Борсовите играчи са настроени празнично

Какво ни казаха събитията на фондовите пазари през седмицата от 20 до 24 ноември 2017 г. - коментар на Цветослав Цачев, главен инвестиционен консултант, ЕЛАНА Трейдинг във в. Стандарт.

Денят на благодарността в САЩ е време, през което инвеститорите са заредени с позитивна енергия, акциите се покачват, а прогнозите са оптимистични. И тази година не е изключение, когато се погледне към Уолстрийт след 16% процента поскъпване от началото на годината. Борсовите играчи имат основания да са доволни от 2017 година, въпреки че тя още не е приключила и им предстои да преживеят още едно повишение на лихвите.

Къде е инфлацията

Централните банкери в САЩ, обаче, имат други проблеми. Те се чудят дали въобще ще се появи инфлация след десетилетие на наливане на пари във финансовата сфера и трупане на дългове. Перспективите за нарастване на цените изглеждат ограничени от евтините горива и суровини, както и от евтиното производство във фабриката на света - Китай. Кредитирането е изключително достъпно за индустрията в Азия, което доведе до толкова ниски цени на производството там. Ефективността и използването на нови технологии плюс евтините заеми не позволиха на инфлацията да се появи дори и след наливането на толкова много пари от централните банки.

Банкерите повдигат една друга тема, която е следствие на загадката от липсващата инфлация. Те знаят, че парите, които вкарват във финансовата система и които не водят до покачване на цените, се инвестират някъде. И резултат са балоните в цените на различни активи. Така беше преди десет години и вероятно сега историята започва да се повтаря. Някои от банкерите на федералния резерв посочват, че има условия да се формират такива пазарни неравновесния.

Фондовият пазар е такъв пример, защото се търгува доста над средната си оценка през годините. Добрата новина идва от повишаването на печалбите на компаниите, които в повечето случаи изненадаха приятно през миналото тримесечие. Позитивната тенденция ще се запази още дълго време, но Фед знае много добре, че следващ спад на цените на активите, независимо дали става дума за акции, имоти или биткойни, може да има много негативен ефект върху икономиката.

Празнични рекорди

Американският пазар постави нови рекорди през тази седмица под знака на празничните настроения. Европейските борси също отбелязаха ръстове въпреки липсата на напредък в преговорите за формиране на управляваща коалиция в Германия. През седмицата дори се говореше за нови избори, но все още има възможност от правителство в последния момент. Икономическите новини от еврозоната са повече от добри и показаха засилване на индустрията, въпреки скъпото евро. Растежът ще достигне 3%, като това има своя принос за поскъпването на единната валута през изминалата седмица. Еврото се покачи до 1.19 EUR/USD, като печели и от общата слабост на долара спрямо останалите основни валути, заради коментарите за липсващата инфлация и вероятността да не се бърза с повишаването на лихвите. Но това ще бъде факт до момента, докато Федералният резерв не реши да вземе мерки срещу прекаленото поскъпване на активите. По подобен начин с повишение на лихвите централната банка се бореше безуспешно и с интернет балона през 2000 година, когато не беше прекалено късно. Темата, обаче, ще бъде разнищвана от анализатори и инвеститори чак през следващата година.

Коментарът е публикуван във в. Стандарт на 27 ноември 2017 г.