични еквиваленти се счита за несъществен, тъй като
контрагентите са банки с добра репутация и висока външна оценка на кредитния рейтинг.
Ликвиден риск
Ликвидният риск се отнася до риска компанията да не разполага с достатъчно средства да
посрещне текущите си задължения.
Дружеството посреща нуждите си от ликвидни средства като внимателно следи
плащанията си, както и прогнозите за входящи и изходящи парични потоци, възникващи в
хода на оперативната дейност. Нуждите от ликвидни средства се следят за различни
времеви периоди ежедневно и ежеседмично, както и на базата на 30-дневни прогнози.
Нуждите от ликвидни средства в дългосрочен план - за периоди от 180 и 360 дни, се
определят месечно. Нуждите от парични средства се сравняват със заемите на
разположение за да бъдат установени излишъци или дефицити. Този анализ определя
дали заемите на разположение ще са достатъчни за да покрият нуждите на Дружеството
за периода.
Към 31 декември 2025 г. падежите на договорните задължения (съдържащи лихвени
плащания, където е приложимо) са обобщени, както следва:
Текущи Нетекущи
31 декември 2025 г. До 6 месеца Между 6 и
12 месеца
От 1 до 5
години
Над 5
години
хил. лв. хил. лв. хил. лв. хил. лв.
Задължения по облигационен
заем
900 47 1 755 -
Банкови заеми 220 39 - -
Задължения по лизинг 155 156 52 -
Задължения по заеми към
свързани лица
128 298 - -
Търговски и други задължения
към свързани лица
377 - -
Търговски и други задължения 11 - - -
Общо 1 791 540 1 807 -
ЕЛАНА Финансов Холдинг АД
Самостоятелен годишен доклад за дейността
31 декември 2025 г . 9
Текущи Нетекущи
31 декември 2024 г. До 6 месеца Между 6 и
12 месеца
От 1 до 5
години
Над 5
години
хил. лв. хил. лв. хил. лв. хил. лв.
Задължения по облигационен
заем
922 69 2 699 -
Банкови заеми 248 46 261 -
Задължения по лизинг 151 151 353 -
Задължения по заеми към
свързани лица
391 270 - -
Търговски и други задължения
към свързани лица
609 - -
Търговски и други задължения 24 - - -
Общо 2 345 536 3 313 -
Стойностите, оповестени в този анализ на падежите на задълженията, представляват
недисконтираните парични потоци по договорите, които могат да се различават от
балансовите стойности на задълженията към отчетната дата.
Финансовите активи като средство за управление на ликвидния риск
При оценяването и управлението на ликвидния риск Дружеството отчита очакваните
парични потоци от финансови инструменти, по-специално наличните парични средства и
търговски вземания. Наличните парични ресурси и търговски вземания не надвишават
значително текущите нужди от изходящ паричен поток.
Рискови фактори характерни за предлаганите облигации
Кредитен риск
Кредитният риск по облигациите представлява рискът да не бъдат изплатени навреме или
в пълен размер дължимите плащания от страна на Емитента на лихвите и/или главницата
по облигационния заем. Инвестицията в издадената от Дружеството облигационна емисия
представлява влагане на средства в облигации с фиксиран купон, които носят кредитния
риск на Емитента.
Инфлационен риск
Облигациите с фиксиран доход предполагат излагане на риск, свързан с намаляване на
реалната възвращаемост (доходността от инвестицията) при повишаване на инфлацията.
Нарастването на инфлацията намалява покупателната способност на получаваните
доходи от облигационерите (лихвени плащания). Като следствие от тази зависимост
облигационерите следва да определят своите очаквания за реална възвращаемост от
направената инвестиция на база на номиналните доходи от притежаваните облигации и
очакваната инфлация за периода на задържане. В случай че равнището на инфлация се
окаже по-високо от очакваното за периода, инвеститорите ще реализират по-нисък реален
доход. При такава ситуация е нормално цените на облигациите на вторичен пазар да се
понижат, тъй като инвеститорите ще изискват по-висока номинална доходност от своите
Самостоятелен годишен доклад за дейността
31 декември 2025 г . 9
Текущи Нетекущи
31 декември 2024 г. До 6 месеца Между 6 и
12 месеца
От 1 до 5
години
Над 5
години
хил. лв. хил. лв. хил. лв. хил. лв.
Задължения по облигационен
заем
922 69 2 699 -
Банкови заеми 248 46 261 -
Задължения по лизинг 151 151 353 -
Задължения по заеми към
свързани лица
391 270 - -
Търговски и други задължения
към свързани лица
609 - -
Търговски и други задължения 24 - - -
Общо 2 345 536 3 313 -
Стойностите, оповестени в този анализ на падежите на задълженията, представляват
недисконтираните парични потоци по договорите, които могат да се различават от
балансовите стойности на задълженията към отчетната дата.
Финансовите активи като средство за управление на ликвидния риск
При оценяването и управлението на ликвидния риск Дружеството отчита очакваните
парични потоци от финансови инструменти, по-специално наличните парични средства и
търговски вземания. Наличните парични ресурси и търговски вземания не надвишават
значително текущите нужди от изходящ паричен поток.
Рискови фактори характерни за предлаганите облигации
Кредитен риск
Кредитният риск по облигациите представлява рискът да не бъдат изплатени навреме или
в пълен размер дължимите плащания от страна на Емитента на лихвите и/или главницата
по облигационния заем. Инвестицията в издадената от Дружеството облигационна емисия
представлява влагане на средства в облигации с фиксиран купон, които носят кредитния
риск на Емитента.
Инфлационен риск
Облигациите с фиксиран доход предполагат излагане на риск, свързан с намаляване на
реалната възвращаемост (доходността от инвестицията) при повишаване на инфлацията.
Нарастването на инфлацията намалява покупателната способност на получаваните
доходи от облигационерите (лихвени плащания). Като следствие от тази зависимост
облигационерите следва да определят своите очаквания за реална възвращаемост от
направената инвестиция на база на номиналните доходи от притежаваните облигации и
очакваната инфлация за периода на задържане. В случай че равнището на инфлация се
окаже по-високо от очакваното за периода, инвеститорите ще реализират по-нисък реален
доход. При такава ситуация е нормално цените на облигациите на вторичен пазар да се
понижат, тъй като инвеститорите ще изискват по-висока номинална доходност от своите
ЕЛАНА Финансов Холдинг АД
Самостоятелен годишен доклад за дейността
31 декември 2025 г . 10
инвестиции при новите по-високи равнища на инфлация с цел да постигнат същата или
сходна реална доходност.
Валутен риск
Емисията корпоративни облигации е деноминирана в евро. При предположение за
запазване на системата на фиксиран валутен курс на лева към еврото, валутен риск от
инвестицията не съществува за инвеститори, чийто средства са в левове или евро.
Валутен риск съществува за инвеститори, чийто първоначални средства са деноминирани
в щатски долари или друга валута, различна от евро и лев, поради постоянните движения
на валутните курсове. Инвеститори, които поемат валутен риск при покупката на облигации
от емисията, биха увеличили или намалили ефективната доходност от инвестицията си
вследствие на засилване или отслабване на курса на еврото спрямо съответната валута.
Лихвен риск
Лихвеният риск се свързва с възможността за промяна на пазарните лихвени нива в
страната, което пряко би повлияло върху търсенето и предлагането на дългови
инструменти с фиксиран доход (в случая - корпоративни облигации), поради обратната
зависимост между цените и доходността на облигациите. При повишаване на лихвените
нива, очакваната доходност до падежа на ценните книжа с фиксиран доход се повишава,
което води до понижение на пазарната цената.
Обратно, при понижение на лихвените равнища – очакваната доходност до падежа на
облигациите с фиксирана доходност намалява и цената им се повишава. В тази ситуация
инвеститорите получават капиталова печалба от нарасналата стойност на инвестицията
си.
Оценяването на лихвения риск за инвеститорите се свежда до измерване на зависимостта
между промяната на цените на облигациите и тяхната доходност на база изискваната от
инвеститора норма на възвращаемост.
Ликвиден риск
Ликвидният риск произтича от липсата на пазарно търсене на облигациите на Дружеството.
Поради това, облигационерите на Дружеството могат да не успеят да продадат в желания
момент всички или част от облигациите си, или да са принудени да ги продадат на
значително по-ниска цена, отколкото е тяхната справедлива стойност или последна
борсова цена. Най-общо ликвидността на пазара на ценни книжа се определя от следните
предпоставки:
Наличие на развит вторичен пазар на ценни книжа;
Наличие на достатъчен брой заинтересовани купувачи и продавачи;
Наличие на достатъчен брой ценни книжа в обръщение;
Наличие на приемлив ценови според (разлика между цена “купува” и цена
“продава”).
Риск от промяна на параметрите на облигационната емисия
Различни предпоставки могат да предизвикат промяна в условията и параметрите по
емисията във всеки един момент от нейния живот, което да бъде извършено по законовия
ред по инициатива както на облигационерите, така и на Емитента. Промяна по емисията
Самостоятелен годишен доклад за дейността
31 декември 2025 г . 10
инвестиции при новите по-високи равнища на инфлация с цел да постигнат същата или
сходна реална доходност.
Валутен риск
Емисията корпоративни облигации е деноминирана в евро. При предположение за
запазване на системата на фиксиран валутен курс на лева към еврото, валутен риск от
инвестицията не съществува за инвеститори, чийто средства са в левове или евро.
Валутен риск съществува за инвеститори, чийто първоначални средства са деноминирани
в щатски долари или друга валута, различна от евро и лев, поради постоянните движения
на валутните курсове. Инвеститори, които поемат валутен риск при покупката на облигации
от емисията, биха увеличили или намалили ефективната доходност от инвестицията си
вследствие на засилване или отслабване на курса на еврото спрямо съответната валута.
Лихвен риск
Лихвеният риск се свързва с възможността за промяна на пазарните лихвени нива в
страната, което пряко би повлияло върху търсенето и предлагането на дългови
инструменти с фиксиран доход (в случая - корпоративни облигации), поради обратната
зависимост между цените и доходността на облигациите. При повишаване на лихвените
нива, очакваната доходност до падежа на ценните книжа с фиксиран доход се повишава,
което води до понижение на пазарната цената.
Обратно, при понижение на лихвените равнища – очакваната доходност до падежа на
облигациите с фиксирана доходност намалява и цената им се повишава. В тази ситуация
инвеститорите получават капиталова печалба от нарасналата стойност на инвестицията
си.
Оценяването на лихвения риск за инвеститорите се свежда до измерване на зависимостта
между промяната на цените на облигациите и тяхната доходност на база изискваната от
инвеститора норма на възвращаемост.
Ликвиден риск
Ликвидният риск произтича от липсата на пазарно търсене на облигациите на Дружеството.
Поради това, облигационерите на Дружеството могат да не успеят да продадат в желания
момент всички или част от облигациите си, или да са принудени да ги продадат на
значително по-ниска цена, отколкото е тяхната справедлива стойност или последна
борсова цена. Най-общо ликвидността на пазара на ценни книжа се определя от следните
предпоставки:
Наличие на развит вторичен пазар на ценни книжа;
Наличие на достатъчен брой заинтересовани купувачи и продавачи;
Наличие на достатъчен брой ценни книжа в обръщение;
Наличие на приемлив ценови според (разлика между цена “купува” и цена
“продава”).
Риск от промяна на параметрите на облигационната емисия
Различни предпоставки могат да предизвикат промяна в условията и параметрите по
емисията във всеки един момент от нейния живот, което да бъде извършено по законовия
ред по инициатива както на облигационерите, така и на Емитента. Промяна по емисията
ЕЛАНА Финансов Холдинг АД
Самостоятелен годишен доклад за дейността
31 декември 2025 г . 11
облигации може да бъде извършена само с изричното съгласие на органите формиращи
волята на облигационерите и на Емитента.
Всички параметри на емисията могат да бъдат променяни по гореописания ред, (в т.ч.
отсрочване на падежа, промяна в размера на лихвата, разсрочване на лихвени и главнични
плащания, промяна във финансовите съотношения, които следва да спазва емитента и
др.)
Риск от реинвестиране
Ефективната доходност за определен период при инвестиране в облигации зависи от
цената на закупуване, цената на продажба и дохода, при който се реинвестират купонните
плащания от облигацията. Предположението е, че сумите от купонните плащания ще бъдат
реинвестирани при постоянна годишна доходност, равна на тази от първоначалната
инвестиция. Рискът при реинвестиране е рискът от влагане на сумите, получавани при
купонните плащания по време на периода на държане на облигацията, при доходност,
различна от първоначалната доходност до падежа.
Други рискове
Военни конфликти в Украйна и в Близкия изток
В отговор на нахлуването на Русия в Украйна през месец февруари 2022 г. много държави
наложиха различни санкции и експортен контрол, включително допълнителни ограничения
по отношение на руския държавен дълг; разширено ембарго върху търговията, вноса и
износа; санкции срещу множество лица и компании, включително големи руски финансови
институции; ограничения на капиталовия пазар (секторни санкции) за ново финансиране за
посочени руски компании; забрани за нови инвестиции в определени услуги. Определени
санкции бяха наложени и на Беларус.
Този военен конфликт е събитие, което оказа мащабно негативно въздействие върху
европейската и в по-малка степен върху световната икономика. Конфликтът вече
предизвика значително покачване на цените на основни суровини, рецесия (основно в
Европа), инфлационни процеси и повсеместно намаляване на инвестициите в повечето от
икономическите сектори. Наред с това са налице забавяне и трудности във веригите на
доставки, проблеми, свързани със събираемостта на вземанията, като последваща
реакция от затрудненията в секторите, които страдат от финансовите санкции, наложени
вече на Русия. Влиянието на този рисков фактор е свързано и с регистрирането на
значителни бежански потоци не само към непосредствено съседните страни на Украйна,
но и към България и останалата част от Европа. Не трябва и да се подценява рискът във
военните действия да се стигне и до използване на ядрено оръжие, което да доведе до
хуманитарна и екологична катастрофа.
Във връзка с продължаващата руска инвазия в Украйна и висока несигурност за
скорошното ѝ прекратяване оценката на икономически последици за световната икономика
става по-мрачна. Шоковете, отприщени от войната, удрят икономиката на страните от
Европейския съюз както пряко, така и непряко, като я насочват към по -нисък растеж и по-
висока инфлация. Бързото нарастване на цените на енергийните и хранителни стоки
подхранват глобалния инфлационен натиск и предизвикват по-бърз отговор на паричната
политика отколкото се предполагаше по-рано.
Самостоятелен годишен доклад за дейността
31 декември 2025 г . 11
облигации може да бъде извършена само с изричното съгласие на органите формиращи
волята на облигационерите и на Емитента.
Всички параметри на емисията могат да бъдат променяни по гореописания ред, (в т.ч.
отсрочване на падежа, промяна в размера на лихвата, разсрочване на лихвени и главнични
плащания, промяна във финансовите съотношения, които следва да спазва емитента и
др.)
Риск от реинвестиране
Ефективната доходност за определен период при инвестиране в облигации зависи от
цената на закупуване, цената на продажба и дохода, при който се реинвестират купонните
плащания от облигацията. Предположението е, че сумите от купонните плащания ще бъдат
реинвестирани при постоянна годишна доходност, равна на тази от първоначалната
инвестиция. Рискът при реинвестиране е рискът от влагане на сумите, получавани при
купонните плащания по време на периода на държане на облигацията, при доходност,
различна от първоначалната доходност до падежа.
Други рискове
Военни конфликти в Украйна и в Близкия изток
В отговор на нахлуването на Русия в Украйна през месец февруари 2022 г. много държави
наложиха различни санкции и експортен контрол, включително допълнителни ограничения
по отношение на руския държавен дълг; разширено ембарго върху търговията, вноса и
износа; санкции срещу множество лица и компании, включително големи руски финансови
институции; ограничения на капиталовия пазар (секторни санкции) за ново финансиране за
посочени руски компании; забрани за нови инвестиции в определени услуги. Определени
санкции бяха наложени и на Беларус.
Този военен конфликт е събитие, което оказа мащабно негативно въздействие върху
европейската и в по-малка степен върху световната икономика. Конфликтът вече
предизвика значително покачване на цените на основни суровини, рецесия (основно в
Европа), инфлационни процеси и повсеместно намаляване на инвестициите в повечето от
икономическите сектори. Наред с това са налице забавяне и трудности във веригите на
доставки, проблеми, свързани със събираемостта на вземанията, като последваща
реакция от затрудненията в секторите, които страдат от финансовите санкции, наложени
вече на Русия. Влиянието на този рисков фактор е свързано и с регистрирането на
значителни бежански потоци не само към непосредствено съседните страни на Украйна,
но и към България и останалата част от Европа. Не трябва и да се подценява рискът във
военните действия да се стигне и до използване на ядрено оръжие, което да доведе до
хуманитарна и екологична катастрофа.
Във връзка с продължаващата руска инвазия в Украйна и висока несигурност за
скорошното ѝ прекратяване оценката на икономически последици за световната икономика
става по-мрачна. Шоковете, отприщени от войната, удрят икономиката на страните от
Европейския съюз както пряко, така и непряко, като я насочват към по -нисък растеж и по-
висока инфлация. Бързото нарастване на цените на енергийните и хранителни стоки
подхранват глобалния инфлационен натиск и предизвикват по-бърз отговор на паричната
политика отколкото се предполагаше по-рано.
ЕЛАНА Финансов Холдинг АД
Самостоятелен годишен доклад за дейността
31 декември 2025 г . 12
По първоначални оценки на ръководството на Дружеството тези събития не са оказали
пряко съществено влияние върху дейността му към момента, доколкото то няма
взаимоотношения с лица, попаднали под санкциите, както и няма активи и дейности в
засегнатите пряко региони.
В самостоятелния финансов отчет на Дружеството към 31.12.2025 г. няма активи и пасиви,
чиято оценка да е повлияна/засегната от кризите, породени от военните конфликти между
Руската Федерация и Украйна и в Близкия изток.
През март 2026 г. настъпи значителна ескалация на въоръжения конфликт в Близкия изток,
включително между Иран, САЩ, Израел и други участници в региона. Потенциалните
рискове, които могат да окажат влияние върху бъдещите периоди, включват: повишена
волатилност на международните пазари на енергийни суровини и на финансовите пазари;
възможни затруднения в логистиката и разплащанията при международни сделки; по-
широки макроикономически ефекти, свързани с глобалната сигурност и доставките на
енергия; спад на фондовите пазари в глобален мащаб, който може да доведе и до
повишаване на цената на капитала и да затрудни набирането на финансиране;
въздействие върху счетоводни оценки, прогнози за паричните потоци, финансови
ковенанти. В конфликти като този редица сектори може да претърпят значителни
сътресения в резултат на щетите по инфраструктурата, прекъсванията на веригата за
доставки и икономическата нестабилност в региона. Освен това геополитическото
напрежение може да доведе до колебания в цените на петрола, което да повлияе на
оперативните разходи на бизнеса.
Ръководството продължава да проследява развитието на конфликта и към момента не
може надеждно да оцени неговото финансово отражение, ако такова възникне. При
настъпване на релевантни промени Дружеството ще ги отрази в бъдещи отчетни периоди
съгласно приложимите счетоводни стандарти.
10. ДЕКЛАРАЦИЯ ЗА КОРПОРАТИВНО УПРАВЛЕНИЕ
Настоящата декларация за корпоративно управление се основава на определените от
българското законодателство принципи и норми за добро корпоративно управление
посредством разпоредбите на Националния кодекс за корпоративно управление (НККУ),
Търговския закон (ТЗ), Закона за публично предлагане на ценни книжа (ЗППЦК), Закона за
счетоводството (ЗС), Закона за независим финансов одит (ЗНФО) и други законови и
подзаконови актове и международно признати стандарти. Декларацията за корпоративно
управление е изготвена съобразно изискванията на чл. 40 от ЗС и на чл. 100н, ал. 8 и ал.
11 от ЗППЦК.
