Предпразничното настроение на борсите ще се задържи

Как да тълкуваме събитията на финансовите пазари от последната седмица на октомври - това коментира Цветослав Цачев в своя статия за в. Стандарт.

Покачването на долара и позитивните отчети на Уолстрийт, които водят до ръст на цените на акциите, бяха не само характерни за изминалата седмица на финансовите пазари, но и обещават тенденцията да се запази поне до края на годината. В последните два месеца виждаме често период на покачване на цените, защото настроенията стават все по-позитивни с наближаването на празниците. Акциите поскъпват не само в края на годината, а и покрай Деня на благодарността в края на ноември често има растеж на цените.

Какво означава поевтиняването на еврото в деня на обявяването на лихвената политика от Европейската централна банка?

На първо място това, че инвеститорите досега не са тълкували правилно сигналите на банкерите за начина на спиране на стимулите. Това ще стане по-бавно от очакванията и означава повече време за европейските икономики, през което те ще се възползват от ниски лихви и по-лесен достъп до кредити. Цените на акциите ще продължат нагоре, защото парите няма да бъдат изтегляни. Не на последно място това означава, че банкерите в САЩ също няма да бързат толкова с подобните мерки отвъд Атлантика. Разбира се, тази връзка е напълно имагинерна, тъй като предстои смяната на ръководството на Федералния резерв в началото на следващата година, но едва ли политиката ще стане прекалено рестриктивна в близко бъдеще.

Ще се поддържа ли оптимизмът

Инвеститорите се нуждаят от уверения, че има какво да подкрепя скъпите акции в момента. Стимулите са едната страна на монетата, тъй като светът е задлъжнял прекалено много и не може да си позволи да плаща повече лихви. Растежът на корпоративните печалби е втората и дори по-важна част от уравнението. И тук идва приносът на технологичните компании, които това тримесечие показват повече от добри резултати. Amazon, Intel, Alphabet и Microsoft този път публикуваха отчетите си по едно и също време. Резултатите им надхвърлиха съществено прогнозите на анализаторите и показват отличното състояние на световната икономика. Това беше потвърдено и от първите резултати за щатската икономика, която през третото тримесечие расте 3%, вместо прогнозите за 2.5%. Силните новини за САЩ подкрепиха още долара, който набира сила и от инфлационния фактор в икономиката. EUR/USD слезе под 1.16, с което дава заявка за още по-силен спад през следващите няколко седмици. Това означава повече сила за долара, като търговията през последните два месеца много ясно даде индикации за постигнатия връх на еврото.

Рекордите на акциите в САЩ са непряко свързани с един друг пазарен феномен, който се случва много рядко. Това е изравняването на доходността на краткосрочните и дългосрочните облигации. Например, малката разлика между две и десетгодишните книжа прави така, че банките спират кредитирането си и икономиката спира да расте. Нещо подобно се случва и сега, като алтернативата е да има рязко повишение на пазарните лихви по кредитите и негативно отражение върху растежа.

Но последните новини са повече от добри и пазарните играчи се концентрират само върху тях. Затова може да очакваме предпразнични ръстове и тази година.

Статия на Цветослав Цачев, главен инвестиционен консултант, ЕЛАНА Трейдинг, публикувана на 30 октомври 2017 г. във в. Стандарт