Make Volatility Great Again!
Можем ли да знаем как ще се събуди утре настоящият президент на САЩ и какво ще напише в своята социална мрежа? Психически устойчивите пазарни участници следят процесите, които са обект на техен контрол и се абстрахират емоционално от процесите, които не са. А какво можем да контролираме? Нашите действия, разбира се! Да сме наясно предварително при какви обстоятелства, защо и с колко ще инвестираме. Това са важните въпроси, които ни помагат да се справим с най-големия враг на инвеститора – неговите емоции. А едно е сигурно – емоции ще има, защото силната динамика на пазара ще бъде новата нормалност през следващите тримесечия. Причината е, че митата не са просто икономически бариери. Те са като ударни вълни, които се разпространяват по цялата верига на доставки. Удрят цените, свиват значително маржовете на печалба, пренасочват инвестициите. И дори могат за кратко да парализират цели производства.
Важността на предстоящите преговори
Политиката и пазарите понякога вървят ръка за ръка. Но когато в уравнението се появи непредсказуема личност като Доналд Тръмп, нещата се раздвижват по-бързо, отколкото повечето анализатори са способни да предвидят. Kакво иска да постигне той с огромния риск, който поема? Краткият, но важен отговор – да намали бюджетния дефицит, чрез съкращаване на разходи и чрез увеличаването на държавните приходи, въвеждайки редица мита. Затова и на 2 април той очерта най-негативния сценарий – заплаха от търговска война на САЩ срещу почти целия останал свят. Това ли е неговата цел? Според мен, не! Целта е да се положат необходимите предпоставки за преговори. За това и актуалният въпрос е как ще реагират другите държави. За момента те се разделят основно на три групи:
- Изчакващи развитието на ситуацията: ЕС, Япония;
- В готовност за преговори: Над 50 държави, сред които Канада, Мексико и Виетнам.
- Налагащи контрамита: Китай.
Държавите, които са най-зависими от износа към Съединените щати, обикновено имат икономики, които са тясно интегрирани със САЩ (Виетнам) или разчитат в голяма степен на тях като ключов търговски партньор (Мексико и Канада). Нека разгледаме зависимостта от износа към САЩ като дял от БВП на дадена страна. Така ще разберем колко важни са тези приходи спрямо цялата нейна икономика и защо определени държави бързат да преговорят.
Зависимост от износа към САЩ като дял от БВП
*източник – Международен валутен фонд
Не е изненада, че държави като Мексико, Канада и Виетнам са в пълна готовност за разговори с настоящата власт отвъд океана. Даже вече действията на мексиканските и американските въоръжени сили в координация с властите на двете държави са довели до съществен спад на незаконното преминаване на границата между САЩ и Мексико. Митническата политика на Белия дом ще има сериозен отзвук и в икономиките на Германия и Япония, но те имат необходимия въздух да обмислят добре динамиката на ситуацията. Да си припомним, че действието на митата беше отложено с 90 дни. През този период Япония ще се стреми към пълно премахване на допълнителните мита за своите стоки при вноса им в САЩ. Същевременно, Европейският съюз работи по предложение за въвеждане на ограничения върху някои експортни стоки за САЩ като възможна ответна тактика. Алтернативни варианти за действие на европейските лидери включват допълнителни списъци с мита, както и ограничаване на обществените поръчки за американските компании. Все още обаче, повсеместно преговорите са приоритетния вариант за действие. С изключение на Китай, разбира се. Конфликтът между двете най-големи икономики в света яростно се разпали. Китай повиши митата си върху вноса на американски стоки до 125% от 84%. На този фон, митата на САЩ върху китайския внос се увеличиха до 125% реципрочно мито, 20% мито за справяне с кризата с фентанила и мита върху конкретни стоки между 7.5% и 100%.
Око за око, мито за мито?
Третият закон на Нютон гласи, че всяко действие има равно по големина и противоположно по посока противодействие. Важното в този закон е да се разбере, че се отнася за един и същи вид сила и само между два предмета. В настоящата икономическа реалност предметите са много – всички държави, които получиха обмитяване на стоките. Затова и няма как да очакваме равно по големина и противоположно по посока противодействие, а растежът на световната икономика е заложен на карта. Икономиката работи като жив организъм – ако един от органите откаже, то пациентът ще трябва да се постави на системи. Във финансовия свят системите се поставят от централните банкери, но за тяхната намеса изглежда все още е рано. Ето защо големият залог се крие в реакцията на останалите държави и ефективността на предстоящите преговори. Именно от тях ще зависи посоката на капиталовите пазари през 2025 година и реалната опасност да се окажем в епицентъра на реална икономическа криза, съпроводена от световна търговска война.
Дали икономиките на Азия, Европа и САЩ се развиват все по-различно, предвид налаганите мита? Кои сектори печелят и кои изостават? Тези и други важни въпроси ще разгледаме на предстоящия ни уебинат на тема „Уникалното разминаване между Азия, Европа и САЩ“, който ще се проведе на 24 април от 18:30 часа. Участието е безплатно, през платформата Google Meet. Линк за регистрация тук.