1. Описание на основните характеристики на системите за вътрешен контрол и
управление на риска във връзка с процеса на финансово отчитане
Вътрешен контрол и управление на риска
Съветът на директорите носи отговорност за системите за вътрешен контрол и управление
на риска за Дружеството и следи за тяхното ефективно функциониране. Тези системи са
създадени с цел да управляват, но не биха могли да елиминират напълно риска от не
постигане на заложените бизнес цели. Те могат да предоставят само разумна, но не и
пълна сигурност за липсата на съществени неточности или грешки. Съветът на
Самостоятелен годишен доклад за дейността
31 декември 2025 г . 12
По първоначални оценки на ръководството на Дружеството тези събития не са оказали
пряко съществено влияние върху дейността му към момента, доколкото то няма
взаимоотношения с лица, попаднали под санкциите, както и няма активи и дейности в
засегнатите пряко региони.
В самостоятелния финансов отчет на Дружеството към 31.12.2025 г. няма активи и пасиви,
чиято оценка да е повлияна/засегната от кризите, породени от военните конфликти между
Руската Федерация и Украйна и в Близкия изток.
През март 2026 г. настъпи значителна ескалация на въоръжения конфликт в Близкия изток,
включително между Иран, САЩ, Израел и други участници в региона. Потенциалните
рискове, които могат да окажат влияние върху бъдещите периоди, включват: повишена
волатилност на международните пазари на енергийни суровини и на финансовите пазари;
възможни затруднения в логистиката и разплащанията при международни сделки; по-
широки макроикономически ефекти, свързани с глобалната сигурност и доставките на
енергия; спад на фондовите пазари в глобален мащаб, който може да доведе и до
повишаване на цената на капитала и да затрудни набирането на финансиране;
въздействие върху счетоводни оценки, прогнози за паричните потоци, финансови
ковенанти. В конфликти като този редица сектори може да претърпят значителни
сътресения в резултат на щетите по инфраструктурата, прекъсванията на веригата за
доставки и икономическата нестабилност в региона. Освен това геополитическото
напрежение може да доведе до колебания в цените на петрола, което да повлияе на
оперативните разходи на бизнеса.
Ръководството продължава да проследява развитието на конфликта и към момента не
може надеждно да оцени неговото финансово отражение, ако такова възникне. При
настъпване на релевантни промени Дружеството ще ги отрази в бъдещи отчетни периоди
съгласно приложимите счетоводни стандарти.
10. ДЕКЛАРАЦИЯ ЗА КОРПОРАТИВНО УПРАВЛЕНИЕ
Настоящата декларация за корпоративно управление се основава на определените от
българското законодателство принципи и норми за добро корпоративно управление
посредством разпоредбите на Националния кодекс за корпоративно управление (НККУ),
Търговския закон (ТЗ), Закона за публично предлагане на ценни книжа (ЗППЦК), Закона за
счетоводството (ЗС), Закона за независим финансов одит (ЗНФО) и други законови и
подзаконови актове и международно признати стандарти. Декларацията за корпоративно
управление е изготвена съобразно изискванията на чл. 40 от ЗС и на чл. 100н, ал. 8 и ал.
11 от ЗППЦК.
1. Описание на основните характеристики на системите за вътрешен контрол и
управление на риска във връзка с процеса на финансово отчитане
Вътрешен контрол и управление на риска
Съветът на директорите носи отговорност за системите за вътрешен контрол и управление
на риска за Дружеството и следи за тяхното ефективно функциониране. Тези системи са
създадени с цел да управляват, но не биха могли да елиминират напълно риска от не
постигане на заложените бизнес цели. Те могат да предоставят само разумна, но не и
пълна сигурност за липсата на съществени неточности или грешки. Съветът на
ЕЛАНА Финансов Холдинг АД
Самостоятелен годишен доклад за дейността
31 декември 2025 г . 13
директорите е изградил непрекъснат процес за идентифициране, оценка и управление на
значителните рискове за Дружеството.
Анализ на риска
Съветът на директорите определя основните рискове на Дружеството регулярно и следи
през цялата година мерките за адресиране на тези рискове. Анализът на риска обхваща
бизнес и оперативни рискове, здраве и безопасност на служителите, финансови, пазарни
и оперативни рискове, рискове за репутацията, с които Дружеството може да се сблъска,
както и специфични области, определени в бизнес плана и бюджетния процес.
Всички значими планове, свързани с придобиване на активи или реализиране на приходи
от дейността, включват разглеждането на съответните рискове и подходящ план за
действие.
Вътрешен контрол
Всяка година Дружеството преглежда и потвърждава степента на съответствие с
политиките на Националния кодекс за корпоративно управление.
Въпросите, отнесени до Съвета на директорите, изискват всички значителни планове и
програми, да са получили изрично одобрение от Съвета на директорите.
Предвидени са предели на правомощията, за да се гарантира, че са получени подходящите
одобрения, ако Съветът на директорите не е длъжен да се увери в разпределението на
задачите. Финансовите политики, контроли и процедури на Дружеството са въведени и се
преразглеждат и актуализират редовно.
Етичният кодекс, определящ необходимите нива на етика и поведение, се комуникира със
служителите и при промени в него се правят обучения за тях.
Ръководството носи отговорността за осигуряване подходящо поддържане на
счетоводните данни и на процесите, които гарантират, че финансовата информация е
уместна, надеждна, в съответствие с приложимото законодателство и се изготвят и
публикуват от Дружеството своевременно. Ръководството на Дружеството преглежда и
одобрява финансовите отчети, за да се гарантира че финансовото състояние и
резултатите на Дружеството са правилно отразени.
Финансовата информация, публикувана от Дружеството, е обект на одобрение от Съвета
на директорите.
Годишен преглед на вътрешната контролна среда се извършва от Съвета на директорите.
Декларация на директорите по отношение на годишния доклад за дейността и
финансовите отчети
Съгласно изискванията на НККУ, директорите потвърждават своята отговорност за
изготвянето на годишния доклад за дейността и финансовия отчет и считат, че годишният
доклад за дейността, взет като цяло, е прозрачен, балансиран и разбираем и осигурява
необходимата информация на акционерите, с цел оценяване позицията и дейността на
Дружеството, бизнес модела и стратегията.
Самостоятелен годишен доклад за дейността
31 декември 2025 г . 13
директорите е изградил непрекъснат процес за идентифициране, оценка и управление на
значителните рискове за Дружеството.
Анализ на риска
Съветът на директорите определя основните рискове на Дружеството регулярно и следи
през цялата година мерките за адресиране на тези рискове. Анализът на риска обхваща
бизнес и оперативни рискове, здраве и безопасност на служителите, финансови, пазарни
и оперативни рискове, рискове за репутацията, с които Дружеството може да се сблъска,
както и специфични области, определени в бизнес плана и бюджетния процес.
Всички значими планове, свързани с придобиване на активи или реализиране на приходи
от дейността, включват разглеждането на съответните рискове и подходящ план за
действие.
Вътрешен контрол
Всяка година Дружеството преглежда и потвърждава степента на съответствие с
политиките на Националния кодекс за корпоративно управление.
Въпросите, отнесени до Съвета на директорите, изискват всички значителни планове и
програми, да са получили изрично одобрение от Съвета на директорите.
Предвидени са предели на правомощията, за да се гарантира, че са получени подходящите
одобрения, ако Съветът на директорите не е длъжен да се увери в разпределението на
задачите. Финансовите политики, контроли и процедури на Дружеството са въведени и се
преразглеждат и актуализират редовно.
Етичният кодекс, определящ необходимите нива на етика и поведение, се комуникира със
служителите и при промени в него се правят обучения за тях.
Ръководството носи отговорността за осигуряване подходящо поддържане на
счетоводните данни и на процесите, които гарантират, че финансовата информация е
уместна, надеждна, в съответствие с приложимото законодателство и се изготвят и
публикуват от Дружеството своевременно. Ръководството на Дружеството преглежда и
одобрява финансовите отчети, за да се гарантира че финансовото състояние и
резултатите на Дружеството са правилно отразени.
Финансовата информация, публикувана от Дружеството, е обект на одобрение от Съвета
на директорите.
Годишен преглед на вътрешната контролна среда се извършва от Съвета на директорите.
Декларация на директорите по отношение на годишния доклад за дейността и
финансовите отчети
Съгласно изискванията на НККУ, директорите потвърждават своята отговорност за
изготвянето на годишния доклад за дейността и финансовия отчет и считат, че годишният
доклад за дейността, взет като цяло, е прозрачен, балансиран и разбираем и осигурява
необходимата информация на акционерите, с цел оценяване позицията и дейността на
Дружеството, бизнес модела и стратегията.
ЕЛАНА Финансов Холдинг АД
Самостоятелен годишен доклад за дейността
31 декември 2025 г . 14
2. Информация по член 10, параграф 1, букви "в", "г", "е", "з" и "и" от Директива
2004/25/ЕО на Европейския парламент и на Съвета от 21 април 2004 г. относно
предложенията за поглъщане
2.1 Член 10, параграф 1, буква "в"
Значими преки или косвени акционерни участия (включително косвени акционерни
участия чрез пирамидални структури и кръстосани акционерни участия) по смисъла на
член 85 от Директива 2001/34/ЕО;
През 2025 г. не са извършени промени свързани с придобиване или продажба на акции на
Дружеството, които достигат, надхвърлят или падат под една от следните граници от 10 %,
20 %, 1/3, 50 % и 2/3 от правата на глас на Дружеството за периода по смисъла на член 85
от Директива 2001/34/ЕО.
Към 31 декември 2025 г. акционерите на Дружеството, притежаващи над 5 % от капитала
му са следните:
31 декември 2025 г. 31 декември 2024 г.
Акционер Брой
акции с
право
на глас
% от
капита
ла
Начин на
Притежа-
ване
Брой
акции с
право на
глас
% от
капитала
Начин на
Притежа-
ване
КК ИНВЕСТ АД 50 000 90.91 Пряко 50 000 90.91 Пряко
90.91 90.91
Към 31 декември 2025 г. лице, притежаващо непряко над 5% от капитала на Дружеството,
е Камен Маринов Колчев. Г-н Колчев, чрез контролираното от него КК ИНВЕСТ АД,
притежава непряко 87.53% от капитала на ЕЛАНА Финансов Холдинг АД. Г-н Колчев
притежава пряко 0.23% от капитала на Дружеството. Така г-н Колчев притежава пряко и
непряко 87.76 % от капитала на ЕЛАНА Финансов Холдинг АД.
2.2 Член 10, параграф 1, буква "г"
Притежателите на всички ценни книжа със специални права на контрол и описание на
тези права;
Дружеството няма акционери със специални контролни права.
2.3 Член 10, параграф 1, буква "е"
Всички ограничения върху правата на глас, като например ограничения върху правата
на глас на притежателите на определен процент или брой гласове, крайни срокове за
упражняване на правата на глас или системи, посредством които чрез сътрудничество
с Дружеството финансовите права, предоставени на ценните книжа, са отделени от
притежаването на ценните книжа;
Не са налице ограничения върху прехвърлянето на акции на Дружеството и ограничения
върху правата на глас.
Самостоятелен годишен доклад за дейността
31 декември 2025 г . 14
2. Информация по член 10, параграф 1, букви "в", "г", "е", "з" и "и" от Директива
2004/25/ЕО на Европейския парламент и на Съвета от 21 април 2004 г. относно
предложенията за поглъщане
2.1 Член 10, параграф 1, буква "в"
Значими преки или косвени акционерни участия (включително косвени акционерни
участия чрез пирамидални структури и кръстосани акционерни участия) по смисъла на
член 85 от Директива 2001/34/ЕО;
През 2025 г. не са извършени промени свързани с придобиване или продажба на акции на
Дружеството, които достигат, надхвърлят или падат под една от следните граници от 10 %,
20 %, 1/3, 50 % и 2/3 от правата на глас на Дружеството за периода по смисъла на член 85
от Директива 2001/34/ЕО.
Към 31 декември 2025 г. акционерите на Дружеството, притежаващи над 5 % от капитала
му са следните:
31 декември 2025 г. 31 декември 2024 г.
Акционер Брой
акции с
право
на глас
% от
капита
ла
Начин на
Притежа-
ване
Брой
акции с
право на
глас
% от
капитала
Начин на
Притежа-
ване
КК ИНВЕСТ АД 50 000 90.91 Пряко 50 000 90.91 Пряко
90.91 90.91
Към 31 декември 2025 г. лице, притежаващо непряко над 5% от капитала на Дружеството,
е Камен Маринов Колчев. Г-н Колчев, чрез контролираното от него КК ИНВЕСТ АД,
притежава непряко 87.53% от капитала на ЕЛАНА Финансов Холдинг АД. Г-н Колчев
притежава пряко 0.23% от капитала на Дружеството. Така г-н Колчев притежава пряко и
непряко 87.76 % от капитала на ЕЛАНА Финансов Холдинг АД.
2.2 Член 10, параграф 1, буква "г"
Притежателите на всички ценни книжа със специални права на контрол и описание на
тези права;
Дружеството няма акционери със специални контролни права.
2.3 Член 10, параграф 1, буква "е"
Всички ограничения върху правата на глас, като например ограничения върху правата
на глас на притежателите на определен процент или брой гласове, крайни срокове за
упражняване на правата на глас или системи, посредством които чрез сътрудничество
с Дружеството финансовите права, предоставени на ценните книжа, са отделени от
притежаването на ценните книжа;
Не са налице ограничения върху прехвърлянето на акции на Дружеството и ограничения
върху правата на глас.
ЕЛАНА Финансов Холдинг АД
Самостоятелен годишен доклад за дейността
31 декември 2025 г . 15
2.4 Член 10, параграф 1, буква "з"
Правилата, с които се регулира назначаването или смяната на членове на съвета и
внасянето на изменения в учредителния акт
Правилата, с които се регулира назначаването или смяната на членове на Съвета на
директорите и внасянето на изменения в Устава на Дружеството са определени в Устава и
приетите правила за работа на Съвета на директорите.
Правомощията на членовете на Съвета на директорите са уредени в Устава на
Дружеството и приетите правила за работа на Съвета на директорите.
Съветът на директорите се избира от Общото събрание на акционерите за срок от 5 години.
След изтичане на мандата им членовете на Съвета на директорите продължават да
изпълняват своите функции до избирането от Общото събрание на нов Съвет на
директорите.
Общото събрание на акционерите взема решения за промени на устава, преобразуване и
прекратяване на Дружеството, увеличаване и намаляване капитала, избор и
освобождаване на членовете на Съвета на директорите, назначаване и освобождаване на
регистрираните одитори (експерт-счетоводители) на Дружеството, одобряване и приемане
на годишния финансов отчет след заверка от назначените регистрирани одитори, решения
за разпределение на печалбата, за попълване на фонд „Резервен” и за изплащане на
дивидент, освобождаване от отговорност членове на Съвета на директорите, издаване и
обратно изкупуване на акции на Дружеството и др.
2.5 Член 10, параграф 1, буква "и"
Правомощията на членовете на съвета, и по-специално правото да се емитират или
изкупуват обратно акции.
Съветът на директорите на Дружеството:
– организира и осигурява изпълнението на решенията на Общото събрание;
– контролира воденето на счетоводната отчетност от страна на Дружеството, съставя
и внася годишния финансов отчет пред Общото събрание;
– определя и осигурява осъществяването на цялостната стопанска политика на
Дружеството;
– взема решения за образуване и закриване, и определя видовете и размера на
паричните фондове на Дружеството и реда за тяхното набиране и начина на
изразходването им, в съответствие с изискванията и ограниченията на действащото
законодателство;
– взема решения относно покупката и продажбата на недвижими имоти и вещни права
върху тях;
– и др.
Съветът на директорите няма правомощия да емитира или изкупува обратно акции.
Решенията за емисия и обратно изкупуване на акции са в компетенциите на Общото
събрание на акционерите.
Самостоятелен годишен доклад за дейността
31 декември 2025 г . 15
2.4 Член 10, параграф 1, буква "з"
Правилата, с които се регулира назначаването или смяната на членове на съвета и
внасянето на изменения в учредителния акт
Правилата, с които се регулира назначаването или смяната на членове на Съвета на
директорите и внасянето на изменения в Устава на Дружеството са определени в Устава и
приетите правила за работа на Съвета на директорите.
Правомощията на членовете на Съвета на директорите са уредени в Устава на
Дружеството и приетите правила за работа на Съвета на директорите.
Съветът на директорите се избира от Общото събрание на акционерите за срок от 5 години.
След изтичане на мандата им членовете на Съвета на директорите продължават да
изпълняват своите функции до избирането от Общото събрание на нов Съвет на
директорите.
Общото събрание на акционерите взема решения за промени на устава, преобразуване и
прекратяване на Дружеството, увеличаване и намаляване капитала, избор и
освобождаване на членовете на Съвета на директорите, назначаване и освобождаване на
регистрираните одитори (експерт-счетоводители) на Дружеството, одобряване и приемане
на годишния финансов отчет след заверка от назначените регистрирани одитори, решения
за разпределение на печалбата, за попълване на фонд „Резервен” и за изплащане на
дивидент, освобождаване от отговорност членове на Съвета на директорите, издаване и
обратно изкупуване на акции на Дружеството и др.
2.5 Член 10, параграф 1, буква "и"
Правомощията на членовете на съвета, и по-специално правото да се емитират или
изкупуват обратно акции.
Съветът на директорите на Дружеството:
– организира и осигурява изпълнението на решенията на Общото събрание;
– контролира воденето на счетоводната отчетност от страна на Дружеството, съставя
и внася годишния финансов отчет пред Общото събрание;
– определя и осигурява осъществяването на цялостната стопанска политика на
Дружеството;
– взема решения за образуване и закриване, и определя видовете и размера на
паричните фондове на Дружеството и реда за тяхното набиране и начина на
изразходването им, в съответствие с изискванията и ограниченията на действащото
законодателство;
– взема решения относно покупката и продажбата на недвижими имоти и вещни права
върху тях;
– и др.
Съветът на директорите няма правомощия да емитира или изкупува обратно акции.
Решенията за емисия и обратно изкупуване на акции са в компетенциите на Общото
събрание на акционерите.
ЕЛАНА Финансов Холдинг АД
Самостоятелен годишен доклад за дейността
31 декември 2025 г . 16
Одитен комитет
Дружеството има избран Одитен комитет в състав: Деяна Петрова Борисова –
Председател на одитния комитет, Даниела Ванцети Гайдарска – Член на одитния комитет
и Георги Валентинов Малинов - Член на одитния комитет. Одитният комитет е избран с
решение на Общото събрание на акционерите, проведено на 27.06.2024 г. Мандатът на
Одитния комитет е за периода до провеждане на редовното общо събрание на
акционерите през 2027 г.
11. ИНФОРМАЦИЯ, СЪГЛАСНО ПРИЛОЖЕНИЕ № 2 КЪМ ЧЛ. 10, Т. 1 ОТ НАРЕДБА №2
11.1. Информация, дадена в стойностно и количествено изражение, относно
основните категории стоки, продукти и/или предоставени услуги, с посочване на
техния дял в приходите от продажби на емитента като цяло и промените, настъпили
през отчетната година.
През 2025 г. приходите са общо 827 хил. лв. и са увеличени с общо 10% спрямо 2024 г.
Вид приход Приходи
2025 г.
хил. лв.
Относителен дял
от общите
приходи
Приходи от предоставяне на
стопанско-административни услуги
509 62%
Приходи от наем 276 33%
Други приходи от продажби 42 5%
Общо: 827 100%
11.2. Информация относно приходите, разпределени по отделни категории
дейности, вътрешни и външни пазари, както и информация за източниците за
снабдяване с материали, необходими за производството на стоки или
предоставянето на услуги с отразяване степента на зависимост по отношение на
всеки отделен продавач или купувач/потребител, като в случай че относителния дял
на някой от тях надхвърля 10 на сто от разходите или приходите от продажби, се
предоставя информация за всяко лице поотделно, за неговия дял в продажбите или
покупките и връзките му с емитента.
Приходите на Дружеството през 2025 г. са реализирани изцяло от клиенти в страната.
