Августовските жеги определено са в историята, но на дълговите пазари остава горещо.
Доходността по дългосрочните държавни облигации продължава да расте – в САЩ, Европа, Великобритания, дори Япония.
И тук интересното е, че проблемът не е само в централните банки и растящите лихви.
Инвеститорите започват да гледат все по-внимателно към огромните бюджетни дефицити и растящия държавен дълг.
Само в САЩ дефицитът тази година ще е близо 2 трилиона долара – при растяща икономика и ниска безработица. А когато държавите емитират все повече дълг, инвеститорите искат все по-висока доходност, за да го купуват.
Засега акциите остават спокойни, а корпоративните печалби растат. Но под повърхността има рискове.
Прочетете подробно в анализа за м. август от Радостин Бакърджиев, CFA, FRM, портфолио мениджър в ЕЛАНА Фонд Мениджмънт.