Дали корекцията на американските акции не е започнала?

Януари приключи с най-слабата седмица за Уолстрийт за последната година и повдигна въпроса дали дългоочакваната корекция на фондовите пазари не е вече започнала. Тази тема коментира Цветослав Цачев, главен инвестиционен консултант в ЕЛАНА Трейдинг, в седмичния си обзор на финансовите пазари във в. Стандарт.


Какво определи настроенията през последната седмица на януари

За последен път толкова осезаеми разпродажби на акции имаше в началото на 2016 г. Оттогава основният индекс се покачи с повече от 40% за две години. Продажбите на акциите не бяха предизвикани от икономически новини или от заседанието на Федералния резерв. Седмицата започна със спадове на цените, които продължиха и през сесията в петък. Новината, че Amazon, заедно с компанията на Уорън Бъфет и една от най-големите банки в САЩ, ще навлязат на пазара на здравни услуги, доведе до сериозен спад на големите дружества в сектора. Това беше достатъчно, за да накара големите играчи да освободят част от капитала си, не само от сектора на здравеопазването, но и от други компании. Корпоративните отчети на Уолстрийт се оказаха предимно позитивни, но няколко от големите имена натежаха върху настроенията на инвеститорите. Apple спря поевтиняването си още преди да оповести резултатите си. Компанията не успя да отговори на очакванията за продажбите си, но отчете по-висока печалба от прогнозите. Това задържа цената й 12 долара под абсолютния рекорд от 180 долара за акция. По-силно реагираха книжата на китайската Alibaba. Интересното е, че печалбата на компанията се оказа по-висока от прогнозите на анализаторите, но не и от още по-завишените очаквания в слуховете на Уолстрийт. Това е много показателно за прекомерния ръст на акциите, който може да са поддържа само с фантастични финансови резултати. Поевтиняването на Alphabet се обясняваше с конкуренцията на Amazon, след като компанията-майка на Google разочарова с печалбата си, въпреки ръста на приходите. Резултатите на Amazon също надхвърлиха прогнозите и акцията й скочи в петък, но не успя да съживи целия пазар, който предпочете да се влияе от негативните изненади.

Тенденцията на спад може да се обърне много бързо

Добри новини, разбира се, не липсваха. Броят на новите работни места в щатската икономика се оказа малко по-висок от очакванията. Индустрията също показва подобрение, което в немалка степен се дължи на възстановяването на цените на петрола, защото отново растат инвестициите в сектора. Тези фактори не бива да се пренебрегват, когато става дума за краткосрочните перспективи на Уолстрийт, защото тенденцията на спад може да се обърне много бързо. През последните две години ставаше именно така. Всеки спад от 2-3 дни преминаваше в покупки на акции и нова позитивна серия с рекордни стойности за индексите. Този път може да видим по-силни мащаби на временната корекция на акциите и причината няма да е само силния ръст досега. Повишаването на доходността на правителствените облигации в САЩ се ускори, което постепенно ще увеличи разходите за лихви в икономиката и ще намали растежа й. Това не би трябвало да застраши поскъпването на акциите в краткосрочен период, защото икономическите ефекти ще се усетят много по-късно през годината.

Статията е публикувана във в. Стандарт на 5 февруари 2018 г.