Клиенти с дял от общо приходите на Дружеството над 10% са:
Лице Връзката му с емитента Дял от
приходите
ЕЛАНА Трейдинг АД асоциирано дружество 29,92%
ЕЛАНА Фонд мениджмънт АД дъщерно дружество 24,83%
ЕЛАНА Инвестмънт АД дъщерно дружество 22,17%
Агромениджмънт АД свързано лице 18,27%
Самостоятелен годишен доклад за дейността
31 декември 2025 г . 16
Одитен комитет
Дружеството има избран Одитен комитет в състав: Деяна Петрова Борисова –
Председател на одитния комитет, Даниела Ванцети Гайдарска – Член на одитния комитет
и Георги Валентинов Малинов - Член на одитния комитет. Одитният комитет е избран с
решение на Общото събрание на акционерите, проведено на 27.06.2024 г. Мандатът на
Одитния комитет е за периода до провеждане на редовното общо събрание на
акционерите през 2027 г.
11. ИНФОРМАЦИЯ, СЪГЛАСНО ПРИЛОЖЕНИЕ № 2 КЪМ ЧЛ. 10, Т. 1 ОТ НАРЕДБА №2
11.1. Информация, дадена в стойностно и количествено изражение, относно
основните категории стоки, продукти и/или предоставени услуги, с посочване на
техния дял в приходите от продажби на емитента като цяло и промените, настъпили
през отчетната година.
През 2025 г. приходите са общо 827 хил. лв. и са увеличени с общо 10% спрямо 2024 г.
Вид приход Приходи
2025 г.
хил. лв.
Относителен дял
от общите
приходи
Приходи от предоставяне на
стопанско-административни услуги
509 62%
Приходи от наем 276 33%
Други приходи от продажби 42 5%
Общо: 827 100%
11.2. Информация относно приходите, разпределени по отделни категории
дейности, вътрешни и външни пазари, както и информация за източниците за
снабдяване с материали, необходими за производството на стоки или
предоставянето на услуги с отразяване степента на зависимост по отношение на
всеки отделен продавач или купувач/потребител, като в случай че относителния дял
на някой от тях надхвърля 10 на сто от разходите или приходите от продажби, се
предоставя информация за всяко лице поотделно, за неговия дял в продажбите или
покупките и връзките му с емитента.
Приходите на Дружеството през 2025 г. са реализирани изцяло от клиенти в страната.
Клиенти с дял от общо приходите на Дружеството над 10% са:
Лице Връзката му с емитента Дял от
приходите
ЕЛАНА Трейдинг АД асоциирано дружество 29,92%
ЕЛАНА Фонд мениджмънт АД дъщерно дружество 24,83%
ЕЛАНА Инвестмънт АД дъщерно дружество 22,17%
Агромениджмънт АД свързано лице 18,27%
ЕЛАНА Финансов Холдинг АД
Самостоятелен годишен доклад за дейността
31 декември 2025 г . 17
Дружеството ползва наети площи по договор със „Софарма Имоти“ АДСИЦ (несвързано
лице). Договорът е отчетен по МСФО 16 като в отчета са признати активи с право на
ползване и лизингови задължения. Годишният размер на наемните плащания са в размер
на 311 хил. лв., представляващи повече от 10% от разходите за годината.
11.3. Информация за сключени съществени сделки.
Няма такива.
11.4. Информация относно сделките, сключени между емитента и свързани
лица през отчетния период, предложения за сключване на такива сделки, както и
сделки, които са извън обичайната му дейност или съществено се отклоняват от
пазарните условия, по които емитентът или негово дъщерно дружество е страна, с
посочване на стойността на сделките, характера на свързаността и всяка
информация, необходима за оценка на въздействието върху финансовото
състояние на емитента.
Сделки със свързани лица
Свързаните лица на Дружеството включват собственици, две дъщерни дружества, едно
асоциирано дружество, ключов управленски персонал на Дружеството и други свързани
лица описани по-долу.
Ако не е изрично упоменато, транзакциите със свързани лица не са извършвани при
специални условия и не са предоставяни или получавани никакви гаранции.
Дружеството и неговите дъщерни дружества не са сключвали сделки, които са извън
обичайната им дейност.
Сделки със собственици
2025 2024
хил. лв. хил. лв.
Разпределени дивиденти:
- КК Инвест АД - 909
- Камен Колчев - 5
- миноритарни акционери - 86
Сделки с дъщерни предприятия
2025 2024
хил. лв. хил. лв.
Продажба на стоки и услуги:
- продажба на услуги на Елана Фонд Мениджмънт АД 195 181
- продажба на услуги на Елана Инвестмънт АД 183 177
Покупки на услуги:
- покупка на услуги от Елана Инвестмънт АД 3 3
Получени заеми:
- получени заеми от Елана Инвестмънт АД 660 660
- възстановяване по получени заеми от Елана
Инвестмънт АД 883 321
- разходи за лихва по получени заеми 14 12
Самостоятелен годишен доклад за дейността
31 декември 2025 г . 17
Дружеството ползва наети площи по договор със „Софарма Имоти“ АДСИЦ (несвързано
лице). Договорът е отчетен по МСФО 16 като в отчета са признати активи с право на
ползване и лизингови задължения. Годишният размер на наемните плащания са в размер
на 311 хил. лв., представляващи повече от 10% от разходите за годината.
11.3. Информация за сключени съществени сделки.
Няма такива.
11.4. Информация относно сделките, сключени между емитента и свързани
лица през отчетния период, предложения за сключване на такива сделки, както и
сделки, които са извън обичайната му дейност или съществено се отклоняват от
пазарните условия, по които емитентът или негово дъщерно дружество е страна, с
посочване на стойността на сделките, характера на свързаността и всяка
информация, необходима за оценка на въздействието върху финансовото
състояние на емитента.
Сделки със свързани лица
Свързаните лица на Дружеството включват собственици, две дъщерни дружества, едно
асоциирано дружество, ключов управленски персонал на Дружеството и други свързани
лица описани по-долу.
Ако не е изрично упоменато, транзакциите със свързани лица не са извършвани при
специални условия и не са предоставяни или получавани никакви гаранции.
Дружеството и неговите дъщерни дружества не са сключвали сделки, които са извън
обичайната им дейност.
Сделки със собственици
2025 2024
хил. лв. хил. лв.
Разпределени дивиденти:
- КК Инвест АД - 909
- Камен Колчев - 5
- миноритарни акционери - 86
Сделки с дъщерни предприятия
2025 2024
хил. лв. хил. лв.
Продажба на стоки и услуги:
- продажба на услуги на Елана Фонд Мениджмънт АД 195 181
- продажба на услуги на Елана Инвестмънт АД 183 177
Покупки на услуги:
- покупка на услуги от Елана Инвестмънт АД 3 3
Получени заеми:
- получени заеми от Елана Инвестмънт АД 660 660
- възстановяване по получени заеми от Елана
Инвестмънт АД 883 321
- разходи за лихва по получени заеми 14 12
ЕЛАНА Финансов Холдинг АД
Самостоятелен годишен доклад за дейността
31 декември 2025 г . 18
Приходи от дивиденти:
- дивидент от Елана Инвестмънт АД 786 326
- дивидент от Елана Фонд Мениджмънт АД 693 613
Префактурирани разходи:
- префактуриран представителен разход на Елана
Инвестмънт АД
- 9
- префактуриран разход на Елана Инвестмънт АД 1 -
- префактуриран представителен разход на Елана Фонд
Мениджмънт АД
- 19
- префактуриран разход за извършено СМР на Елана
Фонд Мениджмънт АД
10 -
- префактуриран разход на Елана Фонд Мениджмънт АД 1 -
Сделки с асоциирани предприятия
2025 2024
хил. лв. хил. лв.
Покупка на стоки и услуги:
- такси и комисионни от Елана Трейдинг АД - 1
Продажба на стоки и услуги:
- продажба на услуги на Елана Трейдинг АД 237 206
Приходи от дивиденти:
- дивидент от Елана Трейдинг АД 374 217
Префактурирани представителни разходи:
- префактуриран представителен разход на Елана
Трейдинг АД
- 33
- префактуриран разход за извършено СМР на Елана
Трейдинг АД
10 -
- префактуриран разход на Елана Трейдинг АД 2 -
Сделки с други свързани лица
2025 2024
хил. лв. хил. лв.
Покупка на стоки и услуги:
- покупка на услуги от Елана Холдинг АД 1 1
Продажба на стоки и услуги:
- продажба на услуги на Елана Холдинг АД 3 3
- продажба на услуги на Агромениджмънт ООД 151 134
- продажба на ДМА на Агромениджмънт ООД - 18
Предоставени заеми:
- предоставен заем на Елана Холдинг АД - 21
- възстановен заем от Елана Холдинг АД - -
- приходи от лихви от Елана Холдинг АД 212 212
Префактурирани представителни разходи:
Самостоятелен годишен доклад за дейността
31 декември 2025 г . 18
Приходи от дивиденти:
- дивидент от Елана Инвестмънт АД 786 326
- дивидент от Елана Фонд Мениджмънт АД 693 613
Префактурирани разходи:
- префактуриран представителен разход на Елана
Инвестмънт АД
- 9
- префактуриран разход на Елана Инвестмънт АД 1 -
- префактуриран представителен разход на Елана Фонд
Мениджмънт АД
- 19
- префактуриран разход за извършено СМР на Елана
Фонд Мениджмънт АД
10 -
- префактуриран разход на Елана Фонд Мениджмънт АД 1 -
Сделки с асоциирани предприятия
2025 2024
хил. лв. хил. лв.
Покупка на стоки и услуги:
- такси и комисионни от Елана Трейдинг АД - 1
Продажба на стоки и услуги:
- продажба на услуги на Елана Трейдинг АД 237 206
Приходи от дивиденти:
- дивидент от Елана Трейдинг АД 374 217
Префактурирани представителни разходи:
- префактуриран представителен разход на Елана
Трейдинг АД
- 33
- префактуриран разход за извършено СМР на Елана
Трейдинг АД
10 -
- префактуриран разход на Елана Трейдинг АД 2 -
Сделки с други свързани лица
2025 2024
хил. лв. хил. лв.
Покупка на стоки и услуги:
- покупка на услуги от Елана Холдинг АД 1 1
Продажба на стоки и услуги:
- продажба на услуги на Елана Холдинг АД 3 3
- продажба на услуги на Агромениджмънт ООД 151 134
- продажба на ДМА на Агромениджмънт ООД - 18
Предоставени заеми:
- предоставен заем на Елана Холдинг АД - 21
- възстановен заем от Елана Холдинг АД - -
- приходи от лихви от Елана Холдинг АД 212 212
Префактурирани представителни разходи:
ЕЛАНА Финансов Холдинг АД
Самостоятелен годишен доклад за дейността
31 декември 2025 г . 19
- префактуриран представителен разход на
Агромениджмънт ООД
- 4
Разчети със свързани лица към края на годината
31.12.2025 31.12.2024
хил. лв. хил. лв.
Нетекущи вземания от:
- собственици:
Камен Колчев 2 322 2 422
- други свързани лица:
Елана Холдинг АД 5 754 5 754
Очаквани кредитни загуби на нетекущи вземания (14) (14)
Общо нетекущи вземания от свързани лица 8 062 8 162
Текущи вземания от: 31.12.2025 31.12.2024
хил. лв. хил. лв.
- дъщерни предприятия: - 39
Елана Инвестмънт АД - 28
Елана Фонд Мениджмънт АД - 11
- асоциирани предприятия: 24 54
Елана Трейдинг АД 24 54
- други свързани лица: 1 33
Елана Холдинг АД - 1
Агромениджмънт ООД 1 32
Общо текущи вземания от свързани лица 25 126
Очаквани кредитни загуби на текущи вземания - -
Общо текущи вземания от свързани лица 25 126
Общо вземания от свързани лица 8 087 8 288
Tекущи задължения към: 31.12.2025 31.12.2024
хил. лв. хил. лв.
- собственици: 229 498
КК Инвест АД 229 455
Камен Колчев - 1
Миноритарни акционери - 42
- дъщерни предприятия: 460 756
Елана Инвестмънт АД 429 747
Елана Фонд Мениджмънт АД 31 9
- асоциирани предприятия: 107 4
Елана Трейдинг АД 107 4
- други свързани предприятия: 1 1
Елана Холдинг АД 1 1
Общо текущи задължения към свързани лица 797 1 259
Общо задължения към свързани лица 797 1 259
Самостоятелен годишен доклад за дейността
31 декември 2025 г . 19
- префактуриран представителен разход на
Агромениджмънт ООД
- 4
Разчети със свързани лица към края на годината
31.12.2025 31.12.2024
хил. лв. хил. лв.
Нетекущи вземания от:
- собственици:
Камен Колчев 2 322 2 422
- други свързани лица:
Елана Холдинг АД 5 754 5 754
Очаквани кредитни загуби на нетекущи вземания (14) (14)
Общо нетекущи вземания от свързани лица 8 062 8 162
Текущи вземания от: 31.12.2025 31.12.2024
хил. лв. хил. лв.
- дъщерни предприятия: - 39
Елана Инвестмънт АД - 28
Елана Фонд Мениджмънт АД - 11
- асоциирани предприятия: 24 54
Елана Трейдинг АД 24 54
- други свързани лица: 1 33
Елана Холдинг АД - 1
Агромениджмънт ООД 1 32
Общо текущи вземания от свързани лица 25 126
Очаквани кредитни загуби на текущи вземания - -
Общо текущи вземания от свързани лица 25 126
Общо вземания от свързани лица 8 087 8 288
Tекущи задължения към: 31.12.2025 31.12.2024
хил. лв. хил. лв.
- собственици: 229 498
КК Инвест АД 229 455
Камен Колчев - 1
Миноритарни акционери - 42
- дъщерни предприятия: 460 756
Елана Инвестмънт АД 429 747
Елана Фонд Мениджмънт АД 31 9
- асоциирани предприятия: 107 4
Елана Трейдинг АД 107 4
- други свързани предприятия: 1 1
Елана Холдинг АД 1 1
Общо текущи задължения към свързани лица 797 1 259
Общо задължения към свързани лица 797 1 259
ЕЛАНА Финансов Холдинг АД
Самостоятелен годишен доклад за дейността
31 декември 2025 г . 20
11.5. Информация за събития и показатели с необичаен за емитента характер,
имащи съществено влияние върху дейността му и реализираните от него приходи и
извършени разходи; оценка на влиянието им върху резултати през текущата година.
На емитента не са известни събития и показатели с необичаен за него характер, имащи
съществено влияние върху дейността му и реализираните от него приходи или извършени
разходи.
11.6. Информация за сделки, водени извънбалансово – характер и бизнес цел,
посочване финансовото въздействие на сделките върху дейността, ако рискът и
ползите от тези сделки са съществени за емитента и ако разкриването на тази
информация е съществено за оценката на финансовото състояние на емитента.
Няма такива.
11.7. Информация за дялови участия на емитента, за основните му инвестиции
в страната и в чужбина (в ценни книжа, финансови инструменти, нематериални
активи и недвижими имоти), както и инвестициите в дялови ценни книжа извън
неговата група предприятия по смисъла на Закона за счетоводството и
източниците/начините на финансиране.
Инвестиции в дъщерни дружества:
Име на дъщерното
дружество
Основна дейност Стойност на
инвестицията
към 31.12.2025
Участие
хил. лв. %
ЕЛАНА Фонд
Мениджмънт АД,
РБългария
Управление на дейността на инвестиционни
дружества по инвестиране в ценни книжа на
парични средства, набрани чрез публично
предлагане на акции, и управление на
портфейли на други институционални
инвеститори.
288 71.55
ЕЛАНА Инвестмънт
АД,
РБългария
Консултации на дружества относно
капиталовата им структура, промишлена
стратегия и свързани с това въпроси, преоб-
разуване на дружества, консултации относно
портфейлни инвестиции.
34 78.00
322
Инвестиции в асоциирани дружества
Име на асоциираното
дружество
Предмет на дейност Стойност на
инвестицията
към 31.12.2025
Участие
хил. лв. %
ЕЛАНА Трейдинг АД,
РБългария
Инвестиционни услуги 2 822 41.55%
2 822
Самостоятелен годишен доклад за дейността
31 декември 2025 г . 20
11.5. Информация за събития и показатели с необичаен за емитента характер,
имащи съществено влияние върху дейността му и реализираните от него приходи и
извършени разходи; оценка на влиянието им върху резултати през текущата година.
На емитента не са известни събития и показатели с необичаен за него характер, имащи
съществено влияние върху дейността му и реализираните от него приходи или извършени
разходи.
11.6. Информация за сделки, водени извънбалансово – характер и бизнес цел,
посочване финансовото въздействие на сделките върху дейността, ако рискът и
ползите от тези сделки са съществени за емитента и ако разкриването на тази
информация е съществено за оценката на финансовото състояние на емитента.
Няма такива.
11.7. Информация за дялови участия на емитента, за основните му инвестиции
в страната и в чужбина (в ценни книжа, финансови инструменти, нематериални
активи и недвижими имоти), както и инвестициите в дялови ценни книжа извън
неговата група предприятия по смисъла на Закона за счетоводството и
източниците/начините на финансиране.
Инвестиции в дъщерни дружества:
Име на дъщерното
дружество
Основна дейност Стойност на
инвестицията
към 31.12.2025
Участие
хил. лв. %
ЕЛАНА Фонд
Мениджмънт АД,
РБългария
Управление на дейността на инвестиционни
дружества по инвестиране в ценни книжа на
парични средства, набрани чрез публично
предлагане на акции, и управление на
портфейли на други институционални
инвеститори.
288 71.55
ЕЛАНА Инвестмънт
АД,
РБългария
Консултации на дружества относно
капиталовата им структура, промишлена
стратегия и свързани с това въпроси, преоб-
разуване на дружества, консултации относно
портфейлни инвестиции.
34 78.00
322
Инвестиции в асоциирани дружества
Име на асоциираното
дружество
Предмет на дейност Стойност на
инвестицията
към 31.12.2025
Участие
хил. лв. %
ЕЛАНА Трейдинг АД,
РБългария
Инвестиционни услуги 2 822 41.55%
2 822
ЕЛАНА Финансов Холдинг АД
Самостоятелен годишен доклад за дейността
31 декември 2025 г . 21
Краткосрочни финансови активи
Вид инвестиция Държава на емитента Стойност на
инвестицията
към 31.12.2025
Вид участие
хил. лв.
Борсово търгуеми
акции на БФБ
РБългария 294 Минори-
тарно
294
11.8. Информация относно сключените от емитента, от неговото дъщерно
дружество, в качеството им на заемополучатели, договори за заем с посочване на
условията по тях, включително на крайните срокове за изплащане, както и
информация за предоставени гаранции и поемане на задължения.
Облигационен заем от трета по ред емисия корпоративни облигации - на
19.05.2023 г. “ЕЛАНА Финансов Холдинг” АД емитира корпоративни необезпечени
облигации при условията на частно предлагане. Размерът на емисията е 1 700 000
евро – 1 700 броя облигации с номинална и емисио нна цена 1 000 евро.
Облигациите са обикновени, неконвертируеми, безналични, поименни, свободно
прехвърляеми и лихвоносни. Срокът до падежа на емисията е 60 месеца от датата
на сключване на облигационния заем. Лихвените плащания са шестмесечни при
лихвен процент 5.50% на годишна база. Главницата се погасява на 4 равни вноски
на 24-ия, 36-ия, 48-ия и 60-ия месеци заедно с лихвените плащания. Емисията
корпоративни облигации е с ISIN код BG2100012231. Към края на отчетния период
облигациите се търгуват на регулиран борсов пазар.
Средствата, получени от емисията облигации, са използвани за обратно изкупуване
на облигациите от втората облигационна емисия на Дружеството с ISIN
BG2100015192, както и за оборотни средства за развитие на проекти на
Дружеството.
Към 31.12.2025 г. задължението по облигационния заем е 2 510 хил. лв., в т.ч. лихви
– 16 хил. лв.
Банков кредит - към 31.12.2025 г. задълженията по банков кредит на „ЕЛАНА
Финансов Холдинг“ АД са към:
„Банка ДСК“ АД в размер на 270 хил. евро. Срок за погасяване на кредита -
14.09.2026 год. Лихвеният процент по кредита е 1m EURIBOR (референтен лихвен
процент) плюс договорена надбавка в размер на 2,3 (две цяло и три десети)
процентни пункта, като размерът на годишната лихва не може да бъде по-нисък от
2,3 (две цяло и три десети процента). Лихвените плащания са ежемесечно на 25-то
число на месеца.
