Обзор на полугодието: Катерене на стена от притеснения

Полугодишният коментар ще започне с новини от нашата компания. На 1 юли ЕЛАНА Фонд Мениджмънт стартира два нови фонда. С тях вече имаме двуцифрен брой управлявани фондове, което ни прави една от малкото компании в страната, които могат да се похвалят с подобно постижение. Редовните ни читатели вече са видели предварителната маркетингова комуникация, но имаме и новина, която липсва в медиите. През второто тримесечие заздравихме екипа на компанията с едно силно назначение, което вярваме че ще спомогне да подобрим качеството на предлаганите от нас продукти и услуги, и да ни позволи да създаваме нови и иновативни решения за управление на вашите спестявания.

Сега малко повече за новите ни стратегии. ЕЛАНА Фонд Мениджмънт има сериозни традиции при нискорисковите продукти – ЕЛАНА Еврофонд и ЕЛАНА Фонд Свободни Пари са редовно в топ 3, а често и победители, в годишните класации на Инвестор.бг и Моите Пари в своите рискови категории. От 1 юли инвеститорите ни могат да избират и трети консервативен продукт – ЕЛАНА Алтернативен Депозит. Неговата стратегия е да предложи възможно най-висока стабилност чрез инвестиции в краткосрочни (падеж до 12 месеца) държавни ценни книжа с инвестиционен кредитен рейтинг. Това ще го позиционира като най-нискорисковия продукт на компанията, и един от най-нискорисковите на пазара изобщо. С него целим да дадем отлична алтернатива на банковите срочни депозити, като предложим по-висока очаквана доходност от тях и повече гъвкавост, тъй като инвеститорите могат да влизат и излизат от него всеки работен ден.

Вторият ни нов фонд в ЕЛАНА Премиум БГ Селекция. Той цели да се възползва от пълната интеграция на България в европейската икономика след приемането на еврото за официална валута от 1.1.2026 г. С приключването на този процес очакваме българския капиталов пазар постепенно да се интегрира в европейския и това да доведе до повече инвестиции към него, с което той да стане по-ликвиден и да носи добра дългосрочна доходност. Фондът ще инвестира само в акции и облигации на български компании, което ще му позволи да се възползва от очаквания позитивен ефект върху родните капиталови пазари.

Добри новини имаше и за България. Към момента на излизане на този коментар вече официално от 1.1. 2026 г. страната ни приема еврото за официална валута. Левът е в сърцата и умовете на много от нас, но не сме първата, няма да сме и последната държава, която се отказва от един от националните си символи, в името на интеграцията й в нещо голямо и значимо, каквото са Европейския съюз и Еврозоната. На всички, които имат сантимент към лева, който се корени в доза родолюбие и крие корените си във факта, че ние сме една от най-старите държави в Европа, искам да напомня един анекдот за думи на хан Кубрат, към сина му Батбаян – можеш ли да счупиш този сноп копия? С тях бащата на основателя на България дава ценен урок на сина си, че когато остане сам, може да бъде пречупен лесно, но когато е част от нещо по-голямо, трудно ще го прекърши и голяма сила. Това е и посланието ми към скептиците – България вече е напълно част от нещо по-голямо и по-силно, да, признавам, с всичките му недостатъци. Нека се фокусираме към това с личните си действия и принос да я направим по-силна, вместо да се поддаваме на раздор и да попадаме в капана на тази част от обществото, която се стреми да ни разделя.

Сега обратно към глобалните пазари. Катерене на стена от притеснения. Така можем да определим представянето на борсовите пазари през втората половина на второто тримесечие. Нека припомним, че то започна с т.нар. от Тръмп „Ден на освобождението“ – денят, в който той обяви стряскащи мита за целия свят, в някои случаи минаващи над 100%. В седмиците след това бяха обявявани гратисни периоди, отстъпки, споразумения с някои държави, но нищо твърдо, което да реши казуса изцяло. В същото време се видя, че мирът в Украйна се отдалечава, вместо да се приближава. И накрая, но не на последно място, Израел атакува Иран, който отговори, и видяхме нещо, което можем да определим като кратка война. Въпреки всички тези събития, последните дни на април маркираха началото на плавно, но консистентно покачване на глобалните борсови пазари, което доведе до нови рекордни стойности на редица индекси до края на първото полугодие. Дори Израел, който беше под обстрел с ракети, регистрира връх на основния си индекс.

Тези движения обърнаха бързо и реториката на пазарните анализатори – от приказки за рецесия и дълъг низходящ пазар вече се говори за потенциален meltup – нещо, което можем да преведем като изпепеляващ скок на индексите. Икономическите данни не говорят за близка рецесия, но подновената активност на щатската администрация на тема мита не вещае и големи скокове. Развитието на изкуственият интелект може би също държи ключа към следващото голямо пазарно движение. Макар доста от нещата, свързани с него, да напомнят за интернет балона от началото на века, шансовете да сме в ранните етапи на следващия дългогодишен тренд не са малки. Ще продължим да следваме тази тема с интерес, но в същото време през последните месеци в портфейлите на фондовете ни намериха отражение и някои други тенденции, които остават по-скрити. Очаквайте скоро да коментираме и тях, но първо ще използваме спокойните летни месеци да изследваме обстойно инвестиционните тези и да започнем да трупаме съответните позиции.

Как се представяха нашите фондове в този период и детайли за техните стратегии и портфейли може да намерите в бюлетина за м. юни.