Главницата се погасява на равни тримесечни вноски през месеците декември, март,
юни и септември, всяка в размер на EUR 10 000, дължими на 25-то число, с
изключение на вноската през юни, която е в размер на EUR 110 000, една вноска в
размер на EUR 100 000, дължима на 25.06.2026 г. и една последна вноска в размер
на EUR 20 000, дължима на падеж. Падежът му е 14.09.2026 год.
Самостоятелен годишен доклад за дейността
31 декември 2025 г . 21
Краткосрочни финансови активи
Вид инвестиция Държава на емитента Стойност на
инвестицията
към 31.12.2025
Вид участие
хил. лв.
Борсово търгуеми
акции на БФБ
РБългария 294 Минори-
тарно
294
11.8. Информация относно сключените от емитента, от неговото дъщерно
дружество, в качеството им на заемополучатели, договори за заем с посочване на
условията по тях, включително на крайните срокове за изплащане, както и
информация за предоставени гаранции и поемане на задължения.
Облигационен заем от трета по ред емисия корпоративни облигации - на
19.05.2023 г. “ЕЛАНА Финансов Холдинг” АД емитира корпоративни необезпечени
облигации при условията на частно предлагане. Размерът на емисията е 1 700 000
евро – 1 700 броя облигации с номинална и емисио нна цена 1 000 евро.
Облигациите са обикновени, неконвертируеми, безналични, поименни, свободно
прехвърляеми и лихвоносни. Срокът до падежа на емисията е 60 месеца от датата
на сключване на облигационния заем. Лихвените плащания са шестмесечни при
лихвен процент 5.50% на годишна база. Главницата се погасява на 4 равни вноски
на 24-ия, 36-ия, 48-ия и 60-ия месеци заедно с лихвените плащания. Емисията
корпоративни облигации е с ISIN код BG2100012231. Към края на отчетния период
облигациите се търгуват на регулиран борсов пазар.
Средствата, получени от емисията облигации, са използвани за обратно изкупуване
на облигациите от втората облигационна емисия на Дружеството с ISIN
BG2100015192, както и за оборотни средства за развитие на проекти на
Дружеството.
Към 31.12.2025 г. задължението по облигационния заем е 2 510 хил. лв., в т.ч. лихви
– 16 хил. лв.
Банков кредит - към 31.12.2025 г. задълженията по банков кредит на „ЕЛАНА
Финансов Холдинг“ АД са към:
„Банка ДСК“ АД в размер на 270 хил. евро. Срок за погасяване на кредита -
14.09.2026 год. Лихвеният процент по кредита е 1m EURIBOR (референтен лихвен
процент) плюс договорена надбавка в размер на 2,3 (две цяло и три десети)
процентни пункта, като размерът на годишната лихва не може да бъде по-нисък от
2,3 (две цяло и три десети процента). Лихвените плащания са ежемесечно на 25-то
число на месеца.
Главницата се погасява на равни тримесечни вноски през месеците декември, март,
юни и септември, всяка в размер на EUR 10 000, дължими на 25-то число, с
изключение на вноската през юни, която е в размер на EUR 110 000, една вноска в
размер на EUR 100 000, дължима на 25.06.2026 г. и една последна вноска в размер
на EUR 20 000, дължима на падеж. Падежът му е 14.09.2026 год.
ЕЛАНА Финансов Холдинг АД
Самостоятелен годишен доклад за дейността
31 декември 2025 г . 22
Вземанията на Банката за главници, лихви, разноски и неустойки, са обезпечение
с първи по ред особен залог върху:
- всички настоящи и бъдещи вземания от дивиденти;
- всички наличности по открити понастоящем и в бъдеще сметки на името на
Дружеството при кредитора;
- 30 броя безналични, поименни акции, от капитала на „Регионален Фонд за Градско
развитие” АД, притежавани от „ЕЛАНА Холдинг“ АД, ЕИК 121837774.
Към 31.12.2025 г. задълженията по банковия заем са в размер на 254 хил. лв.
Към 31.12.2025 г. “ЕЛАНА Финансов Холдинг” АД е заемополучател по заеми
от дъщерното си дружество „Елана Инвестмънт” АД, ЕИК 130089593, както следва:
дата на сключване 06.03.2025 г. в размер на 300 хил. лв. Лихвеният процент по
заема е с лихва 3% на годишна база. Размер на неизплатена главница към
31.12.2025 г. е 127 хил. лв. Срокът на договора е до 06.03.2026 г.
дата на сключване 03.09.2025 г. в размер на 400 хил. лв. Лихвеният процент по
заема е с лихва 3% на годишна база. Размер на неизплатена главница към
31.12.2025 г. е 292 хил. лв. Срокът на договора е до 03.09.2026 г.
Дъщерните дружества нямат задължения по заеми.
11.9. Информация за отпуснатите от емитента или от негови дъщерни
дружества заеми, предоставяне на гаранции или поемане на задължения общо към
едно лице или негово дъщерно дружество, включително и на свързани лица с
посочване на имена или наименование и ЕИК на лицето, характера на
взаимоотношенията между емитента или неговите дъщерни дружества и лицето
заемополучател, размер на неизплатената главница, лихвен процент, дата на
сключване на договора, краен срок на погасяване, размер на поето задължение,
специфични условия, различни от посочените в тази разпоредба, както и целта за
която са отпуснати, в случай че са сключени като целеви.
Към 31.12.2025 г. ЕЛАНА Финансов Холдинг АД е предоставило следните заеми на
свързано лице:
на дружество „Елана Холдинг” АД, ЕИК 121837774, дата на сключване 17.09.2021
г. в размер на 320 хил. лв. Лихвеният процент по заема е с лихва 2.3% на годишна
база; Размер на неизплатена главница към 31.12.2025 г. – 242 хил. лв.; Срокът на
договора е до 17.09.2028 г.
на дружество „Елана Холдинг” АД, ЕИК 121837774, дата на сключване 11.04.2022
г. в размер на 500 хил. лв. Лихвеният процент по заема е с лихва 3.5 % на годишна
база; Размер на неизплатена главница към 31.12.2025 г. – 500 хил. лв.; Срокът на
договора е до 11.04.2027 г.
на дружество „Елана Холдинг” АД, ЕИК 121837774, дата на сключване 11.04.2022
г. в размер на 640 хил. лв. Лихвеният процент по заема е с лихва 3.5 % на годишна
база; Размер на неизплатена главница към 31.12.2025 г. – 640 хил. лв.; Срокът на
договора е до 11.04.2027 г.
Самостоятелен годишен доклад за дейността
31 декември 2025 г . 22
Вземанията на Банката за главници, лихви, разноски и неустойки, са обезпечение
с първи по ред особен залог върху:
- всички настоящи и бъдещи вземания от дивиденти;
- всички наличности по открити понастоящем и в бъдеще сметки на името на
Дружеството при кредитора;
- 30 броя безналични, поименни акции, от капитала на „Регионален Фонд за Градско
развитие” АД, притежавани от „ЕЛАНА Холдинг“ АД, ЕИК 121837774.
Към 31.12.2025 г. задълженията по банковия заем са в размер на 254 хил. лв.
Към 31.12.2025 г. “ЕЛАНА Финансов Холдинг” АД е заемополучател по заеми
от дъщерното си дружество „Елана Инвестмънт” АД, ЕИК 130089593, както следва:
дата на сключване 06.03.2025 г. в размер на 300 хил. лв. Лихвеният процент по
заема е с лихва 3% на годишна база. Размер на неизплатена главница към
31.12.2025 г. е 127 хил. лв. Срокът на договора е до 06.03.2026 г.
дата на сключване 03.09.2025 г. в размер на 400 хил. лв. Лихвеният процент по
заема е с лихва 3% на годишна база. Размер на неизплатена главница към
31.12.2025 г. е 292 хил. лв. Срокът на договора е до 03.09.2026 г.
Дъщерните дружества нямат задължения по заеми.
11.9. Информация за отпуснатите от емитента или от негови дъщерни
дружества заеми, предоставяне на гаранции или поемане на задължения общо към
едно лице или негово дъщерно дружество, включително и на свързани лица с
посочване на имена или наименование и ЕИК на лицето, характера на
взаимоотношенията между емитента или неговите дъщерни дружества и лицето
заемополучател, размер на неизплатената главница, лихвен процент, дата на
сключване на договора, краен срок на погасяване, размер на поето задължение,
специфични условия, различни от посочените в тази разпоредба, както и целта за
която са отпуснати, в случай че са сключени като целеви.
Към 31.12.2025 г. ЕЛАНА Финансов Холдинг АД е предоставило следните заеми на
свързано лице:
на дружество „Елана Холдинг” АД, ЕИК 121837774, дата на сключване 17.09.2021
г. в размер на 320 хил. лв. Лихвеният процент по заема е с лихва 2.3% на годишна
база; Размер на неизплатена главница към 31.12.2025 г. – 242 хил. лв.; Срокът на
договора е до 17.09.2028 г.
на дружество „Елана Холдинг” АД, ЕИК 121837774, дата на сключване 11.04.2022
г. в размер на 500 хил. лв. Лихвеният процент по заема е с лихва 3.5 % на годишна
база; Размер на неизплатена главница към 31.12.2025 г. – 500 хил. лв.; Срокът на
договора е до 11.04.2027 г.
на дружество „Елана Холдинг” АД, ЕИК 121837774, дата на сключване 11.04.2022
г. в размер на 640 хил. лв. Лихвеният процент по заема е с лихва 3.5 % на годишна
база; Размер на неизплатена главница към 31.12.2025 г. – 640 хил. лв.; Срокът на
договора е до 11.04.2027 г.
ЕЛАНА Финансов Холдинг АД
Самостоятелен годишен доклад за дейността
31 декември 2025 г . 23
на дружество „Елана Холдинг” АД, ЕИК 121837774, дата на сключване 11.04.2022
г. в размер на 410 хил. лв. Лихвеният процент по заема е с лихва 3.5 % на годишна
база; Размер на неизплатена главница към 31.12.2025 г. – 410 хил. лв.; Срокът на
договора е до 11.04.2027 г.
на дружество „Елана Холдинг” АД, ЕИК 121837774, дата на сключване 11.04.2022
г. в размер на 350 хил. лв. Лихвеният процент по заема е с лихва 3.5 % на годишна
база; Размер на неизплатена главница към 31.12.2025 г. – 350 хил. лв.; Срокът на
договора е до 11.04.2027 г.
на дружество „Елана Холдинг” АД, ЕИК 121837774, дата на сключване 12.04.2022
г. в размер на 262 хил. лв. Лихвеният процент по заема е с лихва 3.5 % на годишна
база; Размер на неизплатена главница към 31.12.2025 г. – 262 хил. лв.; Срокът на
договора е до 12.04.2027 г.
на дружество „Елана Холдинг” АД, ЕИК 121837774, дата на сключване 12.04.2022
г. в размер на 1 178 хил. лв. Лихвеният процент по заема е с лихва 3.5 % на
годишна база; Размер на неизплатена главница към 31.12.2025 г. – 1 178 хил.
лв.; Срокът на договора е до 12.04.2027 г.
на дружество „Елана Холдинг” АД, ЕИК 121837774, дата на сключване 12.04.2022
г. в размер на 552 хил. лв. Лихвеният процент по заема е с лихва 4.5 % на годишна
база; Размер на неизплатена главница към 31.12.2025 г. – 552 хил. лв.; Срокът на
договора е до 12.04.2027 г.
на дружество „Елана Холдинг” АД, ЕИК 121837774, дата на сключване 12.04.2022
г. в размер на 230 хил. лв. Лихвеният процент по заема е с лихва 3.5 % на годишна
база; Размер на неизплатена главница към 31.12.2025 г. – 230 хил. лв.; Срокът на
договора е до 12.04.2027 г.
на дружество „Елана Холдинг” АД, ЕИК 121837774, дата на сключване 11.10.2022
г. в размер на 500 хил. лв. Лихвеният процент по заема е с лихва 3.5 % на годишна
база; Размер на неизплатена главница към 31.12.2025 г. – 465 хил. лв.; Срокът на
договора е до 11.10.2027 г.
на дружество „Елана Холдинг” АД, ЕИК 121837774, дата на сключване 01.02.2023
г. в размер на 200 хил. лв. Лихвеният процент по заема е с лихва 3.5 % на годишна
база; Размер на неизплатена главница към 31.12.2025 г. – 100 хил. лв.; Срокът на
договора е до 01.02.2027 г.
на дружество „Елана Холдинг” АД, ЕИК 121837774, дата на сключване 29.05.2023
г. в размер на 650 хил. лв. Лихвеният процент по заема е с лихва 5.50 % на
годишна база; Размер на неизплатена главница към 31.12.2025 г. – 605 хил. лв.;
Срокът на договора е до 29.05.2027 г.
Дъщерното дружество ЕЛАНА Инвестмънт АД е предоставило заем на ЕЛАНА финансов
Холдинг АД, условията на който са описани в т.11.8.
Дъщерното дружество ЕЛАНА Фонд Мениджмънт АД няма предоставени заеми към
31.12.2025 г.
Самостоятелен годишен доклад за дейността
31 декември 2025 г . 23
на дружество „Елана Холдинг” АД, ЕИК 121837774, дата на сключване 11.04.2022
г. в размер на 410 хил. лв. Лихвеният процент по заема е с лихва 3.5 % на годишна
база; Размер на неизплатена главница към 31.12.2025 г. – 410 хил. лв.; Срокът на
договора е до 11.04.2027 г.
на дружество „Елана Холдинг” АД, ЕИК 121837774, дата на сключване 11.04.2022
г. в размер на 350 хил. лв. Лихвеният процент по заема е с лихва 3.5 % на годишна
база; Размер на неизплатена главница към 31.12.2025 г. – 350 хил. лв.; Срокът на
договора е до 11.04.2027 г.
на дружество „Елана Холдинг” АД, ЕИК 121837774, дата на сключване 12.04.2022
г. в размер на 262 хил. лв. Лихвеният процент по заема е с лихва 3.5 % на годишна
база; Размер на неизплатена главница към 31.12.2025 г. – 262 хил. лв.; Срокът на
договора е до 12.04.2027 г.
на дружество „Елана Холдинг” АД, ЕИК 121837774, дата на сключване 12.04.2022
г. в размер на 1 178 хил. лв. Лихвеният процент по заема е с лихва 3.5 % на
годишна база; Размер на неизплатена главница към 31.12.2025 г. – 1 178 хил.
лв.; Срокът на договора е до 12.04.2027 г.
на дружество „Елана Холдинг” АД, ЕИК 121837774, дата на сключване 12.04.2022
г. в размер на 552 хил. лв. Лихвеният процент по заема е с лихва 4.5 % на годишна
база; Размер на неизплатена главница към 31.12.2025 г. – 552 хил. лв.; Срокът на
договора е до 12.04.2027 г.
на дружество „Елана Холдинг” АД, ЕИК 121837774, дата на сключване 12.04.2022
г. в размер на 230 хил. лв. Лихвеният процент по заема е с лихва 3.5 % на годишна
база; Размер на неизплатена главница към 31.12.2025 г. – 230 хил. лв.; Срокът на
договора е до 12.04.2027 г.
на дружество „Елана Холдинг” АД, ЕИК 121837774, дата на сключване 11.10.2022
г. в размер на 500 хил. лв. Лихвеният процент по заема е с лихва 3.5 % на годишна
база; Размер на неизплатена главница към 31.12.2025 г. – 465 хил. лв.; Срокът на
договора е до 11.10.2027 г.
на дружество „Елана Холдинг” АД, ЕИК 121837774, дата на сключване 01.02.2023
г. в размер на 200 хил. лв. Лихвеният процент по заема е с лихва 3.5 % на годишна
база; Размер на неизплатена главница към 31.12.2025 г. – 100 хил. лв.; Срокът на
договора е до 01.02.2027 г.
на дружество „Елана Холдинг” АД, ЕИК 121837774, дата на сключване 29.05.2023
г. в размер на 650 хил. лв. Лихвеният процент по заема е с лихва 5.50 % на
годишна база; Размер на неизплатена главница към 31.12.2025 г. – 605 хил. лв.;
Срокът на договора е до 29.05.2027 г.
Дъщерното дружество ЕЛАНА Инвестмънт АД е предоставило заем на ЕЛАНА финансов
Холдинг АД, условията на който са описани в т.11.8.
Дъщерното дружество ЕЛАНА Фонд Мениджмънт АД няма предоставени заеми към
31.12.2025 г.
ЕЛАНА Финансов Холдинг АД
Самостоятелен годишен доклад за дейността
31 декември 2025 г . 24
11.10. Информация за използването на средствата от извършена нова емисия
ценни книжа през отчетния период.
Няма такава.
11.11. Анализ на съотношението между постигнатите финансови резултати,
отразени във финансовия отчет за финансовата година и по-рано публикувани
прогнози за тези резултати.
„ЕЛАНА Финансов Холдинг“ АД не е публикувало прогнози за финансови резултати.
11.12. Анализ и оценка на политиката относно управлението на финансовите
ресурси с посочване на възможностите за обслужване на задълженията,
евентуалните заплахи и мерки, които емитентът е предприел или предстои да
предприеме с оглед отстраняването им.
„ЕЛАНА Финансов Холдинг“ АД посреща нуждите си от ликвидни средства, като
внимателно следи плащанията по погасителните планове на краткосрочните си вземания,
както и входящите и изходящи парични потоци, възникващи в хода на оперативната
дейност. Нуждите от ликвидни средства се следят за различни времеви периоди -
ежедневно и ежеседмично, както и на базата на 30-дневни прогнози. Нуждите от ликвидни
средства в дългосрочен план - за периоди от 180 и 360 дни, се определят месечно. ЕЛАНА
Финансов Холдинг АД не е имало проблеми със своята платежоспособност и не е имало
ликвидни затруднения.
Към 31.12.2025 г. текущите пасиви на Дружеството са в размер на 2 317 хил. лв. и
превишават текущите активи с 1 953 хил. лв. Съществена част от текущите задължения са
към свързани лица – общо 797 хил. лв., които ръководството ще предоговори за нов
удължен срок на погасяване. През 2026 г. ръководството прогнозира, че с приходите от
дивиденти от дъщерните и асоциирани предприятия ще бъдат осигурени необходимите
средства за погасяване на задълженията по облигационния заем и по банковия заем.
11.13. Оценка на възможностите за реализация на инвестиционните намерения
с посочване на размера на разполагаемите средства и отразяване на възможните
промени в структурата на финансиране на тази дейност.
„ЕЛАНА Финансов Холдинг“ АД няма планове за нови инвестиции към настоящия момент.
11.14. Информация за настъпили промени през отчетния период в основните
принципи за управление на емитента и на неговата група предприятия по Закона за
счетоводството.
През отчетния период не са настъпили съществени промени в основните принципи на
управление и в неговата група предприятия по Закона за счетоводството.
Самостоятелен годишен доклад за дейността
31 декември 2025 г . 24
11.10. Информация за използването на средствата от извършена нова емисия
ценни книжа през отчетния период.
Няма такава.
11.11. Анализ на съотношението между постигнатите финансови резултати,
отразени във финансовия отчет за финансовата година и по-рано публикувани
прогнози за тези резултати.
„ЕЛАНА Финансов Холдинг“ АД не е публикувало прогнози за финансови резултати.
11.12. Анализ и оценка на политиката относно управлението на финансовите
ресурси с посочване на възможностите за обслужване на задълженията,
евентуалните заплахи и мерки, които емитентът е предприел или предстои да
предприеме с оглед отстраняването им.
„ЕЛАНА Финансов Холдинг“ АД посреща нуждите си от ликвидни средства, като
внимателно следи плащанията по погасителните планове на краткосрочните си вземания,
както и входящите и изходящи парични потоци, възникващи в хода на оперативната
дейност. Нуждите от ликвидни средства се следят за различни времеви периоди -
ежедневно и ежеседмично, както и на базата на 30-дневни прогнози. Нуждите от ликвидни
средства в дългосрочен план - за периоди от 180 и 360 дни, се определят месечно. ЕЛАНА
Финансов Холдинг АД не е имало проблеми със своята платежоспособност и не е имало
ликвидни затруднения.
Към 31.12.2025 г. текущите пасиви на Дружеството са в размер на 2 317 хил. лв. и
превишават текущите активи с 1 953 хил. лв. Съществена част от текущите задължения са
към свързани лица – общо 797 хил. лв., които ръководството ще предоговори за нов
удължен срок на погасяване. През 2026 г. ръководството прогнозира, че с приходите от
дивиденти от дъщерните и асоциирани предприятия ще бъдат осигурени необходимите
средства за погасяване на задълженията по облигационния заем и по банковия заем.
11.13. Оценка на възможностите за реализация на инвестиционните намерения
с посочване на размера на разполагаемите средства и отразяване на възможните
промени в структурата на финансиране на тази дейност.
„ЕЛАНА Финансов Холдинг“ АД няма планове за нови инвестиции към настоящия момент.
11.14. Информация за настъпили промени през отчетния период в основните
принципи за управление на емитента и на неговата група предприятия по Закона за
счетоводството.
През отчетния период не са настъпили съществени промени в основните принципи на
управление и в неговата група предприятия по Закона за счетоводството.
ЕЛАНА Финансов Холдинг АД
Самостоятелен годишен доклад за дейността
31 декември 2025 г . 25
11.15. Информация за основните характеристики на прилаганите от емитента
в процеса на изготвяне на финансовите отчети система за вътрешен контрол и
система за управление на рискове.
С цел осигуряване на независима и обективна оценка на финансовите отчети, годишният
одит на дружеството се извършва от независим експерт-счетоводител. Всички финансови
отчети се изготвят съгласно международните счетоводни стандарти. Текущата финансово-
счетоводна дейност на дружеството е обект на периодичен контрол и анализ от страна на
управителния орган.
11.16. Информация за промените в управителните органи през отчетната
финансова година.
През отчетната година не е извършена промяна в управителните органи на дружеството.
11.17. Информация за размера на възнагражденията, наградите и/или ползите
на всеки от членовете на управителните и контролните органи за отчетната
финансова година, изплатени от емитента и негови дъщерни дружества, независимо
от това, дали са били включени в разходите на емитента или произтичат от
разпределение на печалбата, включително:
• получени суми и непарични възнаграждения;
• условни или разсрочени възнаграждения, възникнали през годината, дори
и ако възнаграждението се дължи към по -късен момент;
• сума, дължима от емитента или негови дъщерни дружества за изплащане
на пенсии, обезщетения при пенсиониране или други подобни
обезщетения.
За отчетната 2025 г. членовете на Съвета на директорите на „ЕЛАНА Финансов Холдинг”
АД не са получавали възнаграждения в това си качество.
През 2025 г. на изпълнителния директор Камен Колчев са начислени възнаграждения в
размер на 78 хил. лв. и разходи за осигуровки 9 хил. лв.
11.19. Информация за известните на дружеството договорености
(включително и след приключване на финансовата година), в резултат на които в
бъдещ период могат да настъпят промени в притежавания относителен дял акции
или облигации от настоящи акционери или облигационери.
Гергана Костадинова, финансов директор в ЕЛАНА Финансов Холдинг АД има право да
придобива акции на Дружеството при определени условия, което може да доведе до
промяна в притежавания от нея относителен дял акции.
Не са известни договорености, в резултат на които в бъдещ период могат да настъпят
промени в притежавания от настоящи облигационери относителен дял облигации.
Самостоятелен годишен доклад за дейността
31 декември 2025 г . 25
11.15. Информация за основните характеристики на прилаганите от емитента
в процеса на изготвяне на финансовите отчети система за вътрешен контрол и
система за управление на рискове.
С цел осигуряване на независима и обективна оценка на финансовите отчети, годишният
одит на дружеството се извършва от независим експерт-счетоводител. Всички финансови
отчети се изготвят съгласно международните счетоводни стандарти. Текущата финансово-
счетоводна дейност на дружеството е обект на периодичен контрол и анализ от страна на
управителния орган.
11.16. Информация за промените в управителните органи през отчетната
финансова година.
През отчетната година не е извършена промяна в управителните органи на дружеството.
11.17. Информация за размера на възнагражденията, наградите и/или ползите
на всеки от членовете на управителните и контролните органи за отчетната
финансова година, изплатени от емитента и негови дъщерни дружества, независимо
от това, дали са били включени в разходите на емитента или произтичат от
разпределение на печалбата, включително:
• получени суми и непарични възнаграждения;
• условни или разсрочени възнаграждения, възникнали през годината, дори
и ако възнаграждението се дължи към по -късен момент;
• сума, дължима от емитента или негови дъщерни дружества за изплащане
на пенсии, обезщетения при пенсиониране или други подобни
обезщетения.
За отчетната 2025 г. членовете на Съвета на директорите на „ЕЛАНА Финансов Холдинг”
АД не са получавали възнаграждения в това си качество.
През 2025 г. на изпълнителния директор Камен Колчев са начислени възнаграждения в
размер на 78 хил. лв. и разходи за осигуровки 9 хил. лв.
11.19. Информация за известните на дружеството договорености
(включително и след приключване на финансовата година), в резултат на които в
бъдещ период могат да настъпят промени в притежавания относителен дял акции
или облигации от настоящи акционери или облигационери.
Гергана Костадинова, финансов директор в ЕЛАНА Финансов Холдинг АД има право да
придобива акции на Дружеството при определени условия, което може да доведе до
промяна в притежавания от нея относителен дял акции.
Не са известни договорености, в резултат на които в бъдещ период могат да настъпят
промени в притежавания от настоящи облигационери относителен дял облигации.
ЕЛАНА Финансов Холдинг АД
Самостоятелен годишен доклад за дейността
31 декември 2025 г . 26
11.20. Информация за висящи съдебни, административни или арбитражни
производства, касаещи задължения или вземания на емитента в размер най-малко
10 на сто от собствения му капитал.
Към 31.12.2025 г. „ЕЛАНА Финансов Холдинг“ АД не е страна по висящи съдебни,
административни или арбитражни производства, касаещи задължения или вземания в
размер над 10 % от собствения му капитал.
11.21. Данни за директора за връзки с инвеститорите.
Лицето за кореспонденция и контакт с инвеститорите е Камен Колчев, тел. 02/ 81 000 00,
адрес за кореспонденция гр. София, ул. „Лъчезар Станчев“ 5, Софарма Бизнес Тауърс,
кула Б, ет.12.
11.22. Отчет по устойчивостта по чл. 41 от Закона за счетоводството, когато
е приложимо
Към 31.12.2025 г. Дружеството попада в дефиницията за микропредприятие и поради тази
причина задължението за изготвянето на отчет по устойчивостта е неприложимо за него
съгласно чл. 41, ал. 2, т. 1 от Закона за счетоводството.
12. ЕКОЛОГИЯ И ОПАЗВАНЕ НА ОКОЛНАТА СРЕДА
„ЕЛАНА Финансов Холдинг“ АД е дружество, чиято основна дейност не оказва пряко
влияние върху околната среда. Дружеството се стреми към трайно намаляване на
негативното си влияние върху околната среда, както и това на своите клиенти, към
икономично потребление на природните ресурси и към повишаване информираността на
служителите си относно проблемите на околната среда. Активно стимулираме клиентите и
служителите си да използват онлайн комуникация и автоматизирани услуги. След
въвеждане на електронни архиви и обмен на документи драстично се намалява
използваната хартия в ежедневната работа на дружеството.
„ЕЛАНА Финансов Холдинг“ АД посреща нуждите си от ликвидни средства, като
внимателно следи плащанията по погасителните планове на краткосрочните си вземания,
както и входящите и изходящи парични потоци, възникващи в хода на оперативната
дейност. Нуждите от ликвидни средства се следят за различни времеви периоди -
ежедневно и ежеседмично, както и на базата на 30-дневни прогнози. Нуждите от ликвидни
средства в дългосрочен план - за периоди от 180 и 360 дни, се определят месечно. ЕЛАНА
Финансов Холдинг АД не е имало проблеми със своята платежоспособност и не е имала
ликвидни затруднения.
13. ИНФОРМАЦИЯ ПО ЧЛ. 247 ОТ ТЪРГОВСКИЯ ЗАКОН
Придобити, притежавани и прехвърлени от членовете на съвета на директорите през
2025 г. акции и облигации на „ЕЛАНА Финансов Холдинг“ АД:
Към 31.12.2025 год. капиталът на „ЕЛАНА Финансов Холдинг“ АД е в размер 55 000 лв. и е
разпределен в 55 000 броя обикновени поименни акции с номинална стойност 1 лев всяка.
Самостоятелен годишен доклад за дейността
31 декември 2025 г . 26
11.20. Информация за висящи съдебни, административни или арбитражни
производства, касаещи задължения или вземания на емитента в размер най-малко
10 на сто от собствения му капитал.
Към 31.12.2025 г. „ЕЛАНА Финансов Холдинг“ АД не е страна по висящи съдебни,
административни или арбитражни производства, касаещи задължения или вземания в
размер над 10 % от собствения му капитал.
11.21. Данни за директора за връзки с инвеститорите.
Лицето за кореспонденция и контакт с инвеститорите е Камен Колчев, тел. 02/ 81 000 00,
адрес за кореспонденция гр. София, ул. „Лъчезар Станчев“ 5, Софарма Бизнес Тауърс,
кула Б, ет.12.
11.22. Отчет по устойчивостта по чл. 41 от Закона за счетоводството, когато
е приложимо
Към 31.12.2025 г. Дружеството попада в дефиницията за микропредприятие и поради тази
причина задължението за изготвянето на отчет по устойчивостта е неприложимо за него
съгласно чл. 41, ал. 2, т. 1 от Закона за счетоводството.
12. ЕКОЛОГИЯ И ОПАЗВАНЕ НА ОКОЛНАТА СРЕДА
„ЕЛАНА Финансов Холдинг“ АД е дружество, чиято основна дейност не оказва пряко
влияние върху околната среда. Дружеството се стреми към трайно намаляване на
негативното си влияние върху околната среда, както и това на своите клиенти, към
икономично потребление на природните ресурси и към повишаване информираността на
служителите си относно проблемите на околната среда. Активно стимулираме клиентите и
служителите си да използват онлайн комуникация и автоматизирани услуги. След
въвеждане на електронни архиви и обмен на документи драстично се намалява
използваната хартия в ежедневната работа на дружеството.
„ЕЛАНА Финансов Холдинг“ АД посреща нуждите си от ликвидни средства, като
внимателно следи плащанията по погасителните планове на краткосрочните си вземания,
както и входящите и изходящи парични потоци, възникващи в хода на оперативната
дейност. Нуждите от ликвидни средства се следят за различни времеви периоди -
ежедневно и ежеседмично, както и на базата на 30-дневни прогнози. Нуждите от ликвидни
средства в дългосрочен план - за периоди от 180 и 360 дни, се определят месечно. ЕЛАНА
Финансов Холдинг АД не е имало проблеми със своята платежоспособност и не е имала
ликвидни затруднения.
13. ИНФОРМАЦИЯ ПО ЧЛ. 247 ОТ ТЪРГОВСКИЯ ЗАКОН
Придобити, притежавани и прехвърлени от членовете на съвета на директорите през
2025 г. акции и облигации на „ЕЛАНА Финансов Холдинг“ АД:
Към 31.12.2025 год. капиталът на „ЕЛАНА Финансов Холдинг“ АД е в размер 55 000 лв. и е
разпределен в 55 000 броя обикновени поименни акции с номинална стойност 1 лев всяка.
ЕЛАНА Финансов Холдинг АД
Самостоятелен годишен доклад за дейността
31 декември 2025 г . 27
Таблицата по-долу показва акционерната структура „ЕЛАНА Финансов Холдинг“ АД към 31
декември 2025 г.:
2025 2025 2024 2024
Брой
акции
% Брой
акции
%
КК Инвест АД 50 000 90.91 50 000 90.91
Камен Колчев 125 0.23 125 0.23
Радослава Масларска 1 500 2.73 1 500 2.73
Гергана Костадинова 1 375 2.50 1 375 2.50
Мартин Николов 1 000 1.81 1 000 1.81
Кристина Цветанска 500 0.91 500 0.91
Теодора Овчарова 500 0.91 500 0.91
100 100
През отчетния период членовете на Съвета на директорите не са придобивали или
прехвърляли акции и облигации, издадени от Дружеството.
Права на членовете на съвета на директорите да придобиват акции и облигации на
„ЕЛАНА Финансов Холдинг“ АД:
Членове на СД не притежават специални права за придобиване на акции на Дружеството.
Членовете на СД не притежават специални права за придобиване на облигации на
Дружеството.
Възнаграждения получени през годината от членовете на съвета на директорите
За отчетната 2025 г. членовете на Съвета на директорите на „ЕЛАНА Финансов Холдинг”
АД не са получавали възнаграждения в това си качество.
На изпълнителния директор Камен Колчев са изплатени възнаграждения в размер на 77
хил. лв. по договор за управление и контрол.
Участие на членовете на съвета на директорите в търговски дружества като
неограничено отговорни съдружници; притежаване на повече от 25 на сто от
капитала на друго дружество; участие на членовете на съвета на директорите в
управлението на други дружества или кооперации, като прокуристи, управители или
членове на съвети.
Към 31.12.2025 г. Съветът на директорите на Дружеството е в състав: Камен Маринов
Колчев, Радослава Георгиева Масларска, Кристина Христова Цветанска и Мартин
Елтимиров Николов.
Самостоятелен годишен доклад за дейността
31 декември 2025 г . 27
Таблицата по-долу показва акционерната структура „ЕЛАНА Финансов Холдинг“ АД към 31
декември 2025 г.:
2025 2025 2024 2024
Брой
акции
% Брой
акции
%
КК Инвест АД 50 000 90.91 50 000 90.91
Камен Колчев 125 0.23 125 0.23
Радослава Масларска 1 500 2.73 1 500 2.73
Гергана Костадинова 1 375 2.50 1 375 2.50
Мартин Николов 1 000 1.81 1 000 1.81
Кристина Цветанска 500 0.91 500 0.91
Теодора Овчарова 500 0.91 500 0.91
100 100
През отчетния период членовете на Съвета на директорите не са придобивали или
прехвърляли акции и облигации, издадени от Дружеството.
Права на членовете на съвета на директорите да придобиват акции и облигации на
„ЕЛАНА Финансов Холдинг“ АД:
Членове на СД не притежават специални права за придобиване на акции на Дружеството.
Членовете на СД не притежават специални права за придобиване на облигации на
Дружеството.
Възнаграждения получени през годината от членовете на съвета на директорите
За отчетната 2025 г. членовете на Съвета на директорите на „ЕЛАНА Финансов Холдинг”
АД не са получавали възнаграждения в това си качество.
На изпълнителния директор Камен Колчев са изплатени възнаграждения в размер на 77
хил. лв. по договор за управление и контрол.
Участие на членовете на съвета на директорите в търговски дружества като
неограничено отговорни съдружници; притежаване на повече от 25 на сто от
капитала на друго дружество; участие на членовете на съвета на директорите в
управлението на други дружества или кооперации, като прокуристи, управители или
членове на съвети.
Към 31.12.2025 г. Съветът на директорите на Дружеството е в състав: Камен Маринов
Колчев, Радослава Георгиева Масларска, Кристина Христова Цветанска и Мартин
Елтимиров Николов.
ЕЛАНА Финансов Холдинг АД
Самостоятелен годишен доклад за дейността
31 декември 2025 г . 28
Информацията по-долу е актуална към 31.12.2025 г.
КАМЕН МАРИНОВ КОЛЧЕВ:
1. не участва в търговски дружества като неограничено отговорен съдружник;
2. притежава повече от 25 на сто от капитала на следните дружества (пряко и
непряко):
„КК Инвест” АД, ЕИК 175457761 ;
„Елана Трейдинг” АД, ЕИК 831470130;
„Елана Финанси” ЕАД,ЕИК 130480008;
„Елана Холдинг” АД, ЕИК 121837774 ;
„Елана Енерджи Мениджмънт” АД, ЕИК 200802454;
„Вятърни Електроцентрали” АД, ЕИК 175163852;
„Агроленд 2009“ ООД, ЕИК 103612217.
„Агромениджмънт“ ООД, ЕИК 202456719
ВЕЦ РОДОПИ АД, ЕИК 207040750
ЕЛАНА Инвестмънт АД, ЕИК 130089593
ЕЛАНА Фонд Мениджмънт АД, ЕИК 130963811
ЕКОНОЛЕР, ЕНЕФЕКТ И ЕЛАНА ДЗЗД
3. участие в управлението на други дружества или кооперации, като прокурист,
управител или член на съвети, както следва:
„КК Инвест” АД, ЕИК 175457761, като изпълнителен член на СД;
„Елана Инвестмънт” АД, ЕИК 130089593, като член на СД;
„Елана Трейдинг” АД, ЕИК 831470130, като член на СД;
„Елана Холдинг” АД, ЕИК 121837774, като член на СД;
„Елана Енерджи Мениджмънт” АД, ЕИК 200802454, като изпълнителен
член на СД;
„Елана Финанси” ЕАД, ЕИК 130480008, като изпълнителен член на СД;
„Семеен хотел за ски и спа” ЕООД, ЕИК 201050061, като управител;
„Регионален фонд за градско развитие” АД, ЕИК 201834519, като член на
СД;
„Лозя Оряхово” ЕООД, ЕИК 126729254, като управител;
„ВЕЦ Родопи” АД, ЕИК 207040750, като изпълнителен член на СД.
РАДОСЛАВА ГЕОРГИЕВА МАСЛАРСКА
Самостоятелен годишен доклад за дейността
31 декември 2025 г . 28
Информацията по-долу е актуална към 31.12.2025 г.
КАМЕН МАРИНОВ КОЛЧЕВ:
1. не участва в търговски дружества като неограничено отговорен съдружник;
2. притежава повече от 25 на сто от капитала на следните дружества (пряко и
непряко):
„КК Инвест” АД, ЕИК 175457761 ;
„Елана Трейдинг” АД, ЕИК 831470130;
„Елана Финанси” ЕАД,ЕИК 130480008;
„Елана Холдинг” АД, ЕИК 121837774 ;
„Елана Енерджи Мениджмънт” АД, ЕИК 200802454;
„Вятърни Електроцентрали” АД, ЕИК 175163852;
„Агроленд 2009“ ООД, ЕИК 103612217.
„Агромениджмънт“ ООД, ЕИК 202456719
ВЕЦ РОДОПИ АД, ЕИК 207040750
ЕЛАНА Инвестмънт АД, ЕИК 130089593
ЕЛАНА Фонд Мениджмънт АД, ЕИК 130963811
ЕКОНОЛЕР, ЕНЕФЕКТ И ЕЛАНА ДЗЗД
3. участие в управлението на други дружества или кооперации, като прокурист,
управител или член на съвети, както следва:
„КК Инвест” АД, ЕИК 175457761, като изпълнителен член на СД;
„Елана Инвестмънт” АД, ЕИК 130089593, като член на СД;
„Елана Трейдинг” АД, ЕИК 831470130, като член на СД;
„Елана Холдинг” АД, ЕИК 121837774, като член на СД;
„Елана Енерджи Мениджмънт” АД, ЕИК 200802454, като изпълнителен
член на СД;
„Елана Финанси” ЕАД, ЕИК 130480008, като изпълнителен член на СД;
„Семеен хотел за ски и спа” ЕООД, ЕИК 201050061, като управител;
„Регионален фонд за градско развитие” АД, ЕИК 201834519, като член на
СД;
„Лозя Оряхово” ЕООД, ЕИК 126729254, като управител;
„ВЕЦ Родопи” АД, ЕИК 207040750, като изпълнителен член на СД.
РАДОСЛАВА ГЕОРГИЕВА МАСЛАРСКА
ЕЛАНА Финансов Холдинг АД
Самостоятелен годишен доклад за дейността
31 декември 2025 г . 29
1. не участва в търговски дружества като неограничено отговорен съдружник;
2. не притежава повече от 25 на сто от капитала на други дружества;
3. участва в управлението на други дружества или кооперации, като прокурист,
управител или член на съвети, както следва:
„ЕЛАНА Трейдинг” АД , ЕИК: 831470130, като член на СД;
„Българска Фондова Борса“ АД, ЕИК 030412611, като член на СД.
КРИСТИНА ХРИСТОВА ЦВЕТАНСКА
1. не участва в търговски дружества като неограничено отговорен съдружник;
2. притежава повече от 25 на сто от капитала на следните дружества:
„Феър Плей 1” ООД, ЕИК 130101390.
3. участва в управлението на други дружества или кооперации, като прокурист,
управител или член на съвети, както следва:
„Феър Плей 1” ООД, ЕИК 130101390, като управител;
„ЕЛАНА Инвестмънт” АД, ЕИК 130089593, като член на СД;
„В 12 и 5“ ЕООД, ЕИК 207623849, като управител.
МАРТИН ЕЛТИМИРОВ НИКОЛОВ
1. не участва в търговски дружества като неограничено отговорен съдружник;
2. притежава повече от 25 на сто от капитала на следните дружества:
„ДЖИ ЕМ” ООД, ЕИК 203730857;
„Джи Ем Ен Естейт“ ООД, ЕИК 206799980.
3. участва в управлението на други дружества или кооперации, като прокурист,
управител или член на съвети, както следва:
„ЕЛАНА Финанси” ЕАД, ЕИК 130480008, като член на СД;
„ЕЛАНА Фонд Мениджмънт” АД, ЕИК: 130963811, като член на СД;
„ДЖИ ЕМ” ООД, ЕИК 203730857, като управите;
„Джи Ем Ен Естейт“ ООД, ЕИК 206799980, като управител.
14. ДОГОВОРИ ПО ЧЛ.240Б, СКЛЮЧЕНИ ПРЕЗ ГОДИНАТА
През отчетния период не са сключвани договори по чл. 240б от Търговския закон.
Докладът за дейността е одобрен от Съвета на директорите на 26.03.2026 г.
Председател на СД:
Камен Колчев Kamen Marinov
Kolchev
Digitally signed by
Kamen Marinov Kolchev
Date: 2026.03.26
14:06:59 +02'00'
Самостоятелен годишен доклад за дейността
31 декември 2025 г . 29
1. не участва в търговски дружества като неограничено отговорен съдружник;
2. не притежава повече от 25 на сто от капитала на други дружества;
3. участва в управлението на други дружества или кооперации, като прокурист,
управител или член на съвети, както следва:
„ЕЛАНА Трейдинг” АД , ЕИК: 831470130, като член на СД;
„Българска Фондова Борса“ АД, ЕИК 030412611, като член на СД.
КРИСТИНА ХРИСТОВА ЦВЕТАНСКА
1. не участва в търговски дружества като неограничено отговорен съдружник;
2. притежава повече от 25 на сто от капитала на следните дружества:
„Феър Плей 1” ООД, ЕИК 130101390.
3. участва в управлението на други дружества или кооперации, като прокурист,
управител или член на съвети, както следва:
„Феър Плей 1” ООД, ЕИК 130101390, като управител;
„ЕЛАНА Инвестмънт” АД, ЕИК 130089593, като член на СД;
„В 12 и 5“ ЕООД, ЕИК 207623849, като управител.
МАРТИН ЕЛТИМИРОВ НИКОЛОВ
1. не участва в търговски дружества като неограничено отговорен съдружник;
2. притежава повече от 25 на сто от капитала на следните дружества:
„ДЖИ ЕМ” ООД, ЕИК 203730857;
„Джи Ем Ен Естейт“ ООД, ЕИК 206799980.
3. участва в управлението на други дружества или кооперации, като прокурист,
управител или член на съвети, както следва:
„ЕЛАНА Финанси” ЕАД, ЕИК 130480008, като член на СД;
„ЕЛАНА Фонд Мениджмънт” АД, ЕИК: 130963811, като член на СД;
„ДЖИ ЕМ” ООД, ЕИК 203730857, като управите;
„Джи Ем Ен Естейт“ ООД, ЕИК 206799980, като управител.
14. ДОГОВОРИ ПО ЧЛ.240Б, СКЛЮЧЕНИ ПРЕЗ ГОДИНАТА
През отчетния период не са сключвани договори по чл. 240б от Търговския закон.
Докладът за дейността е одобрен от Съвета на директорите на 26.03.2026 г.
Председател на СД:
Камен Колчев Kamen Marinov
Kolchev
Digitally signed by
Kamen Marinov Kolchev
Date: 2026.03.26
14:06:59 +02'00'
ЕЛАНА Финансов Холдинг АД
1
Годишен самостоятелен финансов отчет
31 декември 2025 г.
Поясненията към финансовия отчет от стр. 6 до стр. 53 представляват неразделна част от него.
Самостоятелен отчет за финансовото
състояние
Пояснения 31.12.2025 31.12.2024
хил. лв. хил. лв.
Активи
Нетекущи активи
Имоти, машини и оборудване 7 45 92
Инвестиционен имот с право на ползване 8 308 548
Инвестиции в дъщерни дружества 9 322 327
Инвестиции в асоциирани предприятия 10 2 822 2 822
Дългосрочни вземания от свързани лица 35.6 8 062 8 162
Нетекущи активи 11 559 11 951
Текущи активи
Търговски вземания 13 4 14
Вземания от свързани лица 35.6 25 126
Краткосрочни финансови активи 14 249 232
Предплатени разходи 15 4 3
Други вземания 16 2 3
Пари и парични еквиваленти 17 80 8
Текущи активи 364 386
Общо активи 11 923 12 337
Изготвил: _________________
Десимира Денчева
Изпълнителен директор:________________
Камен Колчев
Дата: 26.03.2026 г.
Финансовият отчет е одобрeн от Съвета на директорите на 26.03.2026 г.
Съгласно одиторски доклад:
д-р Мариана Михайлова
Управител
РСМ БГ ООД
Одиторско дружество,
регистрационен № 173
д-р Мариана Михайлова
Регистриран одитор, отговорен за одита Kamen
Marinov
Kolchev
Digitally signed by
Kamen Marinov
Kolchev
Date: 2026.03.26
14:07:47 +02'00' Desimira
Ilieva
Dencheva
Digitally signed by
Desimira Ilieva
Dencheva
Date: 2026.03.26
14:08:05 +02'00' Mariana Petrova
Mihaylova
Digitally signed by Mariana
Petrova Mihaylova
Date: 2026.03.27 13:36:57
+02'00' Mariana
Petrova
Mihaylova
Digitally signed by
Mariana Petrova
Mihaylova
Date: 2026.03.27
14:02:44 +02'00'
Годишен самостоятелен финансов отчет
31 декември 2025 г.
Поясненията към финансовия отчет от стр. 6 до стр. 53 представляват неразделна част от него.
Самостоятелен отчет за финансовото
състояние
Пояснения 31.12.2025 31.12.2024
хил. лв. хил. лв.
Активи
Нетекущи активи
Имоти, машини и оборудване 7 45 92
Инвестиционен имот с право на ползване 8 308 548
Инвестиции в дъщерни дружества 9 322 327
Инвестиции в асоциирани предприятия 10 2 822 2 822
Дългосрочни вземания от свързани лица 35.6 8 062 8 162
Нетекущи активи 11 559 11 951
Текущи активи
Търговски вземания 13 4 14
Вземания от свързани лица 35.6 25 126
Краткосрочни финансови активи 14 249 232
Предплатени разходи 15 4 3
Други вземания 16 2 3
Пари и парични еквиваленти 17 80 8
Текущи активи 364 386
Общо активи 11 923 12 337
Изготвил: _________________
Десимира Денчева
Изпълнителен директор:________________
Камен Колчев
Дата: 26.03.2026 г.
Финансовият отчет е одобрeн от Съвета на директорите на 26.03.2026 г.
Съгласно одиторски доклад:
д-р Мариана Михайлова
Управител
РСМ БГ ООД
Одиторско дружество,
регистрационен № 173
д-р Мариана Михайлова
Регистриран одитор, отговорен за одита Kamen
Marinov
Kolchev
Digitally signed by
Kamen Marinov
Kolchev
Date: 2026.03.26
14:07:47 +02'00' Desimira
Ilieva
Dencheva
Digitally signed by
Desimira Ilieva
Dencheva
Date: 2026.03.26
14:08:05 +02'00' Mariana Petrova
Mihaylova
Digitally signed by Mariana
Petrova Mihaylova
Date: 2026.03.27 13:36:57
+02'00' Mariana
Petrova
Mihaylova
Digitally signed by
Mariana Petrova
Mihaylova
Date: 2026.03.27
14:02:44 +02'00'
ЕЛАНА Финансов Холдинг АД
2
Годишен самостоятелен финансов отчет
31 декември 2025 г.
Поясненията към финансовия отчет от стр. 6 до стр. 53 представляват неразделна част от него.
Самостоятелен отчет за финансовото
състояние (продължение)
Пояснения 31.12.2025 31.12.2024
хил. лв. хил. лв.
Собствен капитал
Aкционерен капитал 18.1 55 55
Резерви 18.2 4 542 4 542
Финансов резултат 3 294 1 829
Общо собствен капитал 7 891 6 426
Пасиви
Нетекущи пасиви
Задължения по облигационен заем 20 1 663 2 494
Задължения по лизингови договори 21 52 348
Нетекущи пасиви 1 715 2 842
Текущи пасиви
Задължения към свързани лица 35.6 797 1 259
Задължения по облигационен заем 20 847 853
Получени заеми 20 254 527
Задължения по лизингови договори 21 305 288
Търговски задължения 19 11 24
Данъчни задължения 22 27 28
Задължения към персонала и осигурителни
институции 23.2 76 90
Текущи пасиви 2 317 3 069
Общо пасиви 4 032 5 911
Общо собствен капитал и пасиви 11 923 12 337
Изготвил: ________________
Десимира Денчева
Изпълнителен директор:_____________
Камен Колчев
Дата: 26.03.2026 г.
Финансовият отчет е одобрeн от Съвета на директорите на 26.03.2026 г.
Съгласно одиторски доклад:
д-р Мариана Михайлова
управител
РСМ БГ ООД
Одиторско дружество,
регистрационен № 173
д-р Мариана Михайлова
Регистриран одитор, отговорен за одита Desimira
Ilieva
Dencheva
Digitally signed by
Desimira Ilieva
Dencheva
Date: 2026.03.26
14:08:25 +02'00' Kamen Marinov
Kolchev
Digitally signed by
Kamen Marinov Kolchev
Date: 2026.03.26
14:08:42 +02'00' Mariana Petrova
Mihaylova
Digitally signed by Mariana
Petrova Mihaylova
Date: 2026.03.27 13:37:53 +02'00' Mariana
Petrova
Mihaylova
Digitally signed by
Mariana Petrova
Mihaylova
Date: 2026.03.27 14:05:10
+02'00'
Годишен самостоятелен финансов отчет
31 декември 2025 г.
Поясненията към финансовия отчет от стр. 6 до стр. 53 представляват неразделна част от него.
Самостоятелен отчет за финансовото
състояние (продължение)
Пояснения 31.12.2025 31.12.2024
хил. лв. хил. лв.
Собствен капитал
Aкционерен капитал 18.1 55 55
Резерви 18.2 4 542 4 542
Финансов резултат 3 294 1 829
Общо собствен капитал 7 891 6 426
Пасиви
Нетекущи пасиви
Задължения по облигационен заем 20 1 663 2 494
Задължения по лизингови договори 21 52 348
Нетекущи пасиви 1 715 2 842
Текущи пасиви
Задължения към свързани лица 35.6 797 1 259
Задължения по облигационен заем 20 847 853
Получени заеми 20 254 527
Задължения по лизингови договори 21 305 288
Търговски задължения 19 11 24
Данъчни задължения 22 27 28
Задължения към персонала и осигурителни
институции 23.2 76 90
Текущи пасиви 2 317 3 069
Общо пасиви 4 032 5 911
Общо собствен капитал и пасиви 11 923 12 337
Изготвил: ________________
Десимира Денчева
Изпълнителен директор:_____________
Камен Колчев
Дата: 26.03.2026 г.
Финансовият отчет е одобрeн от Съвета на директорите на 26.03.2026 г.
Съгласно одиторски доклад:
д-р Мариана Михайлова
управител
РСМ БГ ООД
Одиторско дружество,
регистрационен № 173
д-р Мариана Михайлова
Регистриран одитор, отговорен за одита Desimira
Ilieva
Dencheva
Digitally signed by
Desimira Ilieva
Dencheva
Date: 2026.03.26
14:08:25 +02'00' Kamen Marinov
Kolchev
Digitally signed by
Kamen Marinov Kolchev
Date: 2026.03.26
14:08:42 +02'00' Mariana Petrova
Mihaylova
Digitally signed by Mariana
Petrova Mihaylova
Date: 2026.03.27 13:37:53 +02'00' Mariana
Petrova
Mihaylova
Digitally signed by
Mariana Petrova
Mihaylova
Date: 2026.03.27 14:05:10
+02'00'
ЕЛАНА Финансов Холдинг АД
3
Годишен самостоятелен финансов отчет
31 декември 2025 г.
Поясненията към финансовия отчет от стр. 6 до стр. 53 представляват неразделна част от него.
Самостоятелен отчет за печалбата или
загубата и другия всеобхватен доход
Пояснение 2025 2024
хил. лв. хил. лв.
Приходи 25 827 753
Разходи за материали 27 (69) (65)
Разходи за външни услуги 26 (270) (195)
Разходи за персонала 23.1 (579) (531)
Разходи за амортизация на нефинансови активи 7,8 (306) (317)
Други разходи 29 (71) (75)
Себестойност на продадените активи - (7)
Приходи от дивиденти от дъщерни и асоциирани
предприятия 26 1 865 1 160
Разходи за лихви 30 (203) (257)
Приходи от лихви 30 212 212
Други финансови разходи 31 (3) (3)
Печалба от продажба на инвестиции в дъщерни
предприятия 32 64 42
Печалба/(Загуба) от преоценка на финансови
активи по справедлива стойност 14 (2) 1
Печалба преди данъци 1 465 718
Разходи за данъци 33 - (6)
Печaлба за годината 1 465 712
Общ всеобхватен доход за годината 1 465 712
Изготвил: _________________
Десимира Денчева
Изпълнителен директор:__________________
Камен Колчев
Дата: 26.03.2026 г.
Финансовият отчет е одобрeн от Съвета на директорите на 26.03.2026 г.
Съгласно одиторски доклад:
д-р Мариана Михайлова
управител
РСМ БГ ООД
Одиторско дружество,
регистрационен № 173
д-р Мариана Михайлова
Регистриран одитор, отговорен за одита Kamen
Marinov
Kolchev
Digitally signed by
Kamen Marinov Kolchev
Date: 2026.03.26
14:09:04 +02'00' Desimira
Ilieva
Dencheva
Digitally signed by
Desimira Ilieva
Dencheva
Date: 2026.03.26
14:09:24 +02'00' Mariana Petrova
Mihaylova
Digitally signed by Mariana
Petrova Mihaylova
Date: 2026.03.27 13:38:37
+02'00' Mariana
Petrova
Mihaylova
Digitally signed by Mariana
Petrova Mihaylova
Date: 2026.03.27 14:06:04
+02'00'
Годишен самостоятелен финансов отчет
31 декември 2025 г.
Поясненията към финансовия отчет от стр. 6 до стр. 53 представляват неразделна част от него.
Самостоятелен отчет за печалбата или
загубата и другия всеобхватен доход
Пояснение 2025 2024
хил. лв. хил. лв.
Приходи 25 827 753
Разходи за материали 27 (69) (65)
Разходи за външни услуги 26 (270) (195)
Разходи за персонала 23.1 (579) (531)
Разходи за амортизация на нефинансови активи 7,8 (306) (317)
Други разходи 29 (71) (75)
Себестойност на продадените активи - (7)
Приходи от дивиденти от дъщерни и асоциирани
предприятия 26 1 865 1 160
Разходи за лихви 30 (203) (257)
Приходи от лихви 30 212 212
Други финансови разходи 31 (3) (3)
Печалба от продажба на инвестиции в дъщерни
предприятия 32 64 42
Печалба/(Загуба) от преоценка на финансови
активи по справедлива стойност 14 (2) 1
Печалба преди данъци 1 465 718
Разходи за данъци 33 - (6)
Печaлба за годината 1 465 712
Общ всеобхватен доход за годината 1 465 712
Изготвил: _________________
Десимира Денчева
Изпълнителен директор:__________________
Камен Колчев
Дата: 26.03.2026 г.
Финансовият отчет е одобрeн от Съвета на директорите на 26.03.2026 г.
Съгласно одиторски доклад:
д-р Мариана Михайлова
управител
РСМ БГ ООД
Одиторско дружество,
регистрационен № 173
д-р Мариана Михайлова
Регистриран одитор, отговорен за одита Kamen
Marinov
Kolchev
Digitally signed by
Kamen Marinov Kolchev
Date: 2026.03.26
14:09:04 +02'00' Desimira
Ilieva
Dencheva
Digitally signed by
Desimira Ilieva
Dencheva
Date: 2026.03.26
14:09:24 +02'00' Mariana Petrova
Mihaylova
Digitally signed by Mariana
Petrova Mihaylova
Date: 2026.03.27 13:38:37
+02'00' Mariana
Petrova
Mihaylova
Digitally signed by Mariana
Petrova Mihaylova
Date: 2026.03.27 14:06:04
+02'00'
ЕЛАНА Финансов Холдинг АД
4
Годишен самостоятелен финансов отчет
31 декември 2025 г.
Поясненията към финансовия отчет от стр. 6 до стр. 53 представляват неразделна част от него.
Самостоятелен отчет за промените в
собствения капитал
Изготвил: _________________
Десимира Денчева
Изпълнителен директор:______________
Камен Колчев
Дата: 26.03.2026 г.
Финансовият отчет е одобрeн от Съвета на директорите на 26.03.2026 г.
Съгласно одиторски доклад:
д-р Мариана Михайлова
управител
РСМ БГ ООД
Одиторско дружество,
регистрационен № 173
д-р Мариана Михайлова
Регистриран одитор, отговорен за одита
Всички суми са в хил. лв. Акционерен
капитал
Резерви Неразпреде-
лена печалба
Общо
капитал
Салдо към 1 януари 2025 г. 55 4 542 1 829 6 426
Печалба за годината - - 1 465 1 465
Общ всеобхватен доход - - 1 465 1 465
Салдо към 31 декември 2025 г. 55 4 542 3 294 7 891
Всички суми са в хил. лв. Акционерен
капитал
Резерви Неразпреде-
лена печалба
Общо
капитал
Салдо към 1 януари 2024 г. 55 4 542 2 117 6 714
Дивиденти - - (1 000) (1 000)
Сделки със собственици - - (1 000) (1 000)
Печалба за годината - - 712 712
Общ всеобхватен доход - - 712 712
Салдо към 31 декември 2024 г. 55 4 542 1 829 6 426 Desimira
Ilieva
Dencheva
Digitally signed
by Desimira Ilieva
Dencheva
Date: 2026.03.26
14:09:41 +02'00' Kamen
Marinov
Kolchev
Digitally signed by
Kamen Marinov
Kolchev
Date: 2026.03.26
14:09:57 +02'00' Mariana Petrova
Mihaylova
Digitally signed by Mariana
Petrova Mihaylova
Date: 2026.03.27 13:39:17 +02'00' Mariana Petrova
Mihaylova
Digitally signed by Mariana
Petrova Mihaylova
Date: 2026.03.27 14:06:55
+02'00'
Годишен самостоятелен финансов отчет
31 декември 2025 г.
Поясненията към финансовия отчет от стр. 6 до стр. 53 представляват неразделна част от него.
Самостоятелен отчет за промените в
собствения капитал
Изготвил: _________________
Десимира Денчева
Изпълнителен директор:______________
Камен Колчев
Дата: 26.03.2026 г.
Финансовият отчет е одобрeн от Съвета на директорите на 26.03.2026 г.
Съгласно одиторски доклад:
д-р Мариана Михайлова
управител
РСМ БГ ООД
Одиторско дружество,
регистрационен № 173
д-р Мариана Михайлова
Регистриран одитор, отговорен за одита
Всички суми са в хил. лв. Акционерен
капитал
Резерви Неразпреде-
лена печалба
Общо
капитал
Салдо към 1 януари 2025 г. 55 4 542 1 829 6 426
Печалба за годината - - 1 465 1 465
Общ всеобхватен доход - - 1 465 1 465
Салдо към 31 декември 2025 г. 55 4 542 3 294 7 891
Всички суми са в хил. лв. Акционерен
капитал
Резерви Неразпреде-
лена печалба
Общо
капитал
Салдо към 1 януари 2024 г. 55 4 542 2 117 6 714
Дивиденти - - (1 000) (1 000)
Сделки със собственици - - (1 000) (1 000)
Печалба за годината - - 712 712
Общ всеобхватен доход - - 712 712
Салдо към 31 декември 2024 г. 55 4 542 1 829 6 426 Desimira
Ilieva
Dencheva
Digitally signed
by Desimira Ilieva
Dencheva
Date: 2026.03.26
14:09:41 +02'00' Kamen
Marinov
Kolchev
Digitally signed by
Kamen Marinov
Kolchev
Date: 2026.03.26
14:09:57 +02'00' Mariana Petrova
Mihaylova
Digitally signed by Mariana
Petrova Mihaylova
Date: 2026.03.27 13:39:17 +02'00' Mariana Petrova
Mihaylova
Digitally signed by Mariana
Petrova Mihaylova
Date: 2026.03.27 14:06:55
+02'00'
ЕЛАНА Финансов Холдинг АД
5
Годишен самостоятелен финансов отчет
31 декември 2025 г.
Поясненията към финансовия отчет от стр. 6 до стр. 53 представляват неразделна част от него.
Самостоятелен отчет за паричните потоци
Пояснения 2025 2024
хил. лв. хил. лв.
Оперативна дейност
Постъпления от клиенти 1 093 874
Плащания към доставчици (539) (511)
Плащания към персонал и осигурителни
институции (592) (498)
Плащания за данъци (без данък върху печалбата) (46) (44)
Други парични потоци от основна дейност 41 85
Нетен паричен поток от оперативна дейност (43) (94)
Инвестиционна дейност
Получени дивиденти 35.2, 35.3 1 079 834
Придобиване на машини и оборудване (3) (4)
Продажба на машини и оборудване - 18
Придобиване на финансови активи 14 (19) (231)
Предоставени заеми 35.4 - (21)
Постъпления от продажба на инвестиции в
асоциирани дружества 100 90
Постъпления от продажба на инвестиции в
дъщерни дружества 70 47
Получени лихви по заеми 211 -
Нетен паричен поток от инвестиционна дейност 1 438 733
Финансова дейност
Получени заеми 35.2 660 660
Плащания по заеми 20, 35 (1 218) (274)
Плащания на лихви по заеми (185) (225)
Плащания по договори за лизинг 21 (296) (282)
Платени лихви по лизинг (15) (19)
Изплатени дивиденти 35.1 (269) (500)
Други парични потоци от финансова дейност - (3)
Нетен паричен поток от финансова дейност (1 323) (643)
Нетна промяна в пари и парични еквиваленти 72 (4)
Пари и парични еквиваленти в началото на
годината 8 12
Пари и парични еквиваленти в края на годината 17 80 8
Изготвил: ____________________
Десимира Денчева
Изпълнителен директор:_________________
Камен Колчев
Дата: 26.03.2026 г.
Финансовият отчет е одобрeн от Съвета на директорите на 26.03.2026 г.
Съгласно одиторски доклад:
д-р Мариана Михайлова, управител
РСМ БГ ООД
Одиторско дружество,
регистрационен № 173
д-р Мариана Михайлова
Регистриран одитор, отговорен за одита Kamen Marinov
Kolchev
Digitally signed by Kamen
Marinov Kolchev
Date: 2026.03.26 14:10:20 +02'00' Desimira Ilieva
Dencheva
Digitally signed by Desimira
Ilieva Dencheva
Date: 2026.03.26 14:10:43 +02'00' Mariana
Petrova
Mihaylova
Digitally signed by
Mariana Petrova
Mihaylova
Date: 2026.03.27
13:39:55 +02'00' Mariana Petrova
Mihaylova
Digitally signed by Mariana
Petrova Mihaylova
Date: 2026.03.27 14:08:11
+02'00'
Годишен самостоятелен финансов отчет
31 декември 2025 г.
Поясненията към финансовия отчет от стр. 6 до стр. 53 представляват неразделна част от него.
Самостоятелен отчет за паричните потоци
Пояснения 2025 2024
хил. лв. хил. лв.
Оперативна дейност
Постъпления от клиенти 1 093 874
Плащания към доставчици (539) (511)
Плащания към персонал и осигурителни
институции (592) (498)
Плащания за данъци (без данък върху печалбата) (46) (44)
Други парични потоци от основна дейност 41 85
Нетен паричен поток от оперативна дейност (43) (94)
Инвестиционна дейност
Получени дивиденти 35.2, 35.3 1 079 834
Придобиване на машини и оборудване (3) (4)
Продажба на машини и оборудване - 18
Придобиване на финансови активи 14 (19) (231)
Предоставени заеми 35.4 - (21)
Постъпления от продажба на инвестиции в
асоциирани дружества 100 90
Постъпления от продажба на инвестиции в
дъщерни дружества 70 47
Получени лихви по заеми 211 -
Нетен паричен поток от инвестиционна дейност 1 438 733
Финансова дейност
Получени заеми 35.2 660 660
Плащания по заеми 20, 35 (1 218) (274)
Плащания на лихви по заеми (185) (225)
Плащания по договори за лизинг 21 (296) (282)
Платени лихви по лизинг (15) (19)
Изплатени дивиденти 35.1 (269) (500)
Други парични потоци от финансова дейност - (3)
Нетен паричен поток от финансова дейност (1 323) (643)
Нетна промяна в пари и парични еквиваленти 72 (4)
Пари и парични еквиваленти в началото на
годината 8 12
Пари и парични еквиваленти в края на годината 17 80 8
Изготвил: ____________________
Десимира Денчева
Изпълнителен директор:_________________
Камен Колчев
Дата: 26.03.2026 г.
Финансовият отчет е одобрeн от Съвета на директорите на 26.03.2026 г.
Съгласно одиторски доклад:
д-р Мариана Михайлова, управител
РСМ БГ ООД
Одиторско дружество,
регистрационен № 173
д-р Мариана Михайлова
Регистриран одитор, отговорен за одита Kamen Marinov
Kolchev
Digitally signed by Kamen
Marinov Kolchev
Date: 2026.03.26 14:10:20 +02'00' Desimira Ilieva
Dencheva
Digitally signed by Desimira
Ilieva Dencheva
Date: 2026.03.26 14:10:43 +02'00' Mariana
Petrova
Mihaylova
Digitally signed by
Mariana Petrova
Mihaylova
Date: 2026.03.27
13:39:55 +02'00' Mariana Petrova
Mihaylova
Digitally signed by Mariana
Petrova Mihaylova
Date: 2026.03.27 14:08:11
+02'00'
ЕЛАНА Финансов Холдинг АД
6
Пояснения към годишния самостоятелен финансов отчет
31 декември 2025 г.
Пояснения към годишния самостоятелен финансов
отчет
1. Обща информация
ЕЛАНА Финансов Холдинг АД (Дружеството) има за основна дейност придобиване,
управление, оценка и продажба на участия в български чуждестранни финансови
дружества, финансиране на дружества, в които Дружеството участва.
ЕЛАНА Финансов Холдинг АД, с ЕИК175371928 и LEI код 254900HS95F4RIXQE689, e
учредено през 2007 г. и вписано във фирменото отделение на Софийски градски съд по
ф.д.№ 15091 от 05.10.2007 г., със седалище и адрес на управление гр. София, район
Средец, ул. ”Кузман Шапкарев” №4.
Към края на отчетния период капиталът на Дружеството е в размер на 55 000 лева,
разпределен в 55 000 броя поименни акции, всяка една с номинална стойност от 1 лев.
Дружеството има едностепенна система на управление от Съвет на директорите.
Съветът на директорите на Дружеството е в състав, както следва: Камен Маринов Колчев
– председател и изпълнителен член, Мартин Елтимиров Николов, Радослава Георгиева
Масларска, Кристина Христова Цветанска.
Към 31.12.2025 г. в Дружеството има назначени 8 лица, от които едно лице по договор за
управление и контрол. (31.12.12.2024 г. - 8). Средносписъчният брой на персонала за 2025
г. е 8 (2024 г.- 8).
Дружеството е част от икономическа група с крайна компания-майка „КК ИНВЕСТ“ АД, ЕИК
175457761, седалище и адрес гр. София, ул. “Кузман Шапкарев“ № 4. Крайният
мажоритарен собственик на „КК ИНВЕСТ“ АД е Камен Маринов Колчев.
Финансовите отчети на дружеството и на неговите дъщерни дружества се включват в
консолидираните финансови отчети на компанията-майка „КК ИНВЕСТ“ АД.
2. Изявление за съответствие с МСФО и прилагане на принципа за действащо
предприятие
2.1. Изявление за съответствие с МСФО счетоводни стандарти, приети от ЕС
Самостоятелният финансов отчет на Дружеството е изготвен в съответствие с „МСФО
счетоводни стандарти, приети от Европейския съюз“ („МСФО счетоводни стандарти, приети
от ЕС“). Отчетната рамка „МСФО счетоводни стандарти, приети от ЕС“ по същество е
определената национална счетоводна база Международни счетоводни стандарти (МСС),
приети от ЕС, регламентирани със Закона за счетоводството и дефинирани в т.8 от
неговите допълнителни разпоредби.
Самостоятелният финансов отчет е изготвен в български лева, което е функционалната
валута на Дружеството. Всички суми са представени в хиляди лева (хил. лв.) (включително
сравнителната информация за 2024 г.), освен ако не е посочено друго.
Пояснения към годишния самостоятелен финансов отчет
31 декември 2025 г.
Пояснения към годишния самостоятелен финансов
отчет
1. Обща информация
ЕЛАНА Финансов Холдинг АД (Дружеството) има за основна дейност придобиване,
управление, оценка и продажба на участия в български чуждестранни финансови
дружества, финансиране на дружества, в които Дружеството участва.
ЕЛАНА Финансов Холдинг АД, с ЕИК175371928 и LEI код 254900HS95F4RIXQE689, e
учредено през 2007 г. и вписано във фирменото отделение на Софийски градски съд по
ф.д.№ 15091 от 05.10.2007 г., със седалище и адрес на управление гр. София, район
Средец, ул. ”Кузман Шапкарев” №4.
Към края на отчетния период капиталът на Дружеството е в размер на 55 000 лева,
разпределен в 55 000 броя поименни акции, всяка една с номинална стойност от 1 лев.
Дружеството има едностепенна система на управление от Съвет на директорите.
Съветът на директорите на Дружеството е в състав, както следва: Камен Маринов Колчев
– председател и изпълнителен член, Мартин Елтимиров Николов, Радослава Георгиева
Масларска, Кристина Христова Цветанска.
Към 31.12.2025 г. в Дружеството има назначени 8 лица, от които едно лице по договор за
управление и контрол. (31.12.12.2024 г. - 8). Средносписъчният брой на персонала за 2025
г. е 8 (2024 г.- 8).
Дружеството е част от икономическа група с крайна компания-майка „КК ИНВЕСТ“ АД, ЕИК
175457761, седалище и адрес гр. София, ул. “Кузман Шапкарев“ № 4. Крайният
мажоритарен собственик на „КК ИНВЕСТ“ АД е Камен Маринов Колчев.
Финансовите отчети на дружеството и на неговите дъщерни дружества се включват в
консолидираните финансови отчети на компанията-майка „КК ИНВЕСТ“ АД.
2. Изявление за съответствие с МСФО и прилагане на принципа за действащо
предприятие
2.1. Изявление за съответствие с МСФО счетоводни стандарти, приети от ЕС
Самостоятелният финансов отчет на Дружеството е изготвен в съответствие с „МСФО
счетоводни стандарти, приети от Европейския съюз“ („МСФО счетоводни стандарти, приети
от ЕС“). Отчетната рамка „МСФО счетоводни стандарти, приети от ЕС“ по същество е
определената национална счетоводна база Международни счетоводни стандарти (МСС),
приети от ЕС, регламентирани със Закона за счетоводството и дефинирани в т.8 от
неговите допълнителни разпоредби.
Самостоятелният финансов отчет е изготвен в български лева, което е функционалната
валута на Дружеството. Всички суми са представени в хиляди лева (хил. лв.) (включително
сравнителната информация за 2024 г.), освен ако не е посочено друго.
ЕЛАНА Финансов Холдинг АД
7
Пояснения към годишния самостоятелен финансов отчет
31 декември 2025 г.
Ръководството носи отговорност за съставянето и достоверното представяне на
информацията в настоящия финансов отчет.
2.2. Изявление за действащо предприятие
Самостоятелният финансов отчет е съставен при спазване на принципа на действащо
предприятие.
Към 31.12.2025 г. текущи пасиви на Дружеството са в размер на 2 317 хил. лв. и превишават
текущите активи с 1 9 53 хил. лв. Съществена част от текущите задължения са към свързани
лица – общо 797 хил. лв., които ръководството ще предоговори за нов удължен срок на
погасяване. През 2026 г. ръководството прогнозира, че с приходите от дивиденти от
дъщерните и асоциирани предприятия ще бъдат осигурени необходимите средства за
погасяване на задълженията по облигационния заем и по банковия заем.
Макроикономически несигурности
Дейността и финансовите резултати на Дружеството зависят от по-широката
макроикономическа среда, в която Дружеството и неговите дъщерни и асоциирани
предприятия осъществяват дейността си. Най-съществените макроикономически фактори,
които оказват влияние върху финансовите резултати на дъщерните и асоциирани
предприятия, съответно на приходите от дивиденти на Дружеството, са данните за
монетарната политика регулираща търсенето и предлагането на паричните излишъци,
производствената и потребителската инфлации, състоянието на кривата на доходностите
при облигациите, балансът на централната банка, подценеността или надценеността на
акциите на капиталовите пазари, паричните потоци външен капитал, които се вливат в
икономиката /вкл. на паричните, капиталовите и дълговите пазари/, инфлацията.
При преценката за действащо предприятие са взети предвид и актуалните
макроикономически прогнози за Република България за 2026 г., публикувани от
Българската народна банка (БНБ) и Министерството на финансите, включително:
• Очакван икономически растеж на БВП от 3,1% през 2026 г.
• Инфлация в размер на 3,5%, с тенденция към забавяне спрямо 2025 г.
• Ниска безработица, стабилно потребление и умерен ръст на заплатите.
• Очаквано усвояване на средства от ЕС по Националния план за възстановяване и
устойчивост.
• Преминаване към еврото от 01.01.2026 г., което се очаква да подобри паричната
трансмисия и да засили доверието в икономическата среда.
Прогнозите се характеризират с висока степен на несигурност, произтичаща и от външната
среда. Основните източници на несигурност са свързани с потенциалните промени в
търговската политика на САЩ спрямо Европа и други държави и ответните реакции на
основните им търговски партньори, Тези фактори е възможно да окажат съществено нега-
тивно влияние върху икономическата активност в България.
През 2025 г. САЩ обявиха нови търговски мита върху стоки от ЕС и Китай, което доведе до
напрежение в глобалната търговска система. Според Европейската централна банка и
Международния валутен фонд, подобни мерки могат да доведат до:
• Забавяне на икономическия растеж в ЕС с до 1,2% от БВП до края на 2026 г..
Пояснения към годишния самостоятелен финансов отчет
31 декември 2025 г.
Ръководството носи отговорност за съставянето и достоверното представяне на
информацията в настоящия финансов отчет.
2.2. Изявление за действащо предприятие
Самостоятелният финансов отчет е съставен при спазване на принципа на действащо
предприятие.
Към 31.12.2025 г. текущи пасиви на Дружеството са в размер на 2 317 хил. лв. и превишават
текущите активи с 1 9 53 хил. лв. Съществена част от текущите задължения са към свързани
лица – общо 797 хил. лв., които ръководството ще предоговори за нов удължен срок на
погасяване. През 2026 г. ръководството прогнозира, че с приходите от дивиденти от
дъщерните и асоциирани предприятия ще бъдат осигурени необходимите средства за
погасяване на задълженията по облигационния заем и по банковия заем.
Макроикономически несигурности
Дейността и финансовите резултати на Дружеството зависят от по-широката
макроикономическа среда, в която Дружеството и неговите дъщерни и асоциирани
предприятия осъществяват дейността си. Най-съществените макроикономически фактори,
които оказват влияние върху финансовите резултати на дъщерните и асоциирани
предприятия, съответно на приходите от дивиденти на Дружеството, са данните за
монетарната политика регулираща търсенето и предлагането на паричните излишъци,
производствената и потребителската инфлации, състоянието на кривата на доходностите
при облигациите, балансът на централната банка, подценеността или надценеността на
акциите на капиталовите пазари, паричните потоци външен капитал, които се вливат в
икономиката /вкл. на паричните, капиталовите и дълговите пазари/, инфлацията.
При преценката за действащо предприятие са взети предвид и актуалните
макроикономически прогнози за Република България за 2026 г., публикувани от
Българската народна банка (БНБ) и Министерството на финансите, включително:
• Очакван икономически растеж на БВП от 3,1% през 2026 г.
• Инфлация в размер на 3,5%, с тенденция към забавяне спрямо 2025 г.
• Ниска безработица, стабилно потребление и умерен ръст на заплатите.
• Очаквано усвояване на средства от ЕС по Националния план за възстановяване и
устойчивост.
• Преминаване към еврото от 01.01.2026 г., което се очаква да подобри паричната
трансмисия и да засили доверието в икономическата среда.
Прогнозите се характеризират с висока степен на несигурност, произтичаща и от външната
среда. Основните източници на несигурност са свързани с потенциалните промени в
търговската политика на САЩ спрямо Европа и други държави и ответните реакции на
основните им търговски партньори, Тези фактори е възможно да окажат съществено нега-
тивно влияние върху икономическата активност в България.
През 2025 г. САЩ обявиха нови търговски мита върху стоки от ЕС и Китай, което доведе до
напрежение в глобалната търговска система. Според Европейската централна банка и
Международния валутен фонд, подобни мерки могат да доведат до:
• Забавяне на икономическия растеж в ЕС с до 1,2% от БВП до края на 2026 г..
ЕЛАНА Финансов Холдинг АД
8
Пояснения към годишния самостоятелен финансов отчет
31 декември 2025 г.
• Намаляване на износа в ключови сектори като автомобилостроене, фармацевтика и
електроника.
• Повишена несигурност в търговските отношения, което може да повлияе на
инвестиционната активност и валутните курсове.
Ръководството счита, че макар тези фактори да представляват риск, те не застрашават
непосредствено дейността на Дружеството.
Геополитически съображения
При оценката на приложимостта на действащо предприятие ръководството взе предвид и
възможните ефекти от геополитическите конфликти (в Украйна и в Близкия изток),
доколкото към датата на изготвяне на финансовия отчет продължават военните конфликти
в Украйна и ескалира конфликта в Близкия изток. Тези военни конфликти създават
повишена геополитическа и икономическа несигурност.
По оценка на Ръководството тези събития не са оказали пряко съществено влияние върху
дейността на Дружеството към момента, доколкото то няма взаимоотношения с лица,
попаднали под санкциите, както и няма активи и дейности в засегнатите пряко региони, но
е засегнато от по-широки макроикономически последици.
Във финансовия отчет на Дружеството към 31.12.2025 г. няма активи и пасиви, чиято оценка
да е повлияна/засегната от кризите, породени от военните конфликти.
Към датата на одобряване на финансовия отчет за 2025 г. ръководството е анализирало
потенциалното въздействие на конфликтите върху дейността на Дружеството.
Дружеството и неговите дъщерни и асоциирани предприятия нямат никакви активи и
операции в Украйна, Беларус или Русия или в други държави, съседни на Украйна, както и
Близкия изток. Групата няма клиенти от тези страни. Поради това Дружеството не е пряко
засегнато от търговски ограничения или санкции, но е засегнато от по-широки
макроикономически последици като съществено увеличение на инфлацията, покачване на
лихвените проценти и геополитически събития, засягащи различни аспекти на индустрията
от производството до продажбите и логистиката.
Ръководството продължава да проследява развитието на конфликтите и към момента не
може надеждно да оцени тяхното финансово отражение, ако такова възникне. При
настъпване на релевантни промени Дружеството ще ги отрази в бъдещи отчетни периоди
съгласно приложимите счетоводни стандарти.
В тези условия ръководството на Дружеството направи анализ и преценка на способността
на Дружеството да продължи своята дейност като действащо предприятие на база на
наличната информация за предвидимото бъдеще и ръководството очаква, че Дружеството
има достатъчно финансови ресурси, за да продължи оперативната си дейност в близко
бъдеще и продължава да прилага принципа за действащо предприятие при изготвянето на
финансовия отчет.
3. Консолидиран финансов отчет
Дружеството е започнало процеса на изготвяне на своя консолидиран финансов отчет за
периода, приключващ на 31.12.2025 г. в съответствие с МСФО в сила за 2025 г., в който
отчет ще е включен и настоящият самостоятелен финансов отчет. Съгласно планираните
дати ръководството очаква годишният консолидираният финансов отчет за периода,
приключващ на 31.12.2025 г. да бъде одобрен за издаване не по-късно 20.04.2026 г. от
Пояснения към годишния самостоятелен финансов отчет
31 декември 2025 г.
• Намаляване на износа в ключови сектори като автомобилостроене, фармацевтика и
електроника.
• Повишена несигурност в търговските отношения, което може да повлияе на
инвестиционната активност и валутните курсове.
Ръководството счита, че макар тези фактори да представляват риск, те не застрашават
непосредствено дейността на Дружеството.
Геополитически съображения
При оценката на приложимостта на действащо предприятие ръководството взе предвид и
възможните ефекти от геополитическите конфликти (в Украйна и в Близкия изток),
доколкото към датата на изготвяне на финансовия отчет продължават военните конфликти
в Украйна и ескалира конфликта в Близкия изток. Тези военни конфликти създават
повишена геополитическа и икономическа несигурност.
По оценка на Ръководството тези събития не са оказали пряко съществено влияние върху
дейността на Дружеството към момента, доколкото то няма взаимоотношения с лица,
попаднали под санкциите, както и няма активи и дейности в засегнатите пряко региони, но
е засегнато от по-широки макроикономически последици.
Във финансовия отчет на Дружеството към 31.12.2025 г. няма активи и пасиви, чиято оценка
да е повлияна/засегната от кризите, породени от военните конфликти.
Към датата на одобряване на финансовия отчет за 2025 г. ръководството е анализирало
потенциалното въздействие на конфликтите върху дейността на Дружеството.
Дружеството и неговите дъщерни и асоциирани предприятия нямат никакви активи и
операции в Украйна, Беларус или Русия или в други държави, съседни на Украйна, както и
Близкия изток. Групата няма клиенти от тези страни. Поради това Дружеството не е пряко
засегнато от търговски ограничения или санкции, но е засегнато от по-широки
макроикономически последици като съществено увеличение на инфлацията, покачване на
лихвените проценти и геополитически събития, засягащи различни аспекти на индустрията
от производството до продажбите и логистиката.
Ръководството продължава да проследява развитието на конфликтите и към момента не
може надеждно да оцени тяхното финансово отражение, ако такова възникне. При
настъпване на релевантни промени Дружеството ще ги отрази в бъдещи отчетни периоди
съгласно приложимите счетоводни стандарти.
В тези условия ръководството на Дружеството направи анализ и преценка на способността
на Дружеството да продължи своята дейност като действащо предприятие на база на
наличната информация за предвидимото бъдеще и ръководството очаква, че Дружеството
има достатъчно финансови ресурси, за да продължи оперативната си дейност в близко
бъдеще и продължава да прилага принципа за действащо предприятие при изготвянето на
финансовия отчет.
3. Консолидиран финансов отчет
Дружеството е започнало процеса на изготвяне на своя консолидиран финансов отчет за
периода, приключващ на 31.12.2025 г. в съответствие с МСФО в сила за 2025 г., в който
отчет ще е включен и настоящият самостоятелен финансов отчет. Съгласно планираните
дати ръководството очаква годишният консолидираният финансов отчет за периода,
приключващ на 31.12.2025 г. да бъде одобрен за издаване не по-късно 20.04.2026 г. от
ЕЛАНА Финансов Холдинг АД
9
Пояснения към годишния самостоятелен финансов отчет
31 декември 2025 г.
Съвета на директорите на дружеството, след която дата отчетът ще бъде на разположение
на трети лица.
4. Сравнителни данни
Дружеството представя сравнителна информация в този самостоятелен финансов отчет за
края на текущия период и края на предходната финансова година. Когато е необходимо,
сравнителните данни се рекласифицират, за да се постигне съпоставимост спрямо промени
в представянето в текущата година.
5. Нови или изменени стандарти и разяснения
5.1. Нови стандарти, влезли в сила от 1 януари 2025 г.
Дружеството е приело следните нови стандарти, изменения и разяснения на МСФО,
издадени от Съвета по международни счетоводни стандарти и одобрени от ЕС, които са в
сила за финансовия отчет на Дружеството за годишния период, започващ на 1 януари 2025
г., но те нямат влияние върху финансовите резултати и отчети на Дружеството:
• Изменения „Липса на обменяемост“ в МСС 21 „Влияние на промените във
валутните курсове“.
5.2. Стандарти, изменения и разяснения, които все още не са влезли в сила и не се
прилагат от по-ранна дата от Дружеството
Към датата на одобрение на този финансов отчет са публикувани нови стандарти,
изменения и разяснения към съществуващи вече стандарти, но не са влезли в сила или не
са приети от ЕС за финансовата година, започваща на 1 януари 2025 г., и не са били
приложени от по-ранна дата от Дружеството. Ръководството очаква всички стандарти и
изменения да бъдат приети в счетоводната политика на Дружеството през първия период,
започващ след датата на влизането им в сила. Информация за тези стандарти и изменения
е представена по-долу.
• МСФО 18 Представяне и оповестяване във финансовите отчети (в сила за
годишни периоди, започващи на или след 1 януари 2027 г., приет от ЕС). МСФО 18 ще
замени МСС 1 Представяне на финансови отчети, като ще въведе нови изисквания, които
ще помогнат за постигане на съпоставимост на финансовите резултати на подобни
предприятия и ще предоставят по-подходяща информация и прозрачност на
потребителите. Целта на МСФО 18 е да подобри финансовото отчитане чрез:
- изискване на допълнителни дефинирани междинни суми в отчета за приходите и
разходите;
- изискване за оповестяване на показатели за ефективност, дефинирани от
ръководството;
- въвеждане на нови принципи за обединяване и разделяне на позиции.
Въпреки че МСФО 18 няма да повлияе на признаването или оценяването на статиите във
финансовите отчети, неговото въздействие върху представянето и оповестяването се
Пояснения към годишния самостоятелен финансов отчет
31 декември 2025 г.
Съвета на директорите на дружеството, след която дата отчетът ще бъде на разположение
на трети лица.
4. Сравнителни данни
Дружеството представя сравнителна информация в този самостоятелен финансов отчет за
края на текущия период и края на предходната финансова година. Когато е необходимо,
сравнителните данни се рекласифицират, за да се постигне съпоставимост спрямо промени
в представянето в текущата година.
5. Нови или изменени стандарти и разяснения
5.1. Нови стандарти, влезли в сила от 1 януари 2025 г.
Дружеството е приело следните нови стандарти, изменения и разяснения на МСФО,
издадени от Съвета по международни счетоводни стандарти и одобрени от ЕС, които са в
сила за финансовия отчет на Дружеството за годишния период, започващ на 1 януари 2025
г., но те нямат влияние върху финансовите резултати и отчети на Дружеството:
• Изменения „Липса на обменяемост“ в МСС 21 „Влияние на промените във
валутните курсове“.
5.2. Стандарти, изменения и разяснения, които все още не са влезли в сила и не се
прилагат от по-ранна дата от Дружеството
Към датата на одобрение на този финансов отчет са публикувани нови стандарти,
изменения и разяснения към съществуващи вече стандарти, но не са влезли в сила или не
са приети от ЕС за финансовата година, започваща на 1 януари 2025 г., и не са били
приложени от по-ранна дата от Дружеството. Ръководството очаква всички стандарти и
изменения да бъдат приети в счетоводната политика на Дружеството през първия период,
започващ след датата на влизането им в сила. Информация за тези стандарти и изменения
е представена по-долу.
• МСФО 18 Представяне и оповестяване във финансовите отчети (в сила за
годишни периоди, започващи на или след 1 януари 2027 г., приет от ЕС). МСФО 18 ще
замени МСС 1 Представяне на финансови отчети, като ще въведе нови изисквания, които
ще помогнат за постигане на съпоставимост на финансовите резултати на подобни
предприятия и ще предоставят по-подходяща информация и прозрачност на
потребителите. Целта на МСФО 18 е да подобри финансовото отчитане чрез:
- изискване на допълнителни дефинирани междинни суми в отчета за приходите и
разходите;
- изискване за оповестяване на показатели за ефективност, дефинирани от
ръководството;
- въвеждане на нови принципи за обединяване и разделяне на позиции.
Въпреки че МСФО 18 няма да повлияе на признаването или оценяването на статиите във
финансовите отчети, неговото въздействие върху представянето и оповестяването се
ЕЛАНА Финансов Холдинг АД
10
Пояснения към годишния самостоятелен финансов отчет
31 декември 2025 г.
очаква да бъде широко разпространено, по-специално тези, свързани с отчета за
финансовите резултати и предоставянето на определени от ръководството мерки за
изпълнение във финансовите отчети.
В момента ръководството оценява подробните последици от прилагането на новия
стандарт върху финансови отчети на Дружеството. От извършената предварителна оценка
бяха установени следните потенциални въздействия:
- Приемането на МСФО 18 няма да окаже въздействие върху нетната печалба на
Дружеството и върху начина, по който се изчислява и отчита оперативната печалба.
- Статиите, представени в оригиналните финансови отчети, могат да се променят в
резултат на прилагането на понятието "полезно структурирано обобщение" и
разширените принципи за обединяване и разбивка.
- Дружеството не очаква да има значителна промяна в информацията, която
понастоящем се оповестява в пояснителните бележки, тъй като изискването за
оповестяване на съществена информация остава непроменено. Начинът, по който
информацията е групирана, обаче може да се промени в резултат на принципите на
обединяване или разбивка.
Дружеството ще прилага новия МСФО 18 от задължителната му дата на влизане в сила 1
януари 2027 г. Изисква се прилагане със задна дата, така че сравнителната информация за
финансовата година, приключваща на 31 декември 2026 г., ще бъде преизчислена в
съответствие с МСФО 18.
• МСФО 19 Дъщерни дружества без публична отчетност: Оповестяване (издаден
през май 2024 г., в сила от 1 януари 2027 г., неприет от ЕС) – новият стандарт позволява на
определени дъщерни дружества да прилагат МСФО с намалени изисквания за
оповестяване. Тези дружества прилагат изискванията на другите МСФО, с изключение на
изискванията за оповестяване, като вместо това следват изискванията на МСФО 19. Не се
очаква прилагането на новия стандарт да окаже влияние върху финансовите отчети на
Дружеството.
• Изменения в класификацията и оценката на финансови инструменти
(издадени през май 2024 г., в сила от 01 януари 2026 г., приети от ЕС) - в отговор на обратна
връзка, получена в рамките на прегледа след прилагането на изискванията за
класификация и оценка в МСФО 9 „Финансови инструменти“ и свързаните изисквания в
МСФО 7 „Финансови инструменти: Оповестяване“. Измененията уточняват:
• Уточнение, че финансово задължение се отписва на „датата на сетълмент“, както и
въвеждане на избор на счетоводна политика (ако са изпълнени конкретни условия)
за отписване на финансови задължения, уредени чрез електронна платежна
система, преди датата на сетълмент;
• Допълнителни насоки относно това как да се оценяват договорните парични потоци
на финансови активи с характеристики, свързани с околна среда, социални аспекти
и корпоративно управление (ESG) и подобни характеристики.
• Уточнения относно това какво представляват „характеристики без право на регрес“
и какви са характеристиките на договорно свързани инструменти.
• Въвеждане нови или изменени изисквания за оповестяване, свързани с инвестиции
в капиталови инструменти, определени за оценка по справедлива стойност чрез друг
всеобхватен доход, както и финансови инструменти с условни характеристики, които
не са пряко свързани с основните рискове и разходи по заемането.
Пояснения към годишния самостоятелен финансов отчет
31 декември 2025 г.
очаква да бъде широко разпространено, по-специално тези, свързани с отчета за
финансовите резултати и предоставянето на определени от ръководството мерки за
изпълнение във финансовите отчети.
В момента ръководството оценява подробните последици от прилагането на новия
стандарт върху финансови отчети на Дружеството. От извършената предварителна оценка
бяха установени следните потенциални въздействия:
- Приемането на МСФО 18 няма да окаже въздействие върху нетната печалба на
Дружеството и върху начина, по който се изчислява и отчита оперативната печалба.
- Статиите, представени в оригиналните финансови отчети, могат да се променят в
резултат на прилагането на понятието "полезно структурирано обобщение" и
разширените принципи за обединяване и разбивка.
- Дружеството не очаква да има значителна промяна в информацията, която
понастоящем се оповестява в пояснителните бележки, тъй като изискването за
оповестяване на съществена информация остава непроменено. Начинът, по който
информацията е групирана, обаче може да се промени в резултат на принципите на
обединяване или разбивка.
Дружеството ще прилага новия МСФО 18 от задължителната му дата на влизане в сила 1
януари 2027 г. Изисква се прилагане със задна дата, така че сравнителната информация за
финансовата година, приключваща на 31 декември 2026 г., ще бъде преизчислена в
съответствие с МСФО 18.
• МСФО 19 Дъщерни дружества без публична отчетност: Оповестяване (издаден
през май 2024 г., в сила от 1 януари 2027 г., неприет от ЕС) – новият стандарт позволява на
определени дъщерни дружества да прилагат МСФО с намалени изисквания за
оповестяване. Тези дружества прилагат изискванията на другите МСФО, с изключение на
изискванията за оповестяване, като вместо това следват изискванията на МСФО 19. Не се
очаква прилагането на новия стандарт да окаже влияние върху финансовите отчети на
Дружеството.
• Изменения в класификацията и оценката на финансови инструменти
(издадени през май 2024 г., в сила от 01 януари 2026 г., приети от ЕС) - в отговор на обратна
връзка, получена в рамките на прегледа след прилагането на изискванията за
класификация и оценка в МСФО 9 „Финансови инструменти“ и свързаните изисквания в
МСФО 7 „Финансови инструменти: Оповестяване“. Измененията уточняват:
• Уточнение, че финансово задължение се отписва на „датата на сетълмент“, както и
въвеждане на избор на счетоводна политика (ако са изпълнени конкретни условия)
за отписване на финансови задължения, уредени чрез електронна платежна
система, преди датата на сетълмент;
• Допълнителни насоки относно това как да се оценяват договорните парични потоци
на финансови активи с характеристики, свързани с околна среда, социални аспекти
и корпоративно управление (ESG) и подобни характеристики.
• Уточнения относно това какво представляват „характеристики без право на регрес“
и какви са характеристиките на договорно свързани инструменти.
• Въвеждане нови или изменени изисквания за оповестяване, свързани с инвестиции
в капиталови инструменти, определени за оценка по справедлива стойност чрез друг
всеобхватен доход, както и финансови инструменти с условни характеристики, които
не са пряко свързани с основните рискове и разходи по заемането.
ЕЛАНА Финансов Холдинг АД
11
Пояснения към годишния самостоятелен финансов отчет
31 декември 2025 г.
Не се очаква измененията да окажат съществено влияние върху финансовите отчети на
Дружеството.
• Измененията в МСФО 9 и МСФО 7 относно договори, свързани с
електричество, зависещо от природни условия (в сила то 1 януари 2026 г., приети от
ЕС) -
измененията целят по-точно отразяване на ефектите от договори, свързани с
електричество, зависещо от природни условия, върху финансовите отчети на
предприятието.
Не се очаква измененията да окажат съществено влияние върху финансовите отчети на
Дружеството.
• Годишни подобрения на МСФО - Том 11 (в сила от 1 януари 2026 г., приети от ЕС).
Измененията включват уточнения, опростявания, корекции или промени с цел подобряване
на последователността в следните стандарти:
- МСФО 1 Първоначално прилагане на МСФО – изменения относно хеджиране при
първоначално прилагане
- МСФО 7 Финансови инструменти: Оповестяване - печалба или загуба при отписване;
Насоки за прилагане; Оповестяване на отложена разлика между справедлива
стойност и цена на сделката; Оповестяване на кредитен риск.
- МСФО 9 Финансови инструменти - отписване на задължения по наем; Цена на
сделката
- МСФО 10 Консолидирани финансови отчети - Определяне на „де факто агент“
- МСС 7 Отчет за паричните потоци - Метод на себестойност
Не се очаква измененията от тези годишни подобрения да окажат съществено влияние
върху финансовите отчети на Дружеството.
6. Съществена информация за счетоводната политика
6.1. Общи положения
Най-значимите счетоводни политики, прилагани при изготвянето на този самостоятелен
финансов отчет, са представени по-долу.
Финансовите отчети са изготвени при спазване на принципите за оценка за всеки вид
активи, пасиви, приходи и разходи съгласно МСФО. Базите за оценка са оповестени
подробно по-нататък в счетоводната политика към самостоятелния финансов отчет.
Следва да се отбележи, че при изготвянето на представения самостоятелен финансов
отчет са използвани счетоводни оценки и допускания. Въпреки че те са базирани на
информация, предоставена на ръководството към датата на изготвяне на финансовия
отчет, реалните резултати могат да се различават от направените оценки и допускания.
6.2. Представяне на финансовия отчет
Самостоятелният финанcов отчет е предcтавен в cъответcтвие c МCC 1 „Предcтавяне на
финанcови отчети”. Дружеството прие да представя отчета за печалбата или загубата и
другия всеобхватен доход в единен отчет.
Пояснения към годишния самостоятелен финансов отчет
31 декември 2025 г.
Не се очаква измененията да окажат съществено влияние върху финансовите отчети на
Дружеството.
• Измененията в МСФО 9 и МСФО 7 относно договори, свързани с
електричество, зависещо от природни условия (в сила то 1 януари 2026 г., приети от
ЕС) -
измененията целят по-точно отразяване на ефектите от договори, свързани с
електричество, зависещо от природни условия, върху финансовите отчети на
предприятието.
Не се очаква измененията да окажат съществено влияние върху финансовите отчети на
Дружеството.
• Годишни подобрения на МСФО - Том 11 (в сила от 1 януари 2026 г., приети от ЕС).
Измененията включват уточнения, опростявания, корекции или промени с цел подобряване
на последователността в следните стандарти:
- МСФО 1 Първоначално прилагане на МСФО – изменения относно хеджиране при
първоначално прилагане
- МСФО 7 Финансови инструменти: Оповестяване - печалба или загуба при отписване;
Насоки за прилагане; Оповестяване на отложена разлика между справедлива
стойност и цена на сделката; Оповестяване на кредитен риск.
- МСФО 9 Финансови инструменти - отписване на задължения по наем; Цена на
сделката
- МСФО 10 Консолидирани финансови отчети - Определяне на „де факто агент“
- МСС 7 Отчет за паричните потоци - Метод на себестойност
Не се очаква измененията от тези годишни подобрения да окажат съществено влияние
върху финансовите отчети на Дружеството.
6. Съществена информация за счетоводната политика
6.1. Общи положения
Най-значимите счетоводни политики, прилагани при изготвянето на този самостоятелен
финансов отчет, са представени по-долу.
Финансовите отчети са изготвени при спазване на принципите за оценка за всеки вид
активи, пасиви, приходи и разходи съгласно МСФО. Базите за оценка са оповестени
подробно по-нататък в счетоводната политика към самостоятелния финансов отчет.
Следва да се отбележи, че при изготвянето на представения самостоятелен финансов
отчет са използвани счетоводни оценки и допускания. Въпреки че те са базирани на
информация, предоставена на ръководството към датата на изготвяне на финансовия
отчет, реалните резултати могат да се различават от направените оценки и допускания.
6.2. Представяне на финансовия отчет
Самостоятелният финанcов отчет е предcтавен в cъответcтвие c МCC 1 „Предcтавяне на
финанcови отчети”. Дружеството прие да представя отчета за печалбата или загубата и
другия всеобхватен доход в единен отчет.